20170927华信投顾交易内参

华信投顾交易内参：美豆承压走低 黑色系回调仍在延续

豆粕M1801：

周二晚，美盘豆类商品巩固性下挫走低，美豆失守近期震荡均衡970美分一线，呈短期调整局势，美豆油失守34美分关口，延续中期调整。整体盘面呈弱。

昨天凌晨，USDA发布每周作物生长报告，截止9月24日当周，美国大豆生长优良率为60%，前周为59%，去年同期为73%。

美国大豆落叶率为63%，前周为41%，去年同期为65%，五年均值为63%。

美国大豆收割率为10%，前周为4%，去年同期为9%，五年均值为12%。

优良率上调1%，高于市场预期的59%。

连粕跟随美豆节奏继续回落，夜盘交易时段，M1801失守5天均线，演化为调整局势，关注短期均衡2770一线的反复。操作上，M1801中线多头依托2730持仓，失守2770减持。（仅供参考，华信期货投顾团队潘正明）

豆油Y1801：

豆油震荡收窄呈技术性修正局势，夜盘交易时段Y1801触及短期5天均线。关注夜盘收市之后，美豆油重挫对盘面的影响。操作上，Y1801中线空头依托6350持仓，收复6250减持。（仅供参考，华信期货投顾团队潘正明）

橡胶

【行情分析】沪胶冲高回落宽幅震荡，初步企稳关注能否形成反弹。技术上看，1月合约小幅放量减仓收阳星，均线系统逐级转弱期价承压于5日线。MACD绿柱缩短下行动能减弱，KDJ超卖区有金叉的迹象。持仓排名前20多头增仓144手合计82552手，空头减仓280手合计119108手。商品市场经历一轮高位大幅急调后跌势渐缓跌幅收窄，沪胶连续震荡三个交易日上显压力下有支撑。急跌后期价高升水状态得以修正，基本面表现相对平静稍弱势。原油的上涨提振石化板块，对合成胶也形成进一步支撑，目前期价大幅快速跌至前低附近企稳，临近国庆长假资金避险需求，期价或有望反弹修正。
【操作计划】逢低尝试性做多，破14300严格止损，短线止盈15200附近。
【资金管理】30%
以上观点仅供参考

PTA

【行情分析】5350附近承压高开低走，PTA延续中长期震荡格局。技术上看，1月合约缩量减仓收小阴线，均线系统有重回多头排列之势。MACD绿柱持续缩短，KDJ上行趋缓。持仓排名前20多头减仓7723手合计481081手，空头减仓24050手合计662917手。原油大涨提振石化板块，但PTA走势相对独立，对于本轮商品急跌调整，PTA表现稳定。临近国庆长假，避险需求致使资金流出成交萎缩，PTA也难以打破震荡。关注支撑5200一线，压力5350附近。

【操作计划】观望

【资金管理】空仓

以上观点仅供参考

PVC

【行情分析】原油上涨提振叠加资金避险，PVC高开高收小幅反弹。技术上，1月合约缩量减仓收小阳线，均线系统逐级转弱，期价收于5日线上方，MACD绿柱缩短下行动能减弱，KDJ超卖区金叉。持仓排名前20多头增仓1661手合计76464手，空头减仓470手合计72806手。原油大涨提振石化板块，今日PVC高开震荡偏强涨幅居前。临近国庆长假，避险需求致使资金持续流出成交萎缩，期价持续贴水现货且大幅下跌后始终未反弹修正，在沽空力量减弱的局面下易形成反弹。

【操作计划】日内高抛低吸，区间6750-6950。

【资金管理】30%

以上观点仅供参考

铅1711：

上海进口哈铅21055元/吨，对1710合约贴水300元/吨报价；无锡仓单铜冠21655元/吨，对1710合约升水300元/吨报价。期盘高位震荡，且因货源不多，持货商报价稀少，同时下游畏高观望情绪较浓，散单市场寡淡。

河南地区万洋、岷山仅供长单，散单暂不报价；金利、豫北散单21650元/吨，对SMM1#铅均价升水200元/吨报价。炼厂库存有限，散单多挺价出货，而再生铅供应充足，下游需求相对分流，整体市场成交清淡。

技术上：下方多头排列，逼仓可能性继续加大。短线区间20500-21000.

操作上：20600做多，止损20550，止盈20800.仅供参考

锌1711：

上海0#锌主流成交于26250-26350元/吨，0#普通品牌对沪锌1710合约升水320-升水380元/吨附近，其中0#双燕对10月升水370-380元/吨，1#主流成交于26200-26250元/吨附近。由于期货价格上涨过快，炼厂积极出货；市场部分贸易商未保值的长单流出，出货积极，缓解市场紧张货源；多数下游在节前备货问题上畏高锌价态度谨慎，使贸易商下调升水出货。今日整体消费略显疲软。

技术上：全天震荡上涨，整个震荡区间还是维持24200-25800.短线分水岭25500.

操作上：25500做多，止损25450，止盈25700.仅供参考

棉花CF1801

【现货分析】9月25日棉花现货指数CCI3128B报价至15992元/吨（+2），期现价差 422 元/吨（现货指数-1801结算价），涤纶短纤报价8975元/吨(+0)，黏胶短纤报价16150元/吨（+0），国内纱线价格与昨日持平， CY Index C32S报价23400元/吨(+0)，印度C32S报价23150元/吨（-50），内外棉纱价差至250元；郑棉仓单843张(-23)，有效预报21张（+21）；9月25日储备棉实际成交29670.7吨，成交率98.43%,成交平均价格14917元/吨(较前一日价格涨175元/吨)；另据信息网调查，内地籽棉收购均价7元/公斤，新疆手摘棉平均收购价在7.12元/公斤，机采棉在6.5元/公斤；折合皮棉都在16000元/吨（毛重）以上，收购成本偏高在一定支撑现货价格偏强。

【期货分析】隔夜ICE美棉主力12合约收于68.82美分/磅，下跌0.64美分/磅，技术上看连续2根大阴线破坏了上涨走势，短期价格偏弱，重回震荡区间： 66-72美分/磅，关注区间突破情况；周二郑棉1801增仓9594手，收盘价15615，最低价15450，最高价15650；从盘面看，资金小幅流入，持仓至22.5万手，价格反弹显示短线多单介入较为积极，继续关注仓量变化；文华商品指数反弹至165压力位承压调整，分时顶背离修复，跌破155一线支撑，目标看至148一线；目前1-5价差至5，技术上看，价格上破短期均线，关注上方短期压力：15800，下方支撑：15300，指标系统：MACD维持弱势，KD强势，郑棉1801本周运行区间：15000-16400。

【操作策略】郑棉1801延续震荡走势，短期区间：15000-15800，长假前投机建议观望为宜；上游棉企持有高位保值空单，中长期持有。

（仅供参考，万孝恒）

黑色主力：

现货市场钢坯今天企稳，价格稳定，成品价格也开始反弹，上海现货价格已到3920，成交一般。成品在上周下跌较多，这两天期货盘面企稳，现货也开始反弹，毕竟当前社会库存，尤其是贸易商的库存处于较低水平，反弹属于正常。今日河北开始出台运输限制，尤其是北京六环之内，下一步对于煤炭运输甚至钢材运输将逐步受限，价格被压制应该是近一段时间的常态。期货市场的技术是震荡反弹，短期减仓表明下方获利了结偏多，加上小时级别来看今日冲击布林通道中规后下行，连续形成三根阴线，但最后以下引线较长收尾，表明短期依旧存在较强支撑，明日关注3580支撑和3680压力，另外高位压力也较为明显。

操作建议：

趋势单：趋势处于上涨中的回调，目前回调仍在延续，暂时观望为主；

短线单:关注3680的压力和3580的支撑，背靠关键位置日内区间参与，突破止损；

套利单:目前热卷和螺纹的价差继续扩大，若价差在150-180区间可参与做大价差，目前价差232，未来目标300-400。(仅供参考)

本策略报告由期货投顾团队撰写，本报告中所提供的信息仅供参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为诱发从事或不从事买入或卖出金融产品的任何交易，对于报告所提供信息所导致的任何直接或者间接的投资盈亏后果不承担任何经济与法律责任。期货股份有限公司投顾团队对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。