昊然汇评：8月23日天时金融投资策略

昊然汇评：8月23日天时金融投资策略 宁关门也要修墙 特朗普豁出去了

各位投资者大家好！今天是周四，我们先回顾一下盘面情况。特朗普就任美国总统以来，金融市场就不缺新闻，每次特朗普发表言论，或在推特上发表推文，都能引起市场的激烈反应。昨天的市场就是这样，特朗普发表了不惜美国政府关门，也要花钱修美国和墨西哥之间的边境墙，并且要威胁退出北美自由贸易协议。特朗普这番言论，确实令金融市场，又掀起了波澜。我们看到外汇市场大部分交易品种都出现了上涨，贵金属市场黄金和白银也出现了上涨。很显然特朗普的言论对美元有较大的压力，市场非常担心，一旦特朗普所说成为现实的话，美国政府关门，将对美元是大打击。

尽管周三的市场，非美货币有所上涨，但并没有打破之前的技术状态。欧元兑美元再次回到1.18上方，汇价的走强并没有令欧美进入到单边上涨趋势，而目前的走势整体来说还是偏向于多头。进入本周以来，欧美一直围绕1.1780，进行横盘震荡，阴线和阳线相互交错，始终没有形成有效的趋势。欧元作为外汇市场的风向标，具有定海神针的作用。欧美的踌躇不前，令其他交易品种，也难以有所作为。黄金也走出了上涨，白银也有所上涨，但也是横盘震荡，没有形成明确的趋势。很显然市场在等待今天开始的在杰克逊霍尔召开的年度央行会议，会议上央行大佬们所发表的讲话，才是目前市场关注的重点。

消息面显示，特朗普在当地时间周二晚间警告，可能终结同墨西哥和加拿大的NAFTA，之前三边谈判未能令严重分歧缩小。他还表示，如果他得不到足够资金筑起美墨边境墙，他宁愿冒政府关闭的风险。特朗普在亚利桑那州凤凰城一场集会上称：“我们将建造边境墙，这是很迫切的需要。如果建造边境墙的代价是让政府关门，那也在所不惜。”他还表示：“我们或许会在某个时点终止北美自由贸易协定（NAFTA）。个人认为无法就北美自由贸易协定达成协议。”眼下美国国会需要在今年9月30日前通过一项支出法案来保持政府能继续运行，而这也是其提高债务上限的最后期限。共和党领导人目前还没有如何推进的计划，但一个可能的情形是将这两项立法计划整合在一起，然后递交总统签署。

分析人士指出，尽管特朗普的停摆威胁可能只是他谈判时虚张声势的一部分，但如果他真得决定贯彻到底，则潜在摊牌仍然可能引发市场震荡。特朗普几个月来一直明确表示，他对5月份两党最终达成的支出协议表示不满，因为他没有获得给南部边界建墙的资金。而建墙是他2016年竞选时的关键承诺。由于美国国会今年秋天必须提高债务上线，以保证政府9月30日之后能维持正常运转的压力，所以在隔夜特朗普的最新讲话发表后，市场人士也开始愈发担心有关边境墙的争斗会比往常造成更加严重的后果。

一年一度的杰克逊霍尔全球央行年会将开幕，由于美联储主席耶伦及欧洲央行行长德拉吉有望同时参会，因此市场对于两大央行“一把手”的讲话内容关注度极高。除了关注美联储官员对今年“缩表”和加息时点的看法之外，投资者还重点关注德拉吉能否释放欧洲央行将于何时、以何种方式削减量宽政策的信号。

杰克逊霍尔年会是全球央行会议中最具声望的一个，已经成为了预测央行政策的风向标，央行行长们在会上的发言也触动着市场的敏感神经。目前，市场普遍预计欧美两大央行在9月可能展开大动作，包括美联储有望在9月开启缩减资产负债表进程，这次的年会也是两大央行掌门人在此之前的最后一次同场发声，全球市场都期待从中获得关于政策方向的任何信号。

美国通胀依然低迷，没有达到美联储设定的2%的目标，这也成为美联储内部关于加息存在巨大分歧的导火索，导致美联储在进一步收紧政策问题上面临更大的两难。野村认为，对于未来的利率政策，金融稳定也是关键要素，但预计在这次会议上耶伦会再度重复，美联储可能会在今年12月再度加息。

市场对德拉吉的讲话颇为期待。由于这是时隔三年德拉吉重返央行年会舞台，他必然会借此机会阐述欧洲央行的货币政策观点。目前，欧元区就业状况大幅好转，失业率一度降至9.1%，创2009年2月以来最低水平。与此同时，欧洲经济增长保持强劲势头，通胀稳步迈向欧洲央行制定的目标。因此欧洲央行有可能在重新梳理当前经济环境及现有货币政策适用性等一系列问题后，认真考虑在2018年年底完全退出量化宽松的可能，而德拉吉在央行年会期间的讲话很有可能提及相关内容。

今天有如下经济数据和事件值得关注：

16:30，英国第二季度GDP

18:10，英国8月零售销售

20:30，美国上周初申领失业金人数

22:10，美国7月成屋销售

22:30，美国上周天然气库存变化

美联储杰克森霍尔第41届年度会议召开，届时美联储主席耶伦、欧洲央行行长德拉基将在会中发表谈话，会议至26日

个人观点，仅供参考。