昊然汇评：7月13日天时金融投资策略

昊然汇评：7月13日天时金融投资策略 鹰派转鸽派 女王现本色

各位投资者大家好！今天是周四，我们先回顾一下盘面情况。国际金融市场变化实在是太快了，美联储主席耶伦的讲话显示出从之前的鹰派迅速转变为鸽派，这一切变化都是在没有任何征兆的情况下发生的，变化如此迅速市场措手不及。正当投资者还在为美联储什么时候加息？进行激烈的讨论，预测的时候，耶伦的讲话给市场泼了一盆冷水。美元指数当即出现巨幅震荡，先跌后涨，然后再次回落，最终以十字星收盘。当天的震荡幅度达到0.43%。非美货币除了欧元兑美元出现一定的回调之外，其他非美货币都有所走强。正是由于欧元兑美元在美元指数当中所占据的巨大比重，才抵消了其他非美货币走强所带来的美指下跌，最终美元指数收盘是十字星。

昨日走势最强劲的是美元兑加元，下跌幅度达到170点，又创出了从5月初以来的下跌新低。原因是来自于加拿大央行七年来的首次加息，令加元多头信心倍增，疯狂入场。欧元兑美元有所回调，但并没有改变中线上涨的趋势，只是表明在1.1470上方存在较大的压力，还需要一定的时间消化，才能够走出来中线上涨的行情。贵金属市场黄金和白银继续震荡反弹，以目前的基本面来看，阶段性底部是成立的。从技术面来看，不排除还有一次探底的过程，那么二次探底将确认底部有效。近期基本面的变化，不断影响市场走势，终于在昨日外汇市场和贵金属市场走出了同步上涨的行情。这种市场同步显现的态势，更进一步加强美元空头做空的信心。

耶伦周三在为美国众议院金融服务委员会准备好的书面证词中表示，美国经济在未来几年应该会继续扩张，使央行可以继续加息。她同时也强调，美联储正在关注过低的通货膨胀率。美联储主席耶伦有关通货膨胀的立场，周三发生重大的转变，她在国会作证时对这种疲软将持续多久表达了更深刻的担忧，同时补充道“利率不必调升那么多就可达到中性”。如此鸽派的言论让金融市场瞬间“变脸”。耶伦强调，美联储对于通胀继续低于2%的目标保持警惕。联邦公开市场委员会的其他成员近几天表达了类似的担忧。

耶伦重申美联储并不追求上调2%的通胀目标，2%是对称性目标，并不是上限。更重要的是，耶伦表示，如果核心通胀持续低于目标2%，不排除重新调整货币政策的可能，美联储密切关注通胀的发展，加息路径并不是预定后就一成不变的。这一表态也延续了听证政策中的“偏鸽”立场，市场认为9月加息无望。耶伦周三在国会针对经济和货币政策的证词的一个重要进展是，证词提到“通货膨胀对资源利用率的收紧将会在何时以及作出多大的反应有不确定性”，作为经济前景的几个风险中的首例。

措辞的转变表明，耶伦越来越担心通货膨胀的下降压力，而且这种压力不能以具体部门可见的价格下降来解释。在她的证词中，耶伦接着说，“通货膨胀对资源利用率的收紧将会在何时以及作出多大的反应就有不确定性。”这暗示出，美联储已经不太确定某些特定行业的价格下降能完全解释通胀疲软，而且，低失业率为什么没有推高工资和整体价格压力，决策者仍然一头雾水。耶伦的证词公布后，联邦基金期货利率暗示，投资者认为美联储年底再加息一次的预期快速下滑，目前已低于了50%。

值得一提的是，耶伦隔夜在发表鸽派货币政策观点的同时，似乎也暗示出自己无意在明年进一步连任的态度。有外媒指出，从对议员的回答中，耶伦隐约透露自己不会再明年连任美联储主席。耶伦即将“人走茶凉”并不是没有预兆的，因为最早，在2015年11月的时候，特朗普就表露出对耶伦的不满，称耶伦“高度政治化”，美联储加息会带来“很多坏事”。2016年5月5日，特朗普再次重申，如果他当选，就会换掉耶伦，而换掉她的主要原因是“她不是共和党人”。特朗普当时表态称他认同耶伦的低利率政策。耶伦是奥巴马在2014年任命的，颇有种“奥巴马政治遗产”的意味。特朗普一直不喜欢奥巴马，上台之后在推动废除奥巴马政策的力度上不遗余力，尤其是医保法案。

加拿大央行周三如市场预期决定加息25个基点，为2010年以来首次加息，成为跟随美联储进入加息轨道的第一家主要央行。受加息决定推动，加元对美元隔夜盘中涨约1.6%，创逾一年新高！加拿大央行周三如市场预期决定加息25个基点，为2010年以来首次加息，成为跟随美联储进入加息轨道的第一家主要央行。受加息决定推动，加元对美元隔夜盘中涨约1.6%，创逾一年新高！公布加息的同时，加拿大央行将今年的GDP增速预期由2.6%上调至2.8%，将明年GDP增速预期由1.9%升至2%，预计今年第二季度过剩产能介于0%-1%，将在今年年底消除产能过剩。

今天有如下经济数据和事件值得关注：

14:45法国6月消费者物价指数

15:15瑞士6月生产者物价指数

20:30加拿大5月新屋价格指数

20:30美国6月生产者物价指数

20:30美国上周申请失业金人数

22:30美国上周天然气库存变化

22:00美国华盛顿美联储主席耶伦在众议院银行、住房和城市事务委员会作半年度货币政策证词陈述

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