煤焦钢矿期货日报20160415

华泰期货煤焦钢矿期货日报20160415:

3月需求数据公布，谋定而后动

昨日国内钢材价格指数涨幅进一步回落，综合指数微涨0.61点，长材和扁平材指数涨幅在0.4-0.8点之间。现货市场，全国主要城市螺纹钢HRB400-20mm均价涨幅收窄至46元/吨，多数城市报价涨幅回落至50元/吨以下，西南地区稳中有降，热轧4.75mm均价涨幅收窄至11元/吨，全国范围维稳居多。原材料端，外盘矿石指数首先上涨后回落，跌幅在1美元以上，但此并未影响到国内矿价的走强，港口矿价再涨20元/湿吨至450元/湿吨。此外在期货连续走高的带动下，焦炭价格迎来显著反弹，天津港准一级冶金焦价格涨25元/吨。
基本面，在原料市场价上涨、成品材涨幅收窄的作用，笔者所跟踪的炼钢利润昨日首现回落，与期货盘面利润变动相呼应。虽然在3-4月份供需两旺的大背景下，钢企炼钢利润得以维持是大概率事件，但笔者认为利润回调仍然会随着成材、原料的强弱关系而呈现阶段性调整。根据市场了解，当前螺纹炼钢利润普遍在400-600元/吨，4-5月仍有高炉（小炉型居多）陆续复产，预计在当前开工率的基础上有2个百分点增量。
期货盘面，昨日日盘黑色板块呈现明显上涨乏力，夜盘时段整体维持日盘收盘附近震荡，除矿石09主力跌幅在1%以上外，其余主力合约跌幅均不足1%。从市场持仓结构来看，螺纹热轧多头主力有明显减仓趋势，由于近日下游需求数据将公布，因此较多市场资金选择谋定而后动。螺纹仓单小幅注销292吨，近月持仓仍然较高。综上，建议投资者密切关注近日公布的需求数据，单边操作可视需求表现而后动，日内操作为主。螺纹买近抛远以及做空盘面利润套利仍可继续持有，但当前加仓需谨慎。