华信万达0214： 黑色区间内逢低短多

豆粕M1705：

周一晚，美盘呈窄幅震荡走势。美豆横盘震荡小幅收低，目前维持在短期均线略上运行，维持多头节奏；美豆油打破近两日减持局势反向震荡走低，收盘位于短期5、10天均线之下，有回归中期调整的态势；美豆粕受到油粕套利盘支撑小幅收高，目前在5、20天均线之上运行，维持春节以来的反弹节奏。整理盘面呈分化局势，预计难以纵深发展走出单调的趋势行情。

连粕冲高回落形成高位震荡，M1705在白盘初期遭遇获利盘压制，在一定程度上抑制了市场人气，午后巩固性下挫走低，令3000大关得而复失。夜盘交易时段形成技术性修正，关口附近显得较为敏感，上档压力逐渐增大。关注5天均线对盘面的支撑力度，失守则提防高位震荡演化为调整。

操作策略：M1705中线多头依托2900持仓，失守2980减持；击破2980端点可试探性沽空。（华信万达期货投顾团队潘正明）

豆油Y1705：

豆油受到棕油弱势拖累反向震荡收低，Y1705合约在周初失守6900关口，令上周末的短期多头局面蒙上阴影。夜盘交易时段回抽5、10天均线遇阻，市场观望情节较为浓郁，关注白盘对美豆油走低的反应。

操作策略：Y1705失守6900均衡，多头离场观望；短线继续关注6900一线均衡。（华信万达期货投顾团队潘正明）

玻璃 FG1705：

周末以来现货市场整体走势尚可，生产企业产销情况基本正常。现货价格稳定为主，仅有华东、沙河和东北部分厂家报价上涨10-20元。下游加工企业陆续开工，目前开工率约为五成左右，其中主要是外贸加工订单为主，国内建筑装饰领域订单不多。从生产企业出库看，大部分地区市场出库尚可，也有部分厂家取消优惠政策或者涨价之后出库略有减缓。沙河地区近两天贸易商补库存的速度略有减缓，小厂和大厂之间的价格差异还没有恢复到正常的水平，因此部分大厂的产销率不及预期。沙河地区纯碱价格在上周降价100元的基础上，今天计划再次降低100-200元，其他地区纯碱价格也有一定幅度的调整，再加上煤炭降价100元，沙河地区生产企业成本环比春节前降低80元左右。今天沙河安全销售政策有变化。收2000万可以全承兑，相当于变相降价30元。主要原因是安全一直以来库存太多，自己就有4.2万架库存。春节以后安全和其他厂家的价格差异比较大，造成安全出库不好，其他厂家出库特别好。

技术上：价格在1300之上维持强势，短期压力1400.

操作策略：1350做多，止损1340，止盈1370。（华信万达期货投顾团队吴东）

鸡蛋 JD1705：

目前蛋鸡存栏数量高企，供应压力增大，鸡蛋基本面整体偏空；随着时间推移，鸡蛋基本面偏空的程度还将加剧。年节后农副产品价格一般都有一定幅度的下跌，但今年鸡蛋在春节前需求最旺盛时价格就一直持续在低位，节后更是加速下滑。

鸡蛋1705合约震荡剧烈，收带长下引线的十字星。技术上看，日线鸡蛋目前20日线位置承压，5日线有向上交金叉的趋势，macd在0轴线下交金叉；目前Boll开口，中轨位置承压。

操作策略：鸡蛋1705合约，3380空，止盈3345，止损3395。（华信万达期货投顾团队于涛）

玉米 C1705：

【基本面】减少劣势区域种植面积，减少劣质品供应、减少总体供应量的含义，对玉米价格波动倾向向上拉动。深加工企业的补贴已经落实，实施日期到4月末，对于饲料企业的补贴仍需等待消息指引.截至1月18日，东北三省一区农户售粮进度为56%，同比偏慢16个百分点;华北地区农户售粮进度为45%，同比偏慢10个百分点，虽有国家补贴政策支撑，现货价格仍将承压，期价大幅升水，而现货或将承压，期现回归更多依赖期价下跌来实现。

【技术面】C1705昨日回落,收于1604位置，最低点至1600一线，目前持仓量增值343.2万手，手工指1621位置后回落；从技术形态上看，C1705合约目前属于增仓上行过程中,背靠1600位置持有多单，持续增仓后，玉米交割出现升水，交割热情有所增加。企业有套保需求的可以考虑介入。今天关注1600一线的表现,如果失守建议多头适当离场。

操作建议：建仓1598短空，短期目标位1582,止损1608。（华信万达期货投顾团队米清）

淀粉 CS1705：

基本面：淀粉目前面临库存的明显增加，需求可能拖累涨势，价格可能承压。截至2月10日当周，23家深加工企业库存从春节前的1.55万吨大幅上升至13.01万吨，30家玉米淀粉企业库存从春节前的5.66万吨大幅上升至20.33万吨，且由于东北与华北产区现货生产利润良好，后期高开机率有望得到维持，而春节后淀粉消费进入淡季，需求有望环比回落，现货价格承压。

技术分析：CS1705合约昨日回调，虽然跟随玉米上涨，但动能较弱，授予1846位置，最低值1841.本周有所回调。

操作建议：1850位置为平衡点，此位置目前看压力较大，如果未能突破，可考虑短空，1812一线止盈。（华信万达期货投顾团队米清）

白糖 SR1705：

原糖受基金平仓和印度进口低于预期影响，3月合约下跌36点或1.76%收于20.06美分。印度糖协称进口量不超过150万吨，低于市场预期。榨季期初库存770万吨，消费2450万吨，也低于市场预期的2500万吨左右。伦敦白糖3月合约交割，数量17万吨，略低于预期。关注后期印度关税和估产情况，以及盘面20美分支撑能否有效，短期看下方空间有限。

郑糖回落到6900位置，商品大涨后有回调迹象，原糖的回落也令郑糖承压，现货报价涨30元，销售一般，销区陈糖和走私糖仍对市场有所冲击。产区甘蔗价格提前联动，预计20元左右，估产有所下调，产量或略低于开榨时期的预估，目前供给充足，但需求也相对平稳，预计盘面价格难有较大波动，参考区间6880-6930.

技术面维持弱势震荡，方向不明朗。

操作建议：关注6900、6880区域支撑情况，期现基差较强时可考虑买入。（华信万达期货刘永华）

棉花 CF1705：

2月13日棉花现货指数CCI3128B报价至15999元/吨（+0），期现价差至-1元/吨（现货指数-1705结算价），涤纶短纤报价8850元/吨(+100)，黏胶短纤报价17200元/吨（+200），纱线报价继续小幅上调，CYIndexC32S报价23130元/吨(+50)，印度C32S报价23500元/吨（+50），内外棉纱价差至-370元；郑棉仓单1728张(-10)，有效预报832张（-138）；截止2月13日，新疆累计加工398.15万吨，已公检389.08万吨，入库量378.42万吨；消息面，据NCC（美国国家棉花总会）最新发布的预期，2017/18年度美棉种植面积为1101.7万英亩，同比增9.4%。其中陆地棉面积1075.1万英亩，增8.8%；皮马棉26.6万英亩，同比增36.9%。

隔夜ICE美棉主力5月合约收于78.21美分/磅，上涨1.1美分/磅，突破前高78美分/磅压力，整体美棉延续强势，技术上看周线级别出现背离，关注上方82美分/磅强压力；周一郑棉1705增仓10576手，震荡走高收于15950，最低价15845，最高价16130，从盘面看，资金继续小幅流入，持仓增至36万手之上，短期多方暂居优势；文华商品站稳155一线，维持偏强走势；关注仓量变化以及整体商品走势对于郑棉的影响；目前5-9价差至-370；技术上看，价格站稳短期均线以及长期均线，且短期均线维持多头排列，短期郑棉维持强势；指标系统：MACD维持偏强，KD粘合死叉转弱，整体郑棉1705维持震荡偏强走势，本周运行区间：15500-16500。

操作建议：整体郑棉1705维持震荡偏强走势，短期运行区间：15800-16500，短线多单目标位已到，背靠16100附近已止盈；今日建议等价格反弹至16500附近沽空，上破16550止损；上游棉企可针对库存16200之上继续分批分价保值。（华信万达期货万孝恒）

橡胶 RU1705：

资金踊跃进场商品做多氛围热烈，沪胶基本面支撑强力刷新2013年4月来新高。技术上看，5月合约放量增仓收大阳线，均线系统重新回归多头排列。MACD缺乏指向，KDJ强势上行。持仓排名前20多头增仓6875手合计82737手，空头增仓3750手合计97211手。沪胶大长期强势反转为上升趋势，基本面支持二者共振向上。从大格局上来说，沪胶是国内商品中表现最强的品种没有之一。中期看期价经历1月20号、2月3号急跌后，成功刷新2013年4月以来新高，并逼近涨停板，大长期、中长期上升趋势延续，短期强势状态延续。上方关注22400一线技术压力，下方支撑21760、21500附近。

操作建议：多单波段或趋势性持有，空仓者21500附近可考虑跟多，跌破止损。30%仓位。（华信万达期货投顾团队杨智勇）

黑色主力：

今日现货市场伴随期货市场大涨出现100元不等的上涨，现货市场短期受资金推动，需求并无大幅增加，现货价格大幅波动概率高。期货市场今日小幅减仓上涨，资金推动力减弱，后期关注持仓变化。

操作建议：日内短线参与，螺纹1705关注3370支撑和3500压力，逢低多单，3370止损；铁矿1705关注695支撑。（华信万达期货投顾团队付小广）

本策略报告由万达期货投顾团队撰写，本报告中所提供的信息仅供参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为诱发从事或不从事买入或卖出金融产品的任何交易，对于报告所提供信息所导致的任何直接或者间接的投资盈亏后果不承担任何经济与法律责任。万达期货股份有限公司投顾团队对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。豆粕M1705：

周一晚，美盘呈窄幅震荡走势。美豆横盘震荡小幅收低，目前维持在短期均线略上运行，维持多头节奏；美豆油打破近两日减持局势反向震荡走低，收盘位于短期5、10天均线之下，有回归中期调整的态势；美豆粕受到油粕套利盘支撑小幅收高，目前在5、20天均线之上运行，维持春节以来的反弹节奏。整理盘面呈分化局势，预计难以纵深发展走出单调的趋势行情。

连粕冲高回落形成高位震荡，M1705在白盘初期遭遇获利盘压制，在一定程度上抑制了市场人气，午后巩固性下挫走低，令3000大关得而复失。夜盘交易时段形成技术性修正，关口附近显得较为敏感，上档压力逐渐增大。关注5天均线对盘面的支撑力度，失守则提防高位震荡演化为调整。

操作策略：M1705中线多头依托2900持仓，失守2980减持；击破2980端点可试探性沽空。（华信万达期货投顾团队潘正明）

豆油Y1705：

豆油受到棕油弱势拖累反向震荡收低，Y1705合约在周初失守6900关口，令上周末的短期多头局面蒙上阴影。夜盘交易时段回抽5、10天均线遇阻，市场观望情节较为浓郁，关注白盘对美豆油走低的反应。

操作策略：Y1705失守6900均衡，多头离场观望；短线继续关注6900一线均衡。（华信万达期货投顾团队潘正明）

玻璃 FG1705：

周末以来现货市场整体走势尚可，生产企业产销情况基本正常。现货价格稳定为主，仅有华东、沙河和东北部分厂家报价上涨10-20元。下游加工企业陆续开工，目前开工率约为五成左右，其中主要是外贸加工订单为主，国内建筑装饰领域订单不多。从生产企业出库看，大部分地区市场出库尚可，也有部分厂家取消优惠政策或者涨价之后出库略有减缓。沙河地区近两天贸易商补库存的速度略有减缓，小厂和大厂之间的价格差异还没有恢复到正常的水平，因此部分大厂的产销率不及预期。沙河地区纯碱价格在上周降价100元的基础上，今天计划再次降低100-200元，其他地区纯碱价格也有一定幅度的调整，再加上煤炭降价100元，沙河地区生产企业成本环比春节前降低80元左右。今天沙河安全销售政策有变化。收2000万可以全承兑，相当于变相降价30元。主要原因是安全一直以来库存太多，自己就有4.2万架库存。春节以后安全和其他厂家的价格差异比较大，造成安全出库不好，其他厂家出库特别好。

技术上：价格在1300之上维持强势，短期压力1400.

操作策略：1350做多，止损1340，止盈1370。（华信万达期货投顾团队吴东）

鸡蛋 JD1705：

目前蛋鸡存栏数量高企，供应压力增大，鸡蛋基本面整体偏空；随着时间推移，鸡蛋基本面偏空的程度还将加剧。年节后农副产品价格一般都有一定幅度的下跌，但今年鸡蛋在春节前需求最旺盛时价格就一直持续在低位，节后更是加速下滑。

鸡蛋1705合约震荡剧烈，收带长下引线的十字星。技术上看，日线鸡蛋目前20日线位置承压，5日线有向上交金叉的趋势，macd在0轴线下交金叉；目前Boll开口，中轨位置承压。

操作策略：鸡蛋1705合约，3380空，止盈3345，止损3395。（华信万达期货投顾团队于涛）

玉米 C1705：

【基本面】减少劣势区域种植面积，减少劣质品供应、减少总体供应量的含义，对玉米价格波动倾向向上拉动。深加工企业的补贴已经落实，实施日期到4月末，对于饲料企业的补贴仍需等待消息指引.截至1月18日，东北三省一区农户售粮进度为56%，同比偏慢16个百分点;华北地区农户售粮进度为45%，同比偏慢10个百分点，虽有国家补贴政策支撑，现货价格仍将承压，期价大幅升水，而现货或将承压，期现回归更多依赖期价下跌来实现。

【技术面】C1705昨日回落,收于1604位置，最低点至1600一线，目前持仓量增值343.2万手，手工指1621位置后回落；从技术形态上看，C1705合约目前属于增仓上行过程中,背靠1600位置持有多单，持续增仓后，玉米交割出现升水，交割热情有所增加。企业有套保需求的可以考虑介入。今天关注1600一线的表现,如果失守建议多头适当离场。

操作建议：建仓1598短空，短期目标位1582,止损1608。（华信万达期货投顾团队米清）

淀粉 CS1705：

基本面：淀粉目前面临库存的明显增加，需求可能拖累涨势，价格可能承压。截至2月10日当周，23家深加工企业库存从春节前的1.55万吨大幅上升至13.01万吨，30家玉米淀粉企业库存从春节前的5.66万吨大幅上升至20.33万吨，且由于东北与华北产区现货生产利润良好，后期高开机率有望得到维持，而春节后淀粉消费进入淡季，需求有望环比回落，现货价格承压。

技术分析：CS1705合约昨日回调，虽然跟随玉米上涨，但动能较弱，授予1846位置，最低值1841.本周有所回调。

操作建议：1850位置为平衡点，此位置目前看压力较大，如果未能突破，可考虑短空，1812一线止盈。（华信万达期货投顾团队米清）

白糖 SR1705：

原糖受基金平仓和印度进口低于预期影响，3月合约下跌36点或1.76%收于20.06美分。印度糖协称进口量不超过150万吨，低于市场预期。榨季期初库存770万吨，消费2450万吨，也低于市场预期的2500万吨左右。伦敦白糖3月合约交割，数量17万吨，略低于预期。关注后期印度关税和估产情况，以及盘面20美分支撑能否有效，短期看下方空间有限。

郑糖回落到6900位置，商品大涨后有回调迹象，原糖的回落也令郑糖承压，现货报价涨30元，销售一般，销区陈糖和走私糖仍对市场有所冲击。产区甘蔗价格提前联动，预计20元左右，估产有所下调，产量或略低于开榨时期的预估，目前供给充足，但需求也相对平稳，预计盘面价格难有较大波动，参考区间6880-6930.

技术面维持弱势震荡，方向不明朗。

操作建议：关注6900、6880区域支撑情况，期现基差较强时可考虑买入。（华信万达期货刘永华）

棉花 CF1705：

2月13日棉花现货指数CCI3128B报价至15999元/吨（+0），期现价差至-1元/吨（现货指数-1705结算价），涤纶短纤报价8850元/吨(+100)，黏胶短纤报价17200元/吨（+200），纱线报价继续小幅上调，CYIndexC32S报价23130元/吨(+50)，印度C32S报价23500元/吨（+50），内外棉纱价差至-370元；郑棉仓单1728张(-10)，有效预报832张（-138）；截止2月13日，新疆累计加工398.15万吨，已公检389.08万吨，入库量378.42万吨；消息面，据NCC（美国国家棉花总会）最新发布的预期，2017/18年度美棉种植面积为1101.7万英亩，同比增9.4%。其中陆地棉面积1075.1万英亩，增8.8%；皮马棉26.6万英亩，同比增36.9%。

隔夜ICE美棉主力5月合约收于78.21美分/磅，上涨1.1美分/磅，突破前高78美分/磅压力，整体美棉延续强势，技术上看周线级别出现背离，关注上方82美分/磅强压力；周一郑棉1705增仓10576手，震荡走高收于15950，最低价15845，最高价16130，从盘面看，资金继续小幅流入，持仓增至36万手之上，短期多方暂居优势；文华商品站稳155一线，维持偏强走势；关注仓量变化以及整体商品走势对于郑棉的影响；目前5-9价差至-370；技术上看，价格站稳短期均线以及长期均线，且短期均线维持多头排列，短期郑棉维持强势；指标系统：MACD维持偏强，KD粘合死叉转弱，整体郑棉1705维持震荡偏强走势，本周运行区间：15500-16500。

操作建议：整体郑棉1705维持震荡偏强走势，短期运行区间：15800-16500，短线多单目标位已到，背靠16100附近已止盈；今日建议等价格反弹至16500附近沽空，上破16550止损；上游棉企可针对库存16200之上继续分批分价保值。（华信万达期货万孝恒）

橡胶 RU1705：

资金踊跃进场商品做多氛围热烈，沪胶基本面支撑强力刷新2013年4月来新高。技术上看，5月合约放量增仓收大阳线，均线系统重新回归多头排列。MACD缺乏指向，KDJ强势上行。持仓排名前20多头增仓6875手合计82737手，空头增仓3750手合计97211手。沪胶大长期强势反转为上升趋势，基本面支持二者共振向上。从大格局上来说，沪胶是国内商品中表现最强的品种没有之一。中期看期价经历1月20号、2月3号急跌后，成功刷新2013年4月以来新高，并逼近涨停板，大长期、中长期上升趋势延续，短期强势状态延续。上方关注22400一线技术压力，下方支撑21760、21500附近。

操作建议：多单波段或趋势性持有，空仓者21500附近可考虑跟多，跌破止损。30%仓位。（华信万达期货投顾团队杨智勇）

黑色主力：

今日现货市场伴随期货市场大涨出现100元不等的上涨，现货市场短期受资金推动，需求并无大幅增加，现货价格大幅波动概率高。期货市场今日小幅减仓上涨，资金推动力减弱，后期关注持仓变化。

操作建议：日内短线参与，螺纹1705关注3370支撑和3500压力，逢低多单，3370止损；铁矿1705关注695支撑。（华信万达期货投顾团队付小广）

本策略报告由万达期货投顾团队撰写，本报告中所提供的信息仅供参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为诱发从事或不从事买入或卖出金融产品的任何交易，对于报告所提供信息所导致的任何直接或者间接的投资盈亏后果不承担任何经济与法律责任。万达期货股份有限公司投顾团队对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。