牛钱每日投资策略2018.1.3

国际方面：

1、纳指首次收7000点上方，与标普同创新高，微博涨超9%，黄金三个月新高，美元跌0.5%，数字货币普涨。

2、美天然气日消耗量创新高，NYMEX期货新年站上3美元。

3、欧元区12月制造业PMI终值60.6，为二十年最高。

4、英国考虑脱欧后加入TPP。

5、俄罗斯考虑创立“数字卢布”，数字货币普涨，以太币突破900美元。

6、COMEX 2月黄金期货涨幅0.5%，为连续第八个交易日上涨，报1316.10美元/盎司。

7、WTI 2月原油期货收跌0.08%，报60.37美元/桶。

国内方面：

1、2018年首个工作日，资管产品增值税、中国版IFRS9、新能源汽车免征车辆购置税等大波新政落地。

2、最高法：对政府因换届等违约，依法支持企业合理诉求。

3、中国12月财新制造业PMI 51.5，升至四个月高位。

4、贾跃亭发函称债务问题会尽责到底，乐视网否认。

5、监管反对，蚂蚁金服收购速汇金计划泡汤。

6、人民币中间价上调263点，在岸、离岸双双突破6.50。

2商品期货投资早参豆类

现货信息：张家港贸易商一级豆油报5620,跌10。沿海豆粕价格在2890-2960元/吨，较上日跌20—40元/吨。

市场分析：美豆出口：2017/18年度美国对华大豆销售量（已装船和尚未装船）为2310.7万吨，比上年同期减少22.5%，上周是减少24.6%，两周前是同比减少24.2%。中国在美国总统特朗普访华期间承诺在17/18季增加进口1200万吨美豆，利好美豆出口。南美播种： 巴西大豆播种完成，普遍进入扬花期，作物生长落后于去年。未来一周巴西天气良好，提振丰产预期，但阿根廷地区仍有干旱忧虑。进口：中国更改转基因大豆安全许可证的申请程序之后，12月大约有110-130万吨大豆进口可能会被延误，但仍预期到港907.75万吨，较11月份的906.5万吨增长0.18%。库存：目前国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量为87.33万吨，较上周涨10.23吨。豆油目前商业库存164万吨，库存压力较大。

操作策略:豆粕1805合约，关注2730-2750元/吨一带重要支撑，建议多单止损离场观望。豆油1805合约短线在低位震荡运行，不能排除还有下探可能，建议短线在5650-5800元/吨区间内交易。

玉米

现货市场：东北持稳，哈尔滨收购价1500-1560；华北持稳，山东主流收购价1630-1670；北港持稳，大连港平舱价 1695-1705；南港持稳，蛇口港均价1910-1930。

市场分析：玉米方面，新粮上市节奏加快，基层玉米不多，多在中间渠道，传闻央企收购计划政策利好，基层惜售情绪较重；需求端，环保督察接近尾声，企业开机率居高不下，目前厂家库存有所恢复，短期淀粉现货坚挺运行，下游订单签订良好；养殖方面，国内畜禽养殖业好转，但是受到短期环保影响，短期提振有限。后期关注政府收购、贸易商收购与基层售粮情况。淀粉方面，当前面临玉米集中上量期，东北企业利润较好，开工有望回升，且新年度淀粉产能增加等影响 ，但是近期淀粉库存较低后期环保政策预期影响供给，短期供不应求格局依然存在但是有所缩窄，市场传闻东北地区深加工补贴政策有望出台，补贴额度较去年减少一半。

投资策略：玉米系高位调整，CS1805多单继续持有，不建议继续追高；C1805合约前期多单继续持有，止损1800附近。

沪铜

现货信息：上海电解铜现货对当月合约报贴水230元/吨-贴水160元/吨，平水铜成交价格55200元/吨-55280元/吨，升水铜成交价格55220元/吨-55320元/吨

市场分析：美债运行趋于底部整理，外围压力变化方向趋弱，美国12月加息明晰后，国际层面风险因素暂时告一段落,在欧美宏观预期下，铜作为国际因素定价产品表现外盘强势，后期将继续跟踪美国国内一些关键变量的变化指引；中国因素方面，当前正式迈入春节行情，少了需求端的真实检验，供给端的收缩故事在当前上演难度增加，国内铜价表现明显弱于外盘。从产业链角度看，TC长协价再度下滑至82.25，矿产端的故事仍是明年的走势空间的主流炒作因素，但投资者需要留意的是，当前沪铜的市场结构已经在11月转为升水，这可能意味着铜产业链去库存周期结束，后面将转入增库周期，投资者需要有个大的视野格局，不能盲目一边倒。

操作策略：内外铜价分化明显，沪铜上涨至前高附近后，建议暂时观望，等待方向进一步选择后再行决定。

螺纹

现货信息：上海螺纹4320，钢坯3670，钢厂开工率62.57%，重点企业库存1172.18万吨。

市场分析：螺纹开工触顶回落，利润回落仍高企驱动钢厂兑现利润，社会库存下行至低位，钢厂库存继续回落，供给整体仍偏紧，继续关注贸易商补库及期货贴水修复。终端需求再度由旺转淡，但在行情上已有体现并逐渐透支。虽然宏观经济数据较为可观，但17年房市的限制加之资金的管控，需求端对行情左右能力仍一般。政策端仍是行情的主要驱动，十九大加之去产能、环保等一系列政策的支撑，钢市仍有支撑。炼钢利润中长期大概率修复，炉料未来仍有望强于成材。

操作策略:rb1805下探回升，继续关注3700附近支撑，上方压力3850附近，短线行情反复剧烈，不宜操作，现货补跌基本体现。

铁矿石

现货信息：铁矿石普氏指数74.35，现货青岛港PB粉523，港口库存14660万吨，钢厂铁矿石库存可用天数21天。

市场分析：钢厂利润回落仍高企，未来生产补库下矿石需求支撑其逐渐强于螺纹。环保限制矿山复产，钢厂库存仍处低位，港口库存高位，煤焦资源仍偏紧，矿石高低品级价差回落，高品有望代替焦炭，但废钢对矿石亦有替代作用。需求方面，多数钢厂开工进入下行通道，但受钢厂利润驱动兑现影响，对炉料仍有支撑。人民币短期强势但仍存贬值预期，海运成本上行趋缓，发货旺季逐渐近尾，外矿进口成本支撑作用在未来将有体现。合约正向预示远月预期好转。

操作策略：I1805强势反弹，继续关注均线系统支撑及550附近压力，中短期远月钢厂利润修复有望体现。

棉花

现货信息：新疆喀什地区籽棉收购均价2.9-3.2元/斤，阿克苏地区籽棉收购均价3.25-3.35元/斤。全国棉花3128价格指数15705元/吨，较昨日下跌8元/吨。

市场分析：目前全国籽棉采摘接近尾声，截至12月22日，全国交售率91.7%，同比持平，较四年均值增长2.8%，其中新疆棉交售率99.8%。目前全国籽棉采摘接近尾声，随着籽棉上市量的不断增加，棉花质量较前期有所下降，厂家高价收购籽棉意愿不高，市场购销表现较为冷清。纺织企业及经销商储备棉库存充足，贸易商手中的储备棉大多仍未流入市场，下游纱布销售旺季并不明显，纺企大规模补库采购新棉的积极性不高，新棉出货仍不顺畅。

操作建议：近期棉价仍将延续震荡走势，今日CF1805合约继续关注15000关键位置争夺，短线区间思路。

塑料

现货信息：现货市场价格方面，华北地区LLDPE价格在９５００-９８００元/吨， 华东地区价格９７０0-９８００元/吨，华南地区价格在９８００-９９５０元/吨。

市场分析：受主要产油国同意继续减产9个月影响，原油价格坚挺上扬，突破６０美元／桶关口。１２月２８日亚洲乙烯价格上涨，CFR东北亚收价１３８０美元/吨；日本石脑油价格小幅上涨，收６１１．２５美元/吨。上游原料价格坚挺支撑成本，地膜需求启动，库存继续下降，价格较为坚挺。但是，现货下游对高价有所抵触，维持刚需接货，暂时现货没有跟涨动力。受新一批回料进口批文锐减影响，或有炒作上涨可能。

操作建议：L1805地膜需求启动，短期走势较强，９６００附近轻仓买入。

橡胶

现货信息：国产全乳胶价格下跌，华东地区：12300元/吨，华北地区：12100元/吨，西南地区：12400元/吨。泰国合艾市场暂无报价，14号价格：杯胶35.5，胶水42，烟片45.5，生胶42.55。

市场分析：沪胶1805仍处于底部震荡阶段，从基本面来看需求端并无明显好转的变化，供需暂时仍以供大于求为主。东南亚产胶国处于高产期，且青岛保税区库存持续走高，虽然11月交割后期货表观库存压力减轻，但21万吨仓单转为现货，上期所出老胶囤新胶套路不改。下游轮胎开工虽小有回升，但整体仍然受到环保压制，处于开工低位，开工率约68%左右。利多炒作点被消化殆尽，基本面持续较弱的情况下，RU1805仍处于底部震荡，区间在14000-15000附近。

操作建议：沪胶短期利好炒作点短期效应，中期看基本面未具备回暖条件，建议风险偏好投资者仍以波段操作为主，区间14000-15000。

3豆粕期权数据报告

期价大幅下跌，期权成交量大幅上升

豆粕期权行情数据

豆粕期权成交总计66584（+36666）手，持仓量318740（+6984）手,行权19手。今日为2017年度最后一交易日,豆粕期货价格今日跌幅较大，下跌50点，至收盘时跌幅为1.78%。期价下跌对期权成交量影响较大，期权成交量大幅上涨，超过60000手。05合约成交量依然最高，其占总成交量的比例为80%，其余合约成交量明显低于05合约。1805系列合约隐含波动率目前为13.16%。