20170801投顾团队交易内参

华信投顾交易内参：美豆优良率上调2%至59% 橡胶关注前低 黑色逢低做多

豆粕M1709：

周一晚，美盘豆类商品走势分化。美豆、豆粕受到降雨、降温预报低开收低，美豆回档测试1000美分关口；美豆油在利多消息影响以及基金买盘呵护下收高，12月合约立足35美分关口，维持多头格局。未来5——7天，在美国中西部北部地区以及南部部分地区，有降雨预报，其中中西部北部第二主产区爱荷华州有降雨，南部的墨西哥湾与佛罗里达交汇处有降雨，对大豆产区密西西比及路易斯安那有降温影响。

今晨USDA公布了每周作物生长报告，在报告中预计：截止7月30日当周，美国大豆生长优良率为59%，上周为57%，去年同期为72%，高于市场预期57%预测值；

同期美豆开花率为82%，上周为69%，去年同期为84%，五年均值为80%；

同期美豆结荚率为48%，上周为29%，去年同期为51%，五年均值为45%。

关注美豆优良率上调对美豆电子盘走势的影响，预计美豆有再次回档1000美分关口的要求。

连粕表现坚挺，受到黑色板块市场人气的影响领先美豆走高，主力M1801合约回档至短中期均线簇附近徘徊，夜盘交易时段跟随黑色板块走强，夜盘收市立足2850均衡略上，呈震荡偏强局势。关注周度作物生长报告对盘面的影响以及市场的反应。操作上，M1801合约中线多头依托2800持仓，失守2850减持；短线继续关注2850一线的均衡与反复。（华信期货投顾团队潘正明）

豆油Y1709：

豆油在美豆油收高以及大宗商品整体盘面逞强的局势下走高，主力Y1801合约立足6300关口，夜盘交易时段巩固性上扬，逼近近日新高，维持多头格局。操作上，Y1801中线多头依托6200持仓；短线依托6300均衡买入。（华信期货投顾团队潘正明）

天然橡胶RU1709

【行情分析】沪胶周五跌停周一弱势反弹，相对低位资金大幅离场。技术上看，9月合约缩量巨幅减仓收小阳线，均线系统逐级回归弱势。MACD绿柱增长，KDJ触及超卖区。持仓排名前20多头减仓23913手合计65185手，空头减仓19987手合计88299手。中长期看，沪胶V型反转开启二次探底之路，期价自高点回落过万点。在7周的震荡反弹后，上周一周打回原形。沪胶基本面依然疲弱尤其受到巨量仓单压制，但价格历史低位亦缺乏下行动能。今日9月合约持仓剧减，关注前低12215支撑，移仓换月阶段或以震荡为主，行情缺乏连续性。

【操作计划】观望为主，激进者依托12200止损试多。

【资金管理】30%

以上观点仅供参考

PVC V1709

【行情分析】PVC日内宽幅震荡，时值换月上有压力下有支撑。技术上，缩量减仓收长下影线小阴线，均线系统发散向上多头排列，MACD顶背离愈加明显，KDJ趋弱下行。PVC期价今年整体走势先抑后扬，目前已反转之前的空头掌控格局。现货市场表现坚挺，期价逼平年度高点后维持震荡。黑色系引领期货市场看涨情绪，尤其7月以来看涨情绪蔓延，板块和品种间轮动明显。目前期价维持高位震荡表现，时值移仓换月资金应离场为主，但PVC基本面相对强势，关注如何结束震荡。

【操作计划】观望为主，依托7000止损技术性试空。

【资金管理】30%

以上观点仅供参考

PTA TA1709

【行情分析】PTA成交不断缩量，趋势性减仓，行情进入谢幕阶段。技术上看，9月合约缩量减仓收小阳线，中短期均线逐渐转为粘合状态。MACD红柱增长，KDJ下行趋缓。持仓排名前20多头减仓11982手合计465746手，空头减仓2158手合计574532手。黑色系引领期货市场看涨情绪，尤其7月以来看涨情绪蔓延，板块和品种间轮动明显。今日铁矿石为首黑色再度暴涨，但整体石化表现相对较弱，进入8月9月合约必将加速退场，后市或震荡为主。

【操作计划】空仓观望。

【资金管理】空仓

以上观点仅供参考

铅1709：

上海市场听闻豫光铅18330元/吨，对SMM1#铅均价升水155元/吨报价，浙江地区有少量成交；铜冠18390元/吨，对1708合约升水70元/吨报价，暂无成交。期盘震荡上行，但因正值月末，加之市场货源紧俏，持货商报价稀少，下游亦是询价寥寥，市场交投清冷。【7月制造业PMI为51.4% 环保降0.3个百分点】7月份，制造业PMI为51.4%，比上月向下小幅波动0.3个百分点，与上半年均值基本持平，今年以来一直保持在51.0%—52.0%的运行区间，总体走势平稳。

技术上：在环保的压力下，价格持续走高，已经在前期的高价上轨道。短期下发支撑较强和明显。

操作上：靠近18300做多，止损18250，止盈18450.仅供参考

锌1709：

上海0#锌主流成交于23130-23430元/吨，0#普通品牌对沪锌1708合约贴50-升130元/吨附近，0#双燕对8月升水120-130元/吨，国产品牌贴水较上周五收窄10元/吨附近；1#锌主流成交于23090-23210元/吨附近。锌价震荡，炼厂正常出货；第一交易时段，沪锌主力1709合约短暂盘整于23200元/吨附近，0#普通品牌对8月报贴水40元/吨附近，市场交投尚可；第二交易时段，重心直线拉升至23300元/吨附近，0#普通品牌贴水虽变化不大，然市场成交情况转弱，贸易商及下游观望，整体成交不及上周五。

技术上：23000一线震荡反复，方向不明。

操作上：23300做空，止损23350，止盈23100.仅供参考

棉花 CF1709：

【现货分析】7月31日棉花现货指数CCI3128B报价至15888元/吨（-11），期现价差 1238元/吨（现货指数-1709结算价），涤纶短纤报价8125元/吨(-85)，黏胶短纤报价15850元/吨（0），国内纱线价格与昨日持平，内外棉纱价差收窄，CY Index C32S报价23055元/吨(0)，印度C32S报价23250元/吨（0），内外棉纱价差至-195元；郑棉仓单2212张(-44)，有效预报10张（0），仓单持续流出；7月31日储备棉轮出销售资源29715.1吨，实际成交14773.4吨，成交率49.72%，当日最高成交价16100元/吨，最低成交价13100元/吨，成交平均价格14552元/吨（较前一日价格涨99元/吨）。

【期货分析】隔夜ICE美棉主力12合约收于68.88美分/磅，上涨0.08美分/磅，技术上看，价格突破短期均线，且在布林中轨上方运行，指标维持强势，短期美棉延续震荡走势：区间66-72美分/磅；周一郑棉1709减仓3576手，收盘价14635，最低价14570，最高价14720；从盘面看，资金小幅流出，持仓至14.9万手，价格探底回升收十字星，显示目前价格多空均较为谨慎，关注前低附近支撑；文华商品指数延续反弹走势，但分时已出现顶背离，关注背离持续时间，上方压力区间：153-155，近期有技术修复迹象；目前9-1价差至-130；技术上看，价格跌破中短期均线和布林中轨，短期价格维持弱势，重心下移，关注前低附近支撑，指标系统：MACD维持弱势，KD维持弱势，郑棉1709本周运行区间：14000-16000。

【操作策略】郑棉1709延续震荡走势，短期区间至：14500-15200，分时出现底背离，短线不宜追空，激进投资者可尝试背靠区间下沿附近短多参与，保守投资者待价格反弹至15150附近继续沽空，上破15250止损，盈亏比参考：1：2以上，仓位控制在15%以内。（仅供参考，万孝恒）

黑色主力：

钢坯继周末涨50后再升30，创年内新高，螺纹报价涨60，在3820左右，现货成交受期货大涨尚可，由于天气降温需求有所回升，但上周库存继续小幅上行，短期看涨但需谨慎。期货市场今日单边上行，小幅减仓，创年内新高，空头无力反抗，前期震荡很快结束选择上行，另外最近已经开始逐步移仓换月，注意1710合约和1801价差合约机会，移仓换月期间价差持续缩小。

操作建议：趋势单：整体趋势未改变，但短期震荡后再次选择上拉，宜背靠3600逢低做多；日内短线单：建议围绕3650-3780区间震荡参与，背靠关键位置参与，突破止损；套利单：当前建议当前做空1801吨钢利润，多焦碳铁矿空螺纹，比例1:3:20，目前我们测算801合约利润824，昨日767，持仓30%，回归到550-600之间可平仓。仅供参考

本策略报告由期货投顾团队撰写，本报告中所提供的信息仅供参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为诱发从事或不从事买入或卖出金融产品的任何交易，对于报告所提供信息所导致的任何直接或者间接的投资盈亏后果不承担任何经济与法律责任。期货股份有限公司投顾团队对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。