昊然汇评：7月31日天时金融投资策略

昊然汇评：7月31日天时金融投资策略 GDP表现疲弱不堪 美元命运取决非农

各位投资者大家好！今天是周一，我们先回顾一下盘面情况。上周美元指数继续大幅度下跌，收出了一根中阴线，不过阴线的实体与前一周相比有所收窄，美元的中线下跌仍然没有止跌的迹象。上周四特朗普医保法案得到一定的支持，进入到国会进行讨论，美元多头得到暂时的喘息，并收出了一根阳线。美元的反弹似乎看到了一线曙光，但毕竟一根阳线并不足以扭转美元疲弱的态势。

在这样的情况下，市场的注意力放在上周五公布的美国第二季度GDP，毕竟第一季度美国GDP数据相当糟糕，如果第二季度GDP表现良好，就可以证明第一季度的经济增长只是暂时性的回撤。这样的话，美元真的有可能将展开阶段性的反弹，但是很不幸的是，上周五公布的美国第二季度GDP数据表现并不令人满意，美元继续下跌，空头将周四的阳线完全收复。这表明美元的中期下跌还在进行当中。

我们观察上周五的外汇市场非美货币无一例外都收出了阳线，整体来看各币种日线级别的单边上涨还在进行当中。贵金属市场黄金的走势非常强劲，上周五收出了一根大阳线，金价接近1270美元。从中期范围来看，黄金在进行波段整理，上方压力在1300美元，下方的支撑在1200美元。可以说，从今年以来，黄金一直在1200美元到1300美元之间进行区间波动，一个大的波段整理，目前还在持续之中。目前正在运行上升波段，预计还有一定的上升空间。上周走势最强的当属油价，布伦特原油走出了五连阳，周末收盘直接站上了52美元上方。本次欧佩克以及非欧佩克产油国会议所传递出的限产消息，的的确确刺激了原油，多头不断向上推高油价，欧佩克的目的基本达到了。

我们看一下上周五公布的美国第二季度GDP，美国第二季度经济扩张2.6%，增幅低于市场预期的2.7%。尽管这相比上一季度出现明显提速，但投资者将目光放在第一季度增速遭到下修、第二季度GDP数据不及预期且物价增速出现急剧放缓。具体来看，个人消费和企业投资是当季经济增长的最大推动力。消费作为美国经济的主引擎表现颇佳，二季度个人消费开支增速高达2.8%，远高于一季度的1.9%。同时，当季企业设备投资增速达8.2%，创下2015年三季度以来最快增速。

不过，二季度数据中也出现了两大令人担忧的迹象。其一是个人可支配收入增速从一季度的5.1%降至3.5%。路透社援引分析人士的话称，虽然美国已接近实现充分就业，但收入增速放缓给未来经济增长蒙上阴影。其二是虽然美国经济增速反弹，但通胀率却持续走低。衡量通货膨胀水平的个人消费开支价格指数二季度增幅仅为0.3%，扣除价格波动较大的食品和能源后增幅也仅为0.9%，低于一季度的1.8%。这意味着美国通胀发展趋势正在远离美联储设定的2%目标值。

当前，美国经济继续保持稳健、温和的复苏态势，但远说不上强劲。并且近两年，美国经济呈现出放缓态势，在2015年达到2.9%的后危机时代最高增速后，2016年大幅放缓至1.6%。在美国已接近实现充分就业的当下，2%左右的经济增速是美国经济的正常表现。但特朗普在赢下总统选举后多次表示，将把美国经济增长率从2%提高一个百分点到3%。为实现美国经济的“超常”表现，特朗普承诺加大财政开支、加强基础设施建设、减税、放松监管等一系列措施。这些承诺一度令市场分析人士相信，美国经济增速将有所加快，导致今年以来华尔街股票市场迭创新高。不过，今年上半年1.9%的经济增速意味着，今年美国经济不太可能实现3%的增长目标。随着共和党废除奥巴马医改方案失利、税改推进不顺，人们开始质疑特朗普推动经济更快增长承诺的可信度。

美国劳工部本周五将公布的7月就业报告，这无疑将会是市场分析师及美联储(FED)最为关注的重要数据；美联储下次将于9月19-20日召开会议。此前，美国6月非农就业人口增幅超出预期，预料7月将会放缓，但仍将保持在强健水准，说明劳动市场表现强劲，这料将让美联储继续朝向年内第三度升息迈进。目前，市场分析师预期7月非农就业人口料将新增18.3万，低于6月的22.2万；失业率将从上个月的4.4%下降至4.3%；平均小时工资环比增长则预计为0.3%，高于0.2%的前值。近期美国消费需求、通胀和薪资增长都表现疲弱，假如周五非农报告表现不佳，那么美元将失去所有的希望。

目前非美货币以及贵金属市场、原油市场正在运行中线上涨，尽管市场短期波动加剧，中线多头的趋势并没有发生根本改变。在这样的市场背景下，投资者还是要坚定做多的思路，在盘中的回调低点进行做多操作，在市场没有转变趋势之前不要做空。

今天有如下经济数据和事件值得关注：

14:00德国6月零售销售

16:00意大利6月失业率

16:30英国6月消费信贷

17:00意大利7月消费者物价指数

17:00欧元区7月消费者物价指数

17:00欧元区6月失业率

21:45美国7月芝加哥采购经理人指数

22:00美国6月成屋销售

个人观点，仅供参考。