昊然汇评：9月21日天时金融投资策略

昊然汇评：9月21日天时金融投资策略 美联储决议鹰派回归 美元多头备受鼓舞

各位投资者大家好！今天是周四，我们先回顾一下盘面情况。备受瞩目的美联储货币政策会议，今天凌晨公布决议，如市场预期的一样，美联储公布了缩减资产负债表的时间，同时也公布了今年将第三次加息，以及未来三年的加息计划。随后美联储主席耶伦也发表了重要讲话，措辞论调与美联储决议一致。这样的表述相当的鹰派，令美元多头受到极大的鼓舞，决议公布之后，外汇市场各交易品种以及贵金属市场出现了全面下跌。

黄金一度跌破1300美元，目前仍然在1300美元附近，徘徊挣扎。白银一度跌破17美元关口，向下调整的趋势很明显。欧元下跌一百多点，已经跌破1.19，行情依然在运行宽幅震荡，尽管下跌幅度较大，未来的方向并不明确。前期走势非常强势的英镑兑美元则冲高回落，5日平均线已经转头向下，这预示着日线级别的调整已经开始，之前的单边上涨已经结束。其他交易品种也都出现了不同程度的下跌。原油市场运行较为强势，是昨天唯一上涨的市场，收盘已经突破56美元，真可谓是一枝独秀！

北京时间周四(9月21日)凌晨，美联储公布9月利率决议，维持基准利率在1%-1.25%不变，同时宣布下个月开始缩减规模已达4.5万亿美元的资产负债表，这将是美联储自金融危机以来首次缩表。同时多数官员预计，今年还有一次加息，意味着12月仍可能加息。会后发布的最新经济预估显示，16名委员中有11名预计，到2017年底，联邦基金利率--即美联储的指标利率在1.25-1.50%区间是“合适的”水平。这比当前的利率水平高四分之一个百分点。

此次美联储议息会议简单来说有以下几个重点：1、维持基准利率1%~1.25%不变。2、宣布今年10月起启动渐进式被动缩表。3、预计2017年还将加息一次；预计2018年将加息三次；预计2019年加息两次；预计2020年将加息一次。4、下调长期中性利率预期至2.75%。三位鹰派决策者看似下调了他们的利率预期，预计年底前仅再升息一次，共计有11位委员预计可能在12月升息。美联储今年已升息两次。

美联储在政策决议中强调，此前两场飓风“哈维”和“艾尔玛”对经济的影响只是短期的，而飓风同时却也带来了通胀率暂时回升的副作用，因此，这一意外自然灾害状况绝不是进一步政策紧缩道路上的拦路虎。事实上，美国经济仍然在保持平稳增长，经济增速并无持续下行压力。美联储也对就业市场也保持乐观，认为就业市场增强，就业增长保持稳健，家庭支出温和扩张。近几个季度企业支出已经增加。

此次决议声明获得美联储联邦公开市场委员会一致投票通过，这也击碎了此前流传的有关美联储内部官员之间政策分歧扩大，局面已经濒临令耶伦失去控制的这一说法。而耶伦在面对本人的任职前景时，虽然未明确透露她会否在明年2月届满后继续连任，但是却已经强调，自己至少会担任美联储主席一职直到当前任期届满，而不会效仿其副手美联储副主席费希尔那样，在任期未满之前就提前离职。

这多多少少让美元多头吃下了定心丸，因为综合种种消息，美联储在年底前再度加息了，令联邦基金利率达到1.25-1.5%的水平，已经是非常大概率的时间，此前一职持悲观态度的华尔街投资界面对此情形也不得不改变立场初衷，投资者对美联储12月加息的预期从会前的不到25%，一下子飙升到了66.2%。

在美联储鹰派声明后，耶伦在随后的发布会上重申渐进式加息步调，并承诺暂时不会对缩表计划进行调整。此外，耶伦还对利率预期、通胀、经济、任期和就业等多个问题予以回应。耶伦表示，联邦基金利率不会进一步大幅上升，以便抵达中性利率水平，经济状况仅支持循序渐进的加息进程。美联储最新点阵图显示，今年还将有一次加息，意味着12月仍可能加息。但耶伦强调，在利率路径上没有任何承诺，FOMC利率预测存在很大的不确定性，联储官员会根据环境变化适当调整政策。

耶伦强调，被动式缩表将是渐进和可预测的；重启QE的门槛会很高，除非经济遭到重大冲击、经济前景“实质性恶化”才会重启。如果联邦基金利率不足以应对经济前景的改变，美联储也可能会停止缩表。耶伦在发布会上还再度重申了美联储对通胀的重视。耶伦称，今年通胀低于2%是一个令人关切的问题，但通胀低迷并不意味着其将持续；通胀今年走低只是因为暂时性因素，预计通胀将提升并稳定在2%水平附近；美联储需要弄清，那些压低通胀的因素是暂时性的，还是持续性的；如果美联储对通胀的看法发生改变，将要求调整货币政策。

今天有如下经济数据和事件值得关注：

14:00，瑞士8月贸易帐

20:30，加拿大7月批发库存

20:30，美国9月费城制造业指数

20:30，美国上周申请失业金人数

21:00，美国7月房价指数

22:00，欧元区9月消费者信心指数

22:00，美国8月领先指标

22:30，美国上周天然气库存变化

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