反弹进入“鱼尾”期 调整将到哪里

周一A股两市早盘跳空低开，随后维持震荡下行格局。盘面上，各板块近乎全线下挫。

大盘自2638点反弹以来，已连续反弹了近两个月，按这个反弹级别从时间周期上看，已到了一个较为敏感的节点，而且大盘目前已逼近到20周和30周线的强压力位，这个区域就在3100－3178，在这里形成波段高点的概率较大。尤其在现在楔形结构逐渐收拢，大盘在2900点到3100点的反弹基本收拢，而在历史上股指在楔形结构中有一般的概率逐渐衰竭向下，而有三成的概率放大量突破后，形成岛型结构开始向下反转，这种走势极难把握，只有两成的机率。从技术角度看，大部分反弹幅度15-25%，30%以上反弹都有政策或基本面变化 。总体而言，反弹进入了“鱼尾”阶段。

而大盘实际走势还要看政策面的因素，目前管理层希望市场不要大涨，也不要大跌，超级主力的护盘力量明显会影响到市场的短线走势，所以即使出现一轮大级别的调整，可能空间也不会太大，可以重点关注20日线的支撑力度，并且在3000关口也是一个政策底，这周的重点是依然是能否突破3100点，如果过不了3100，上攻节奏会慢很多。

过去的一周，市场参与者行为、情绪与市场人气跟随市场噪音与经济数据而波动，这种波动加剧了资金中短期博弈的复杂程度，不排除“鱼尾”的时间会持续更久。市场对超预期的经济数据不买账既有对其提前反应的因素在，也有对于短期依赖超发货币强力基建投资推动的经济回升信心不足的原因，并且综合各机构对统计数据的评论看，普遍认为经济属于短周期回升，政策、通胀、汇率的风险依然存在。总体而言，大盘这种“一步三回头”的趋势没有改变。