关注日央行议息 贵金属方向选择

美联储4月议息会议不加息，但整体略呈鹰派，贵金属压力逐渐显现。一方面，正如我们所料（请允许我们用这样的词，也正如市场所料），美联储在4月如期不加息，但是在会议声明中，美联储删去“全球经济和金融状况的发展仍然带来风险”，显示出联储对外围市场状况的担忧情绪有缓解，向市场释放出鹰派信息；另一方面，对家庭支出的描述由此前的“温和步伐增长”改为“增长有所放缓”，小幅转向鸽派，部分对冲了删去外围风险带来的鹰派影响。

昨日美联储公布利率声明后，美元大幅跳涨，贵金属下挫，但是很快收复，我们认为这一定程度上反应了市场对于近日日本央行议息会议结果的关注，此前日本官员频频吹风日本央行将有动作，但市场仍需观其行而非仅听其言——近期金融市场的不稳定和日本南部熊本县发生地震，令风险进一步上涨，企业信心被削弱，再加上由于4月通胀水平急剧下滑，日本央行行长黑田东彦曾主动表达了扩大宽松的可能性，预计日本央行将再次扩大宽松规模，若本次议息会议向市场释放出日本央行下调通胀预期、且不放弃对未来的继续宽松刺激以提振通胀，则日元面临较大压力，美元延续此前强势，贵金属可能存在做空的机会。

建议投资者暂观望，等待日本央行议息