乔锐翰：库存暴增加供应中断风险 现货沥青操作解析

周四（5月5日）亚市盘初，油价继续上涨，NYMEX原油期货交投于44.62美元/桶附近；布伦特原油期货交投于45.39美元/桶附近。尽管EIA原油库存增加超预期且汽油库存意外增长；但受加拿大森林火灾及伊拉克油井再次被纵火影响，加上美元走软，油价继续上涨。

库存增加引发忧虑&美元反弹油价受挫下滑。上周美国EIA原油库存增幅大于预期，库存创下纪录新高，拖累布伦特原油期货周三由升转跌，同时晚间公布的美国数据整体向好助力美元反弹，油价进一步受挫。

ADP疲软&加拿大大火为油价提供支撑。原油价格在周三盘中一度大幅上涨的原因是，加拿大西部亚伯达省发生了森林大火灾难，迫使这个富油地区的原油产量下降，从而暂时缓解了全球原油供应过剩担忧情绪所带来的压力。而且位于伊拉克北部基尔库克省的卡巴兹油田（KhabbazOilfields）中，有两口油井被纵火，短期内可能影响原油供应。

此外，周三公布的远差于预期的美国ADP就业报告，或会降低美联储试图提高利率的可能性。推迟加息将会打压美元，美元走软，诸如原油在内以美元计价的资产更具吸引力，对油价也会有一定的支撑力度。

根据中国海关的数据，今年第一季度在中国最大石油港口--青岛港卸货的原油较上年同期骤增73%，至每日206万桶。但是，由于缺少从终端输往地方炼厂的石油管道，而且仓储空间不足，意味着原油进口速度很快将放慢，因为青岛港没有能力接收更多的进口原油。同时部分地方炼厂的设施将在第二季度进行维护，这将进一步减少中国未来几个月的原油需求。

现货沥青技术面分析：

从日线上看，布林带平行向上开口运行，K线位于布林带中轨上方受MA5、MA10平行粘合运行压制在2160一线，附图MACD绿色动能缩量，双线粘合平行运行于0轴上方，指标强势。随机指标KDJ平行运行于0轴上方，暂未出现发散趋势，指标强势。从4小时线上看，布林带开口运行，K线位于布林带中轨下方，，MA5、MA10交金叉后平行运行，附图MACD绿色动能缩量，双线平行运行于0轴下方，指标弱势，随机指标KDJ平行向下运行于0轴上方，指标中性偏弱。凌晨时段因失控的野火已经包围了加拿大的油砂地区，并导致当地原油产量下降，为周三的油价提供一定支撑，收复库存EIA数据利空下跌空间。日内上方首要关注昨晚数据前试探2140一线高点，其次是2170附近，下方2100/2070。操作上建议首要考虑区间两侧为主，破位尝试跟进。

现货沥青日内参考操作建议：

1、沥青价格回落至2080-2070一线多单进场，止损25个点，目标看2110-2130

2、沥青价格触及2160-2170附近空单进场，止损30点，目标2120-2100

原油后市展望：

巴克莱银行的分析师将2016年布伦特油价预期上调5美元至44美元/桶，预计2017年布伦特油价为60美元/桶。预计2016年美国油价为42美元/桶，2017年为59美元/桶。

纽约能源管理高级分析师DominickChirichella表示，此前油价上行是由于市场预期油市开始恢复平衡，但目前上行动能正在放缓；美国至4月29日当周EIA原油库存录得大增，目前基本面数据利空油价，这种影响可能在短期内继续。

惠誉旗下研究机构BMI的分析师指出，未来三到六个月，非欧佩克国家供应将大幅收紧，驾驶季到来将令美国原油库存减少；但当油价回升至55美元/桶上方时，全球大部分产油商都将盈利，从而令油价封顶。

BMI的分析师指出，未来半年到一年内，因美页岩油产量下降，市场供应收紧，油价更易受到供应方面的冲击；此外，欧佩克6月例会料不会产生有意义的结果，不过虽其产量不大可能被大幅削减，但也不会达到令市场长时间大幅失衡的程度。