昊然汇评：12月27日天时金融投资策略

昊然汇评：12月27日天时金融投资策略 展望明年行情 资金流向是关键

各位投资者大家好！今天是周三，我们先回顾一下盘面情况。周二外汇市场继续小幅波动，各交易品种仍然处于震荡状态，贵金属市场则继续反弹，整个市场的运行格局和节前是一模一样。由于目前正值圣诞节假期，所以整个交投比较清淡。贵金属市场的持续反弹则是由于朝鲜半岛地缘政治的消息面影响，投资者的避险情绪增强所致。欧元兑美元围绕1.1850反复震荡，幅度相当小。英镑兑美元则围绕1.3370进行窄幅波动。澳元兑美元小幅度上涨。美元兑日元则围绕113.20进行窄幅波动。贵金属市场是亮点，黄金再次反弹站上1280美元，白银则突破16.50美元。

回顾2007年的基本面变化，美联储加息和税改是绕不过去的话题。2017年美联储三次加息，我们发现美联储加息，每一次都造成美元指数下跌。即便是12月份，欧元兑美元已经进入到调整当中，我们仍然看到在美联储加息的消息公布之后，欧美出现大幅上涨。尽管这一次上涨并没有改变整体调整的态势，至少说明加息并不能够拯救美元的弱势。到目前为止，市场依然固执的认为加息利空美元。相反，减税却是利多美元，这两个因素正在彼此的抵消，相互作用令多空双方的态度相当胶着，力量也是此起彼伏，未来运行的方向相当不确定。这令2018年的操作更加的困难，市场的运行脉搏也更难于把握。

对于市场的运行来说，短期看消息面，长期要看基本面，他们共同都会反应在技术面。所以对于2018年的行情，我们认为更多的是要关注基本面中有关税改对市场产生的影响。因为加息还会持续的进行，这一点，耶伦在12月美联储会议之后，也就是在她卸任之前的最后一次美联储利率会议讲话当中，表达的非常明确。既然加息已经是确定的，美联储还会在2018年持续的加息，但是税改对经济的影响却是未知数，是否能够刺激大量的美元回归，从而加剧美元的需求，这才是市场最关注的。

我们在分析基本面或者消息面的时候中，重要的是要把握市场的供求关系，因为影响行情变化的主要是多空双方的力量，而多空双方的力量对比主要是有关美元流动所产生的市场变化，从而导致力量发生变化。更进一步说，2018年美元是否能够大量回流美国？这是我们分析基本面最重要的思路。比如说2015年第四季度美联储首次加息，市场一度认为这将对美元有利多，会刺激美元回流美国。然而，结果并没有出现美元的大范围回流美国。然后2016年第四季度第二次加息，结果美元也没有回流美国。此时投资者认为，美联储加息并刺激美元回流美国的希望落空，而欧洲央行开始逐渐收紧货币政策，减小QE规模，所以欧元开始受到市场追捧，多头力量加强。

在这样的市场预期情况下，2017年美联储的每一次加息都不是造成欧元下跌，反而刺激欧元多头不断的推升汇价，并在4月初成功的突破了之前的盘整行情，坚定的走出了一轮中线上涨。因此，未来一段时间，即便是美联储继续加息，市场的惯性思维也未必会发生根本的改变。而真正能改变投资者思维模式的，不在于加息本身，反而是特朗普的税改法案。该法案得到美国参众两院通过之后，2018年将正式实施。

如果减税法案真的形成美元回流，美国本土制造业再次兴起的话，美元则有望走出强势。那么，当下的欧美进过这一轮调整之后，会逐步的进入漫漫熊途，走出中线下跌。如果说减税之后，一方面，仍然不能吸引美元回流，制造业也没有再次强大。另一方面，美联储持续加息不存在市场基础，因为经济增长乏力，加息就没有办法持续。这样的情况一旦出现，美元必然会走出一轮新的中线下跌。相对而言，欧美经过当前位置的盘整之后，多头会再度发力。如果减税之后，美元有限度回流美国，这样就会抵消加息所带来的负面影响。欧元兑美元会在目前的位置继续走出震荡，甚至在2018年走出宽幅的震荡。所以，2018年投资者要特别关注的是美国税改之后，资金的流向，这是分析的当下市场的核心要点。无论是外汇市场和贵金属市场，都是同样的思路。

今天有如下经济数据和事件值得关注：

15:10，德国11月零售销售

23:10，加拿大全国经济信心指数

23:10美国11月成屋销售指数

23:10，美国12月消费者信心指数

23:10美国12月消费者现况指数

个人观点，仅供参考。