钢产继续走高 印证旺季复产预期

本周首日，缺少了前期周末钢坯的大涨，钢价疲态尽显，综合指数微涨0.12点，其中扁平材指数由涨转跌0.34点。现货市场，全国主要城市螺纹钢HRB400-20mm均价下跌9元/吨，京津地区仍有小幅上涨，热轧4.75mm均价下跌7元/吨，华东个别城市保持上涨。原料端，外矿指数普遍高位承压回落，目前普氏和TSI均回落至65美元附近。但国产矿价仍在前期外矿大涨的影响下表现明显反弹，港口矿价暂稳。昨日京唐港主焦煤报价上调20元/吨至700元/吨，市场价格逐渐跟涨期货。

基本面，最新4月上旬重点钢企日均产出数据显示为168.63万吨，继续较3月份走高，据此预估全国上旬钢产水平在226.2万吨，为2015年11月份以来产出再上220万吨，尽显旺季钢厂的积极复产事实。下游需求方面，喜忧参半，一季度全国承接新船订单742万载重吨，同比增长23.9%，为近两年来首现正增长。而国内钢材出口继续饱受贸易摩擦束缚，澳大利亚政府接受了反倾销委员的建议，决定对中国出口到澳大利亚的钢筋和钢圈征收反倾销税。

期货市场，本周首个交易日，成品材与原材料延续上一周末期的分化走势，且矿石主力合约亦加入下跌“队伍”之中，但整体钢矿跌幅较小回落幅度不足1个百分点。反观煤焦主力，纷纷在尾盘再次封涨停。在价格分歧的格局下，合约的成交持仓也发生变化，呈现煤焦增、钢矿回落，打压钢矿反弹“气焰”。夜盘时段，矿石再度领跌。持仓方面，螺纹永安、银河空头大单增持，合计增4万手，相反海通多头减持4万手，整体多头增持高出空头增持3万手。矿石空头减持明显，集中表现为一德减持3.7万手，空头净减持2.1万手，多头永安增持2万手，但难以抵消多头整体减持。在交易所继续遏制市场过热的背景下，黑色板块上涨预期受限，建议多单谨慎持有。