股价大幅上涨后，新能源汽车还能布局吗？

什么是新能源汽车

新能源汽车是指除汽油、柴油发动机之外所有其它能源汽车.包括燃料电池汽车、混合动力汽车、氢能源动力汽车和太阳能汽车等。其废气排放量比较低。新能源汽车，国外的龙头是特斯拉，国内的是比亚迪。特斯拉自诞生后就是以高端电动汽车定位自己。比亚迪和特斯拉走着相反的方向，比亚迪在低端车型热销。

新能源汽车的发展前景

新能源电动汽车必将成为未来的发展方向。2016年以来，全球多个国家相继推出了燃油车禁售时间表，电动车全面接替燃油车的时代正在到来。其中，英国、法国将全面禁售传统柴汽油车目标时间定于2040年，德国和印度则将目标定于2030年，荷兰、挪威更是预计在2025年禁售。9月8-10日，以“新业态，新理念”为年度主题的“2017中国汽车产业发展(泰达)国际论坛”于天津举办，本届论坛旨在积极应对我国宏观经济调控思路和方式的新变化，为培育汽车产业可持续发展的内生动力展开前沿探讨。活动现场，工业和信息化部副部长辛国斌发表了主题演讲。辛国斌表示，中国政府正在与监管机构合作，研究制定停止生产销售燃油汽车的时间表。我们认为，我国启动传统燃油车停产计划，未来汽车增长的主要方向就是新能源汽车，将带动新能源汽车的强劲发展。11日，充电桩板块大涨了4.83%，新能源汽车概念板块也大幅上涨了3.69%。

新能源电动汽车在销售方面也是进展神速。从全球产销分析，新能源乘用车销量从 2012 年 的 11.6 万辆增至 2016 年的 75.1 万辆，近五年持续保持 75%的年化平均增速。预计 2017 年有望达到 110-120 万辆。今年7月，特斯拉第一款面向大众的量产车型--Model 3正式交付，该车型基础版售价仅为35000美元。目前，Model 3的订单量已经达到50万。不过，特斯拉10月3日发布声明，表示其三季度生产了220辆Model 3汽车，远低于其1500辆的目标。这显示出，Model 3的生产不如预期的顺利。国内方面，2016年中国乘用车2500万辆的总产销量，同年新能源汽车销售50万辆的数字，预示着行业发展潜力巨大、大有可为。中国汽车工业协会10月12日发布的数据显示，今年9月，新能源汽车产销分别完成7.7万辆和7.8万辆，分别同比增长 79.7%和79.1%。前9个月，新能源汽车产销分别完成42.4万辆和39.8万辆，分别同比增长40.2%和37.7%。

表一 主要经济体近三年新注册的电动汽车数量

政策支持

9月28日，《乘用车企业平均燃料消耗量与新能源汽车积分并行管理办法》正式落地。双积分政策的实施，意味着传统车企在中国每生产一辆燃油车，就必须拿出一定比例的钱用于购买新能源积分，比例将越来越高。而每生产一辆电动车，除了获得正常的收益外，还可得到传统车企的补贴。9月30日，工信部发布第9批新能源汽车推荐车型目录共251个车型，其中纯电动产品235个型号。2017年以来，已累计发布9批推荐车型目录，共2789个车型。

为了刺激电动汽车市场，各国都纷纷出台了相应的政策和补贴，就货币补贴政策来看，中国电动汽车补贴平均约占汽车总价的23%，低于丹麦（49%）、挪威（45%）和韩国（30%），但高于美国（18%）、英国（15%）和日本（10%）等国家提供的补贴。电动汽车已补贴相当长一段时间了，但实施效果并不理想，骗补、拖欠都有发生。而新能源汽车发展到现在，主要矛盾已变为车桩比例失调，这才是补贴重点转移的的根本原因。一方面，国家政策要求今年新能源汽车补贴额度比2016年降低20%，地方财政补贴不得超过中央单车补贴额的50%。另一方面，为解决充电桩落后的难题，全国各地纷纷出台了有关充电设备基础建设的补贴政策，作为充电桩数量最多的城市，北京的力度显然也最大，其补贴政策最高可以申请不超过总投资30%的资金支持。上海对于符合扶持条件的充换电设施也是最高30%的资金补助。国家能源局在《2017年能源工作指导意见》中明确指出，2017 年全国将建成90 万个充电桩，包含10 万个公共充电桩。今年1~8 月，我国公共充电桩新增4.5 万个至18.6 万个。目前，在许多高速服务站，已经可以见到很多纯电车型专用停车位并匹配专用充电桩。

10月15日，国家新能源汽车技术创新工程专家组组长王秉刚表示，新能源汽车目前还未进入快速发展的阶段，还在导入期(培育期)。在导入期，政府还要做大量工作，补贴政策还不能撤掉，基础设施要下大力气建设，企业也要继续下很多的工夫，在研发上面大量投入，这样到到2020年有可能进入快速发展期，以政策为主要动力转变为以市场为主要动力，购车补贴退出，代替以环境、能源因素的常态鼓励政策。

新能源车能在多长时间内全面取代传统燃油车

目前来说，新能源车或者纯电车型将全面取代传统燃油车言之尚早。目前市面上的新能源汽车可以分为两类：混合动力汽车和纯电动汽车。其中，混合动力又可以分为两类，一类是插电式混合动力，这类汽车虽然能靠电力驱动，但电池容量较小，续航里程短，且充电不方便，大多数时候还是需要传统发动机工作；另一类是油电混合动力，这类汽车靠传统发动机给电池充电，解决了充电不方便的问题，但并没有很好的达到节能减排的效果，所以并不能享受的政府的优惠政策，且购车费用比同等的传统动力汽车要高出不少。要想真正达到零排放，还要靠纯电动汽车。但要想取代传统汽车，首先要解决的就是续航问题，续航问题不仅仅是指电池容量，还包括充电。解决电池容量的问题其实很简单，就是增加电池容量。但增加电池容量就会增加车身重量，影响驾驶，而且还会影响车内空间。另外一个需要解决的问题就是充电问题。目前我国充电桩的覆盖密度远远不足以支撑电动汽车的发展，至少要达到我国目前加油站的覆盖密度。而且充电的时间较长，效率上与传统汽车差得很远。

一直困扰充电桩企业的经营问题能否因此得到解决依然是个未知数。截止到2017年6月底，全国的充电桩企业已由2015年年底的不到两百家增加到上千家。充电桩企业普遍亏损，大多没有找到可持续盈利的商业模式，主要采用收服务费的方式来支撑，这就意味着企业要想实现盈利就必有较高的使用效率。现阶段每个直流桩利用次数为每天8次，才能实现盈亏平衡。大部分充电桩平均每天被使用的频次在4次左右，而算上成本后企业每天仅能通过充电收回运营成本的一半。这意味着，按照目前的收费标准，一根桩收回成本至少需要五年时间。充电站的情况也不容乐观。虽然充电站中的充电桩比较集中，容易进行统一的运营管理，但也正因如此，充电站需要付出额外的管理费用。

资金介入程度

证券市场短期出现了主力资金离场的迹象。根据东方财富网的资金流向数据，我们对相关新能源汽车概念板块近期的资金流向情况作了一个统计。结果显示，10月13日当天全部四个概念板块均为主力净流出，最近5个交易日和最近10个交易日也全部是净流出，其中，锂电池板块净流出最多。最近10个交易日，充电桩概念板块上涨0.54%，新能源汽车上涨0.14%，特斯拉下跌0.07%，锂电池下跌0.63%。九月新能源汽车产销两旺，为“金九银十”传统旺季产销放量做出铺垫。继续看好上游资源品和锂电设备。

表二 新能源汽车概念板块近期的资金流向

个股精选

我们精选了当升科技（新能源汽车+锂电池）、江苏国泰（新能源汽车+锂电池）、均胜电子（特斯拉）、奥特迅（新能源汽车+充电桩）、科士达（充电桩）。

表三 个股净利润及涨跌幅

8月28日，当升科技发布2017年半年度报告，报告期内实现营业收入8.35亿元，同比增长51%；实现归母净利润1.45亿元，同比增长297%；实现扣非归母净利润0.49亿元，同比增长42%。中国作为全球锂电池生产大国，钴主要用于电池生产，比例达到76.59%，当升科技作为一家大型材料企业，在前期采购了低价钴原料作库存，并且在积极布局上游原材料，或与原材料供应商签署战略合作以保障公司原材料供应稳定，降低采购成本。

当升科技日线图显示，自6月5日以来，该股已走出4个涨停，其中，6月5日的涨停是一个标准的放量突破信号，此后价格不再走回头路。6月13日的涨停则打开了新的上涨空间，9月6日第三个涨停继续向上拓展空间，很快就在9月11日爆发了第四个涨停。并且，每次放量突破之后，都有一波缩量调整，调整空间不大，调整的点位也都能在上一轮放量突破的大阳线实体线之上得到支撑。9月11日涨停之后的缩量调整预计将在9月6日的开盘价29.41元附近获得支撑。该股走势稳健，上涨放量，下跌缩量，是一只强庄股，可依托支撑位入场，中长期收益值得期待。

图一 当升科技日线图价量分析

最后，需要注意的是，投资者在投资过程中控制风险，首先要在投资决策前选好股票，了解公司的基本面情况和发展空间，还要要了解其市场属性，包括弹性、估值等等。第二就是在投资中控制风险，从三个维度，一是控制仓位，二是构建组合，三就是注意及时止损，这三个环节其实都涉及到一个问题，就是投资纪律的确立和投资纪律的执行，这对投资而言非常重要。