再临3000点 突破点会在哪里

周二，节后的第一天，大盘在酿酒、食品饮料、券商的引领下开启反弹，虽然今天领涨的板块是消费类板块，更偏向于防御的概念，但是这有望成为接下来市场修复中的引导力量，只是情绪的传导需要酝酿。随着年报与季报披露结束，业绩等结构性风险担忧减轻，市场情绪有望逐步向多头倾斜。

春江水暖鸭先知，在蓝筹搭台之后，主题与成长有望重新活跃。从近期盘面上看，金融等蓝筹群体始终是反弹行情中指数稳定的中间力量，大家普遍关心的银行资产质量、风险敞口和拨备覆盖等主要指标其实已在估值水平上充分反应甚至过度了，银行业的年报也表现出银行的净利润占A股的半壁江山，而整体估值状态较低。同时作为前期几次股灾中国家队的重点配置对象，后期对中长稳健资金的吸引下，沉淀度较好将使其继续成为市场的稳定器，给题材股、中小盘逐步活跃提供稳定市场环境。

但在从技术形态看，在年初以来形成的区间箱体看，更像是意图突破上轨无果后，向下轨运行的中继，整个大周期处在底部剧烈震荡阶段，指数难以形成大趋势性机会，所以，或有的结构性还是存在于中小创题材上，他们的上涨不会带动指数有大幅度的波动。诚然，主题与成长仍是股价弹性较高的群体，但在任何市场，成长群体总是有估值溢价的，保持适度的泡沫是正常的，泡沫的大小没有绝对标准，这和氛围和情绪有关。

而仅就当下而言，今天反弹的持续性是需要考量的。一方面，情绪的修复不是今天一根阳线可以逆转的，另一方面外围环境难言乐观，在没有政策出台来释放债市风险的情况下，资金流动性承压的同时，也将影响A股的风险偏好的提升。操作上来说，建议逢低关注两条主线，一条是我们提及的消费概念如食品、中药、汽车电子等等，另外一条主线是中小创中的题材机会，如大数据、锂电产业链等等中的个股机会，整体而言，大涨暂不奢望，但是结构性的机会存在。