反弹或有曲折

周三大盘或受外围股市影响，小幅低开后维持震荡，午后，航空股发力，带领大盘冲破3000点后得而复失，多空双方围绕3000点激烈争夺，临近尾盘，出现一些回落。盘面上看，航空运输、半导体板块表现较好。

短期来看，多空转换逐渐转到多头。第一，政策面传递积极信号，政治局会议对于A股市场关切迅速点燃了市场情绪，利好股市中长期的改革或迎来破冰；第二，上市公司年报季报披露完毕，大家最关注大方向主要集中在金融不良和增长，过剩行业的利润情况，国家队资金的持股情况等等，特别国家队资金持有半数A股上市公司，市值8-10%这样一个比例，给市场传递了很积极的信号，那便是国家队对大盘的掌控力，除非出现了系统性的风险，否则股灾4.0出现可能性不大了，为当下的市场提供了相对安稳的环境。第三，进入五月份，市场的预期开始转向改革+资金驱动预期，我们认为深港通、MSCI等都是情绪的催化剂。

而A股常常喜欢的是看长做短，我们认为上涨的前景还不够明朗，紧紧就上面所说的政策改革、资金流入等积极因素，更多的是作用在情绪之上，而实质的进展需要时间来发酵，所以我们认为反弹上涨的幅度看是有限的。需要我们进一步观察和跟进。

同时在技术上看，周二放量长阳，量能虽较上周五放大了近一倍，但是跟3月下旬和4月初大盘长阳上涨相比，差距很大。市场区间震荡的格局并未出现改变，四月初没能突破的上轨压力就目前的情况而言仍然难以逾越。而目前暂时稳定的环境，给中小创题材提供了轮番表现的机会，所以短期精选个股比选择方向更加重要。

在操作上，我们建议借反弹减仓，优化持股，等待更加确定的机会。而中小创中，新股次新股、新经济领域细分行业龙头股、超跌真成长个股，这些领域资金偏好可能更强，个股弹性略大，可以关注。