商道论市：夜盘及1月13日十大主力期货交易策略

1.商道论市日评：铜下一交易日呈现加速上扬可能大增

　现铜市场近期流通货源偏紧状态保持，这对于持货商们的惜售心态有支持作用，加之期铜表现偏强势的调整，持货商借机推高叫卖升水幅度，市场流通的低升水货源成交快，而升水调高了，更多精彩搜索商道论市微信15552592709下游接受一般，成交有阻力。随之春节假期临近，用铜厂家备货接近尾声，现铜市场人气会逐渐淡下来，最终进入交易停滞状态。废铜市场货源紧的情况依旧，但是成交也随着春节假期临近而转淡。今年智利的罢工将令全球14%的供应受到威胁。Escondida的薪资协议已经破产，加上印尼本周暂停出口铜精矿，市场面临更多风险。

【操作建议】铜1703合约今日整体小幅震荡，尾盘报收十字，收于46980，今日盘中最低46750。铜目前下方最新支撑转移到46750位置，今日十字报收，明日若破今日高点47200将会呈现加速上扬走势。建议多单防守46700逢低参与，多单思路对待。

2.商道论市日评：镍失守87200，再次陷入震荡

宏观方面，美联储加息节奏加快，全球贸易摩擦升级，新兴市场资本流出加剧等对镍价偏于利空。供需方面，全球镍市供需阶段短缺已有所缓解，须要警惕供需由短缺转向过剩。近期镍价重心大幅下移，沪镍主力从去年12月中旬的95000元/吨附近下移至目前的87000元/吨附近，接下来短期或趋于宽幅震荡。受环保执法行动、天气异常、主产区雨季等影响，菲律宾镍矿供给受到干扰。不过，随着菲律宾已通过审查的矿山在雨季之后恢复或扩大生产，叠加上Tawi-Tawi地区新建矿山出货增加，明年二季度开始菲律宾镍矿供给的状况会大幅转好。印尼政府松动镍矿出口的决心渐增，最终实行低镍矿配额出口的可能性较大，这将对国内低镍矿市场形成明显冲击。镍矿价格大幅回暖后，更多精彩搜索商道论市微信15552592709其他地区对菲律宾镍矿的替代也明显增强，未来中国镍矿进口来源将更加多元化。

【操作建议】镍1705昨夜冲高未过88400后下打，夜盘尾盘急跌下破87200，今日盘中最低85150，尾盘收于85800，资金呈流入状态。镍下破87200将行情短期积攒的做多能量消耗完毕，87200成为行情最新压力，行情向下寻找支撑，短期行情转变成84500-87200震荡的可能增加。建议短线震荡思路对待。

3.商道论市日评：沥青多单防守2660逢低参与，不排除调整走势

冬季是我国沥青需求低迷阶段，终端需求的低迷一直是压制沥青价格上涨的主要原因，而此现象始终是各大炼厂难以解决的心头问题。面临着春节的到来，我国沥青市场亦面临着需求不足状况，虽然部分地区道路依旧在施工收尾阶段，但大部分地区尤其是北方，我国终端需求已经结束，贸易商已经处于冬储阶段，整体来看，我国沥青市场需求支撑动力不足，部分炼厂已经面临库存过高等压力问题。一方面需求低迷，另外一方面低迷的需求将导致炼厂减产甚至转产。

【操作建议】 沥青1706合约短期支撑2660，多单日内可防守2660逢低参与，若下破力度不大，则去寻找2620支撑，届时关注2620支撑效果。行情中期支撑2550附近。目前整体建议短线参与，多单盈利注意止盈操作，等待行情调整后再做入场。技术上：均线系统向上排列，整体多头方向未变，但最近橡胶上涨沥青未能顺应跟随，盘面有所承压。不排除可能存在的调整走势。

4.商道论市日评：甲醇下打2700后上行，后期依旧可逢低参与

西北等地由于天气原因交投受阻导致外销减少，厂家出货压力增大。临近春节，甲醛等下游企业陆续停工放假，传统下游需求持续萎缩，节前备货情况并不理想，国内甲醇企业多降价排库为主。港口地区库存依旧不高，但传统下游需求较弱，且内地价格走跌对港口市场形成一定冲击，影响业者心态，港口市场短期或涨跌频繁。 西北地区：整体区域出货一般，市场低价排库，下游采购不甚理想，加之天气原因物流受限，市场交投一般。 环渤海地区：传统下游临近春节陆续停车或降幅，整体采购欠佳，加之物流车辆难寻，影响采购心态，市场成交一般。 更多精彩搜索商道论市微信15552592709港口地区：区域内传统下游需求欠佳，主要烯烃企业降负或停车，库存甲醇对外出售，内陆低价货物冲击，期货下调，港口地区价格下调。

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【操作建议】甲醇1705合约昨夜向下冲击2700下方后回升，今日盘中最高2763，尾盘收于2741，资金呈流入状态。今日下午盘中回撤2700遇支撑后上行，短期操作依然需要注意2670上方的支撑，短期上方压力2780附近，建议逢低参与多单为主。

5.商道论市日评： 豆油最新分界6900

在生产恢复增长的初期难以覆盖稳定增长的需求，2016/17年度全球植物油供需库存消费连续第3年下降，至10%以下，显示2016年10月至2017年9月份期间内全球植物油仍处于去库存过程中，供需格局偏紧。只是随着全球植物油产量占比最高的棕榈油后期生产的增加和美国大豆种植面积预期提高2017/18年全球植物油供应压力不容小觑，进一步去库存的阻力也加大，也就是2016/17年有可能是这一波去库存周期的尾端。2016/17年度更多精彩搜索商道论市微信15552592709国内豆油供需倾向于平衡，但是因为全球植物油的去库存以及一季度棕榈油减产预期不变，2017年豆油表现将更加亮眼和值得期待，预计豆油2017年上涨创出阶段性顶部后在高位宽幅振荡，豆油指数后市高点看向7700-8000元/吨。

【操作建议】

豆油1705合约今日窄幅震荡，盘中最低6902，尾盘收于6932，资金多以短线为主。目前豆油最新分界转移到6900，建议多单防守6900可适当参与。今日高点若不过而下破低点，那么今日高点6964将转变为行情短期压力位。上方中期压力位7060，下方中期支撑位6800附近。整体建议短线参与。

6.商道论市日评：菜粕2300附近及下方逢低参与多单

外贸方面,受中加油菜籽贸易争端和国内菜油临储拍卖影响,2016年中国菜籽类进口呈现“油菜籽进口量减少、菜粕进口量增加”的特征。2017年,国产菜籽产量难大幅增加,菜粕存在刚性需求,进口菜籽压榨利润较好,且在中加菜籽贸易争端解决后,中加菜籽贸易将比较顺畅,预计2017年油菜籽进口将增加,且在总供应量的比重将提高。此外,随着国储菜油拍卖,后期临储菜油可拍卖量将会减少,预计2017年菜油拍卖对菜籽进口的挤出效应将减弱,菜粕进口量将下降。

菜粕需求方面,近日央行官员表示,2017年经济增长保持6.5%-7%的速度还是有保障的,如果不低于2016年,则表明这轮经济周期已“探底”。我国水产养殖业将维持恢复发展趋势。更多精彩搜索商道论市微信15552592709从水产品CPI走势看,水产品价格处于上涨趋势,水产养殖对菜粕需求将稳中增加。但仍需关注夏秋季节南方天气情况,如届时南方发生大范围的暴雨洪涝灾害,则会冲击水产养殖业,使菜粕需求小于预期。

预计2017年我国菜粕供求稳中偏紧,其中大的不确定性在于菜籽进口和天气变化影响,菜粕价格重心或上移,但难出现大的单边行情,季节周期性或主导菜粕走势。

【操作建议】菜粕1705合约今日盘中最低2312，尾盘收于2324，资金呈流出状态，短期菜粕依旧未能摆脱2260-2360震荡区间，后期操作建议多单逢低参与，偏多思路对待。

7.商道论市日评：白银继续逢低参与多单，倾向于加速上扬

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加息预期使得白银回吐了此前的涨幅，美指也短线上扬，高居不下的美指使得金银承压。不过反观高居不下的美指会导致通胀压力，届时对白银价格反会成为一大利好，且过一段时间就是中国的春节，亚洲金银的需求可能刺激金银上涨。

【操作建议】白银1706合约昨夜盘中向下后回升，尾盘收于4150，下影线较长，4100附近买盘意愿较强，今日盘中最高4154，资金呈流出状态。行情此处累积阳线，但向上幅度并未打开，阳线累积震荡，整体资金做多意愿较强。后期操作依然建议多单思路对待。下一交易日若能收复4154，不排除白银带来最近幅度最大的加速上冲走势。

8.商道论市日评：白糖震荡短线参与

目前全球糖市的焦点仍在印度，主流机构对于印度16/17产量的预估仍在2200-2250万吨区间，再加上近期印度政府表态不需要进口，不下调进口关税，市场上涨动力弱化。更多精彩搜索商道论市微信15552592709外盘若要突破21-22.5美分的压力区间，仍需要印度产量向下调整，从而引发印度进口政策的变化。 国内主产区广西的94家糖厂已经全部开榨，国内进入到压榨高峰期，后续国内新糖供给量加大。昨天国内现货价格小幅上调，柳州中间商新糖报价6780元/吨，上调30元，总体成交一般偏好。昨天国家宣布对于进口DDGS的征收反补贴税，税率为50%，或增加对于上调糖进口关税的预期，在加上昨天国内黑色板大幅上涨，郑糖也出现跟涨的情况，但是仍未摆脱震荡的局面。 从内外价差来看，配额外进口已经出现亏损，若是原糖无法突破上方21-22.5美分的压力区间，国内郑糖依然大概率维持震荡走势。

【操作建议】白糖1705合约今日盘中承压昨日高点震荡下滑，尾盘收于6856，资金呈流出状态，最近走出高开下打走势。目前白糖最新分界6848，短线操作多单可防守6848参与，若下破考虑行情下方支撑6700位置，上方短期压力6915。整体震荡思路对待。

9.商道论市日评：PP按8600-8900区间对待

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2016年12月下旬以来，石化聚烯烃库存由56万吨累积至75万吨，且石化为了防止春节期间继续大幅累库，节前降价出货意愿较强，这使得市场缺乏一定的企稳预期。另一方面，由于2015—2016年连续两年春节后聚烯烃市场均呈现大幅上涨态势，且当前PP下游企业的订单和利润情况良好，中间贸易商和终端企业原料库存并不多，抄底意向比较强烈。加之春节后新增产能还不能大幅投产，市场存在春季装置检修以及终端需求释放的预期，市场维持紧平衡的概率偏大。

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【操作建议】PP1705合约今日高开跳涨，后回落，8600位置获得支撑后上行，尾盘收于8742，资金呈流入状态。短期来看8600位置成为行情最新支撑，同样短期上方面临今日高点的压制，后期操作建议短线按照8600-8900区间对待。

10.商道论市日评：股指3300下进入寻买点过程

截止收盘，上证指数报3119.29点，跌0.56%，成交1619.2亿；深证成指报10131.23点，跌0.82%，成交2018亿；创业板指报1930.14点，跌0.34%，成交502.1亿。 盘面：从板块看今日没有上涨的板块，全部收跌。个股方面：亚通股份，腾邦国际，闽东电力，长航凤凰，黑牛食品，经纬纺机等涨幅居前。

【操作建议】

沪深300股指今日再次震荡向下，午后加速下跌，收于3300点。后期需要注意3300下方寻找逢低介入的机会，3260附近或是多单介入良机。