牛钱每日投资策略2018.1.2

国际方面：

1、上周五美股收跌，但全年涨幅集体创2013年来最佳，美元表现为2003年来最差，人民币全年涨4000余点，黄金和原油全年涨幅均超10%。

2、据新华社，伊朗多地发生抗议政府示威活动，表达对当前民生状况不满，并已持续五天，现货金价和美油WTI开盘后波澜不惊。

3、为适应两档低税率，美国将就企业海外利润征税出台细则。

4、比特币假期期间继续下跌，一度跌破13000美元。

5、IMF：三季度美元占全球外储占比创三年半最低，人民币和欧元上升。ICE布伦特2月原油期货跌幅0.82%，报66.48美元/桶。美国WTI 2月原油期货跌幅0.6%，报59.64美元/桶。

6、COMEX 2月黄金期货收涨0.9%，报1309.30美元/盎司，创9月25日以来收盘新高。2017年，COMEX黄金期货涨11.8%，创2010年以来最大年度涨幅。

7、WTI 2月原油期货收涨0.97%，报60.42美元/桶，为两年半以来首次收于60美元/桶上方，2017年累计涨幅超过12%。

国内方面：

1、国家主席习近平发表新年贺词，感叹幸福都是奋斗出来的，《求是》刊发《在党的十九届一中全会上的讲话》。

2、周小川新年致辞：保持货币信贷和社会融资规模合理增长。

3、中国12月官方制造业PMI 51.6连续17个月扩张，非制造业PMI 55.0。

4、外管局：个人年度信用卡境外取现总额不超过10万元

5、“最后期限已至”，贾跃亭妻子回京，但媒体称贾并未归来。

6、华信俄油五年6080万吨原油供应协议正式启动。

2商品期货投资早参豆类

现货信息：张家港贸易商一级豆油报5670,涨40。沿海豆粕价格在2920-3000元/吨，较上日涨10—20元/吨。

市场分析：据当前NOAA天气预测，2018年1月2日至8日，阿根廷天气中部降雨量可能低于正常水平，天气忧虑再度引发，支撑美豆盘面再度回升。美豆出口：2017/18年度美国对华大豆销售量（已装船和尚未装船）为2310.7万吨，比上年同期减少22.5%，上周是减少24.6%，两周前是同比减少24.2%。中国在美国总统特朗普访华期间承诺在17/18季增加进口1200万吨美豆，利好美豆出口。南美播种： 巴西大豆播种完成，普遍进入扬花期，作物生长落后于去年。未来一周巴西天气良好，提振丰产预期，但阿根廷地区仍有干旱忧虑。进口：中国更改转基因大豆安全许可证的申请程序之后，12月大约有110-130万吨大豆进口可能会被延误，但仍预期到港907.75万吨，较11月份的906.5万吨增长0.18%。库存：目前国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量为87.33万吨，较上周涨10.23吨。豆油目前商业库存164万吨，库存压力较大。

操作策略:豆粕1805合约短期易涨难跌，后期仍有上涨空间，建议多单持有，止损2790元/吨。豆油1805合约技术性反弹，短期测试10日均线，反弹持续性谨慎看待。

玉米

现货市场：东北持稳，哈尔滨收购价1500-1560；华北持稳，山东主流收购价1630-1670；北港持稳，大连港平舱价 1695-1705；南港持稳，蛇口港均价1910-1930。

市场分析：玉米方面，新粮上市节奏加快，基层玉米不多，多在中间渠道，传闻央企收购计划政策利好，基层惜售情绪较重；需求端，环保督察接近尾声，企业开机率居高不下，目前厂家库存有所恢复，短期淀粉现货坚挺运行，下游订单签订良好；养殖方面，国内畜禽养殖业好转，但是受到短期环保影响，短期提振有限。后期关注政府收购、贸易商收购与基层售粮情况。淀粉方面，当前面临玉米集中上量期，东北企业利润较好，开工有望回升，且新年度淀粉产能增加等影响 ，但是近期淀粉库存较低后期环保政策预期影响供给，短期供不应求格局依然存在但是有所缩窄，市场传闻东北地区深加工补贴政策有望出台，补贴额度较去年减少一半。

投资策略：玉米系高位调整，CS1805多单继续持有，不建议继续追高；C1805合约前期多单继续持有，止损1800附近。

沪铜

现货信息：上海电解铜现货对当月合约报贴水370元/吨-贴水280元/吨，平水铜成交价格54500元/吨-54670元/吨，升水铜成交价格54540元/吨-54700元/吨

市场分析：美债运行趋于底部整理，外围压力变化方向趋弱，美国12月加息明晰后，国际层面风险因素暂时告一段落,后期将继续跟踪美国国内一些关键变量的变化指引；中国因素方面，当前正式迈入四季度淡季行列，少了需求端的真实检验，供给端的收缩故事在四季度再度上演，特别是北方正处在限产时间窗口之供需两弱情况下，市场供给端炒作将直接影响整体氛围，月底叠加节日来临，多空双方可能双有离场，当下年度冶炼费用谈判或将有结果，静待对市场的指引。此外，从中长期看，当前沪铜的市场结构已经提前在11月转为升水了，这可能意味着铜产业链去库存周期结束，后面将转入增库周期，三大交易所显性库存数据已现变增，投资者需要有个大的视野格局，不能盲目一边倒。

操作策略：节日来临，观望为宜。

螺纹

现货信息：上海螺纹4320，钢坯3690，钢厂开工率62.15%，重点企业库存1172.18万吨。

市场分析：螺纹开工触顶回落，利润回落仍高企驱动钢厂兑现利润，社会库存下行至低位，钢厂库存继续回落，供给整体仍偏紧，继续关注贸易商补库及期货贴水修复。终端需求再度由旺转淡，但在行情上已有体现并逐渐透支。虽然宏观经济数据较为可观，但17年房市的限制加之资金的管控，需求端对行情左右能力仍一般。政策端仍是行情的主要驱动，十九大加之去产能、环保等一系列政策的支撑，钢市仍有支撑。炼钢利润中长期大概率修复，炉料未来仍有望强于成材。

操作策略:rb1805下探回升，继续关注3700附近支撑，上方压力3850附近，短线行情反复剧烈，不宜操作，现货补跌基本体现。

铁矿石

现货信息：铁矿石普氏指数72.75，现货青岛港PB粉518，港口库存14540万吨，钢厂铁矿石库存可用天数22天。

市场分析：钢厂利润回落仍高企，未来生产补库下矿石需求支撑其逐渐强于螺纹。环保限制矿山复产，钢厂库存仍处低位，港口库存高位，煤焦资源仍偏紧，矿石高低品级价差回落，高品有望代替焦炭，但废钢对矿石亦有替代作用。需求方面，多数钢厂开工进入下行通道，但受钢厂利润驱动兑现影响，对炉料仍有支撑。人民币短期强势但仍存贬值预期，海运成本上行趋缓，发货旺季逐渐近尾，外矿进口成本支撑作用在未来将有体现。合约正向预示远月预期好转。

操作策略：I1805强势反弹，继续关注均线系统支撑及550附近压力，中短期远月钢厂利润修复有望体现。

棉花

现货信息：新疆喀什地区籽棉收购均价2.9-3.2元/斤，阿克苏地区籽棉收购均价3.25-3.35元/斤。全国棉花3128价格指数15705元/吨，较昨日下跌8元/吨。

市场分析：目前全国籽棉采摘接近尾声，截至12月22日，全国交售率91.7%，同比持平，较四年均值增长2.8%，其中新疆棉交售率99.8%。目前全国籽棉采摘接近尾声，随着籽棉上市量的不断增加，棉花质量较前期有所下降，厂家高价收购籽棉意愿不高，市场购销表现较为冷清。纺织企业及经销商储备棉库存充足，贸易商手中的储备棉大多仍未流入市场，下游纱布销售旺季并不明显，纺企大规模补库采购新棉的积极性不高，新棉出货仍不顺畅。

操作建议：近期棉价仍将延续震荡走势，今日CF1805合约短线依托15000逢低短多。

塑料

现货信息：现货市场价格方面，华北地区LLDPE价格在9600-9800元/吨， 华东地区价格970-9800元/吨，华南地区价格在9800-9950元/吨。

市场分析：受主要产油国同意继续减产9个月影响，原油价格再创新高，逼近60美元/桶大关。12月27日亚洲乙烯价格持平，CFR东北亚收价1360美元/吨；日本石脑油价格上涨，收610.5美元/吨。受上游原料价格相对坚挺支撑成本，前期进口减少，部分塑料品种紧缺，刚需支撑需求，库存维持稳定的情况下，下方价格支撑明显。但是，伊朗检修结束，后期进口量或有增加，价格维持高位，下游接货意愿较差，开单积极性一般。地膜旺季即将到来，后期需求或有好转，2018年废塑料进口批文第一批下发，进口量将急剧减少，可能引发一波炒作。

操作建议：L1805需求面有好转预期，短期逢低轻仓做多。

橡胶

现货信息：国产全乳胶价格下跌，华东地区：12300元/吨，华北地区：12100元/吨，西南地区：12400元/吨。泰国合艾市场暂无报价，14号价格：杯胶35.5，胶水42，烟片45.5，生胶42.55。

市场分析：沪胶1805仍处于底部震荡阶段，从基本面来看需求端并无明显好转的变化，供需暂时仍以供大于求为主。东南亚产胶国处于高产期，且青岛保税区库存持续走高，虽然11月交割后期货表观库存压力减轻，但21万吨仓单转为现货，上期所出老胶囤新胶套路不改。下游轮胎开工虽小有回升，但整体仍然受到环保压制，处于开工低位，开工率约68%左右。利多炒作点被消化殆尽，基本面持续较弱的情况下，RU1805仍处于底部震荡，区间在14000-15000附近。

操作建议：沪胶短期利好炒作点短期效应，中期看基本面未具备回暖条件，建议风险偏好投资者仍以波段操作为主，区间14000-15000。

3豆粕期权数据报告

期价继续上涨，市场信心较充足

豆粕期权行情数据

豆粕期权成交总计29918（-13294）手，持仓量311756（-410）手,行权1手。豆粕期货价格在连续上涨后，今日再度下跌，至收盘时跌幅为0.57%。但期价下跌对期权成交量影响有限，期权成交量下跌，已临近近期低位。05合约成交量依然最高，其占总成交量的比例为78%，其余合约成交量明显低于05合约。1805系列合约隐含波动率再度回落且本周波动较大，目前为13.16%。