20170302：特朗普谈及基建，风险偏好抑金银

华泰期货贵金属日报20170302：特朗普谈及基建，风险偏好抑金银

特朗普国会演讲收敛的激进态度提升了市场对于未来政策实施预期，虽无细节市场预期依然存在，美股再创新高金银受抑。特朗普演讲中再次提及将要求1万亿美元基建支出并大幅增加国防开支，并对移民改革持开放态度；此后美国财长Mnuchin指出，基础设施建设计划将以公私合作方式进行；消息称特朗普的政府官员们将在周四开会讨论基础设施建设计划。数据方面，在美国经济数据延续强劲（1月核心PCE物价同比维持+1.7%，2月ISM制造业指数57.7创14年以来新高），美联储褐皮书展望依然乐观（温和增长）情况下，美联储鹰派基调开始计入市场定价（3月加息概率升至80%，3个月美元LIBOR触及1.09278%，为近8年高位），我们认为这一阶段金银乐观有限。但是从另一方面看，1月营建支出环比降1%，PCE环比增速放缓至0.2%，褐皮书对短期商业乐观情绪降温的担忧等，显示出美联储的加息步伐依然温和，3月加息但释放相对偏鸽派展望的概率存在。关注金银近期的波动风险。