杜尚解盘： 2月14日商品期货操作建议

杜尚解盘： 2月14日商品期货操作建议

铜1704：周一铜市表现强劲，铜价放量大涨。 产业方面，智利国家铜业委员会公布的数显示，智利2016年铜产量同比降低5.17%至550万吨，也是自2012年以来的最低铜产出水平。CFTC基金持仓数据显示，截至上周二，基金净持仓减少5717张至51559张，其中基金多头持仓减少3963张至131026张，基金空头持仓增加1754张至79467张。从技术上看，铜价强势突破去年11月以来震荡区间阻力线，目前来看反弹之势仍在，原有多单持有。

镍：周一镍市表现较强，镍价突破均线阻力。 产业方面，菲律宾总统周日表示，其不会阻止该国政府官员关闭该国南部数座矿场的决定，因为他已经注意到，这些矿场运营给环境带来损害。目前菲律宾41座矿场中的23座已被该国环境及自然资源部关闭，其中7座矿场位于镍矿资源丰富的Surigao del Norte，另外7座位于Dinagat岛，几乎所有被关闭的矿场均生产镍。从技术上看，镍价突破10周均线附近压力，短期镍价反弹之势仍有望持续。

螺纹1705:周一螺纹钢期货主力合约价格延续涨势，rb1705合约成交缩量，尾盘减仓收于3437。宏观方面，特朗普“美国优先”政策推波助澜，对华反倾销案件税率畸高；央行恢复逆回购操作，今日实现净回笼900亿元；“一带一路”今年将进入黄金发展期；长短期限资金利率现“剪刀差”，中长期流动性压力犹存；一月贷款投放“猛进” 银行资金瞄准基建. 今日市场成交顺畅，期货大幅拉涨推动钢厂与市场价格齐升，本周起终端需求将陆续恢复，因此操作上可维持震荡偏强思路。

铁矿1705：周一铁矿主力合约价格延续偏强走势，I1705合约成交缩量，尾盘减仓收于712.5。宏观方面，特朗普“美国优先”政策推波助澜，对华反倾销案件税率畸高；央行恢复逆回购操作，今日实现净回笼900亿元；“一带一路”今年将进入黄金发展期；长短期限资金利率现“剪刀差”，中长期流动性压力犹存；一月贷款投放“猛进”银行资金瞄准基建 . 目前吨钢利润持续高位运行，对矿价压力不大，预计近期仍有望维持高位运行。

焦煤焦炭1705：黑色期现联动、强势上涨。 宏观方面，周一（2月13日），央行周一进行200亿7天、300亿14天、500亿28天期逆回购，当日有1900亿逆回购到期，当日净回笼900亿。此外，央行公开市场对7天、14天和28天期逆回购需求进行询量。操作方面，近期螺纹、铁矿持续大涨，需求改善与供给收缩题材均被炒作；而煤焦则走势偏弱，仅被动跟涨且幅度较小，产业链商品间分化走势难以持续，关注焦煤05合约调整后的买入机会。

豆类1705：周一连豆类表现偏弱，棕油跌幅居前，领跌油粕。美豆电子盘小幅走弱，受大连市场走弱影响。近期豆类基本面环境略偏强，一方面虽然南美天气表现理想，但USDA在2月供需报告中开始下调阿根廷产量前景，预示着阿根廷产区的局部天气问题对产量的影响不可避免；另一方面，市场重燃对美国大豆出口需求的乐观预期。 目前，养殖业处于淡季，但饲料厂及贸易商补仓持续中，但由于近期禽流感疫情扩散，预计将会影响短期豆粕走势。海关数据显示，中国1月进口大豆766万吨，创下至少2010年以来同期最高水平，且未来进口量依然将维持较高水平，供应压力将进一步增加。操作上：豆一仍以4150为支撑轻仓持多；豆粕多单逢3000一线减持。

郑糖1705：13日冲高震荡，主力1705合约盘中最高至6988，收盘6952元/吨，上涨43元。

基本面：目前外糖仍处于震荡格局中，外盘近月合约临近交割带来的基金展期交易令市场承压，印度进口问题短期难以落实，以及下榨季全球产量大增、产需可能回归均衡甚至小幅过剩的前景，均制约着外糖的上行节奏，因此短期内原糖对国内市场向上的带动力量有限。国内方面，贸易救济调查结果在3月份将明朗，目前市场对未来进口关税存在上调的预期，为国内糖价提供着有力的支撑，这也是空头较为顾忌的方面。但基本面上仍处于阶段性供应充裕的局面，当前终端及中间商因糖价偏高追高买盘意愿不强。资金面上，盘面持仓仍处于低位水平，资金参与兴趣也不大。郑糖短期料维持震荡格局，后市需继续关注政策面动态及外盘走势情况。

技术面：盘面仍处于震荡整理格局，20日均线支撑作用仍有效，均线粘合走平，技术面方向不明，后市需继续关注上方7000一线的阻力情况。