商道论市：夜盘及1月12日十大主力期货交易策略

1.商道论市日评：铜向上目标48500

　矿业企业连年削减探矿预算，预计会刺激未来几年金属价格的复苏。由于投资不足，进一步恶化了铜、锌和镍等重要金属矿石质量的下滑之势。由于供应过剩和中国需求放缓，使金属价格低迷期延长，这意味着矿企营收大幅下滑，不得不启动减债计划。

据花旗分析师团队的估算，2013年、14年、15年和16年间，矿业企业分别削减资本支出约为9%、19%、24%和24%，总计达523亿美元。他们预计今明两年将再削减5%和2%。

项目取消、延期以及探矿活动取消意味着供应量减少，更多精彩添加商道论市微信号15552592709对于未陷入衰退的全球经济来说，这是一个利好因素，负债最多的公司削减的幅度最大。”新铜矿项目不足，意味着供应增长速度将不及需求，摩根士丹利预计2021年的铜供应缺口将从明年的1.8万吨增加至67万吨，相当于全球预估需求量2,450万吨的2.7%左右。

【操作建议】铜1703合约昨夜上破46300后上行，迅速脱离46300，展开上攻走势，盘中维持在46700之上运行。昨日提及：需关注46300的行情分界，行情向上冲破46300将打破最近的震荡格局，向上冲击48500位置。既然已上，多单防守46300逢低参与，向上目标48500。后期多单防守46300逢低参与。

2.商道论市日评：镍多单防守87200逢低参与，目标9万

上海期货交易所镍总库存量为92972吨，较前一周减少940吨，降幅1%，创下近34周以来最低水平。对市场需求向好的乐观预期支撑镍价，镍现货报价跟随期货近期上涨。

【操作建议】

镍1705昨夜在87000之上运行。目前行情下方最新支撑87200，建议多单防守87200逢低参与，多单思路对待，向上目标9万。

3.商道论市日评：沥青多单防守2650逢低参与

消息方面:1、广西壮族自治区6条高速公路同日开竣工。2、山东:今年开建11条高速公路,还有多条高速通车。在沥青产能过剩情况下，国内沥青炼厂将继续维持低开工水平，同时沥青产出总体将保持充裕；更多精彩添加商道论市微信号15552592709进口沥青的高性价比优势仍将受到国内青睐，并将继续挤压国产沥青。另一方面，原油价格的稳步回升将托底沥青价格，预计2017年沥青价格运行重心仍将上移，不过现货市场供给过剩将限制其上行幅度。

【操作建议】 沥青1706合约昨夜开盘后迅速上冲，一扫昨日白天的弱势局面回归强势。昨夜高点成为今日高位，早盘下滑后全日大部分时间维持在2690附近震荡，尾盘下打后回升，2710显现短期压力，短期支撑2650，有效支撑2620，后期操作建议多单灵活应对逢低参与。

4.商道论市日评：甲醇2700附近及其下方逢低参与多单

2016年国内甲醇价格持续上涨，进口甲醇价格优势显现，进口套利空间被打开。进口量持续上升，价格进一步上涨受到抑制，这是近期甲醇价格下跌的主要原因。不过，随着2016年12月中旬甲醇价格的下跌，进口利润已经从上百元缩窄至几十元，进口积极性将下降，进而支撑国内甲醇价格。
　　此外，前期甲醇价格持续上涨，西北地区的甲醇运输到华东地区，覆盖运输费用后，还有利润，刺激了西北甲醇货源流入华东。更多精彩添加商道论市微信号15552592709然而，由于华东市场价格的下挫，西北货源流向东部地区的国内贸易窗口将关闭，从而支撑甲醇价格。
　　进口量增加和西北货源流入是建立在甲醇价格高位的基础上，一旦甲醇价格回归到合理水平，其对甲醇市场的利空作用就将衰减。
　　库存端来看，由于消费表现良好，国内甲醇港口库存持续下降。截至2016年12月30日，华东和华南地区甲醇港口库存为42.4万吨，较12月23日减少0.6万吨，降幅为1.4%。其中，华东地区甲醇港口库存为28.1万吨，较12月23日减少1.8万吨，降幅为6.02%；华南地区甲醇港口库存为14.3万吨，较12月23日上升1.2万吨，增幅为9.16%。甲醇港口总库存持续下降，较2016年9月18日的高点萎缩45.7万吨，已经处于相对低位。
　　需求端来看，受环保检查的影响，甲醇传统下游甲醛和二甲醚部分企业被迫降低负荷甚至停产，这抵消了下游利润好转对需求的提振效应。不过，2017年国内将有大量的煤制烯烃投产，并且集中在上半年，甲醇的潜在需求增加。在这此预期下，不宜过分看空甲醇需求。
　　总的来说，甲醇供需情况非但没有恶化，反而有所好转，其现货价格不会大幅下挫。
　　甲醇基本面正在改善，特别是在煤制烯烃装置投产的预期下，甲醇现货价格很难出现大幅下挫行情。

【操作建议】甲醇1705合约昨夜冲高后今日承压2730展开震荡，尾盘收于2690。目前行情上方短期压力2752，短期支撑2676，行情短期上冲高度有限，建议多单逢低参与，不做固守，灵活应对，整体操作按照2650-2780对待。

5.商道论市日评：豆油6900附近及其下方逢低参与多单

在生产恢复增长的初期难以覆盖稳定增长的需求，2016/17年度全球植物油供需库存消费连续第3年下降，至10%以下，显示2016年10月至2017年9月份期间内全球植物油仍处于去库存过程中，供需格局偏紧。只是随着全球植物油产量占比最高的棕榈油后期生产的增加和美国大豆种植面积预期提高2017/18年全球植物油供应压力不容小觑，进一步去库存的阻力也加大，也就是2016/17年有可能是这一波去库存周期的尾端。更多精彩添加商道论市微信号155525927092016/17年度国内豆油供需倾向于平衡，但是因为全球植物油的去库存以及一季度棕榈油减产预期不变，2017年豆油表现将更加亮眼和值得期待，预计豆油2017年上涨创出阶段性顶部后在高位宽幅振荡，豆油指数后市高点看向7700-8000元/吨。

【操作建议】

豆油1705合约昨夜低开后上行收复6900，整体盘面偏强，尾盘拉升收于6950，资金呈流出状态。后期操作建议多单终极防守6810，6900附近及其下方逢低参与多单，向上关注中期目标7060。

6.商道论市日评：菜粕多单防守2280逢低参与

据德国汉堡的行业刊物油世界称，由于加拿大油菜籽出口和压榨数量持续庞大2016/17年度加拿大的油菜籽总用量达到创纪录的692万吨。现货方面：据布瑞克数据，广东菜籽粕2500元/吨，价格持稳；广东进口菜油7020元/吨，价格回落。美豆走势反复，国内菜粕期货价格随之振荡。市场担忧美国生物柴油掺混政策有变，拖累植物油价格走低。

【操作建议】菜粕1705合约昨夜伴随其余商品的整体强势而上行，目前行情最新支撑2280，建议多单选择2280之上逢低参与，多单思路对待，后期将展开对2400的攻击。

7.商道论市日评：白银多单防守4110持有

非农数据虽小幅利多，但也表明美国处于充分就业状态，使得此前的2017加息三次成为可能，加息预期使得白银回吐了此前的涨幅，美指也短线上扬，高居不下的美指使得金银承压。不过反观高居不下的美指会导致通胀压力，届时对白银价格反会成为一大利好，且过一段时间就是中国的春节，亚洲金银的需求可能刺激金银上涨。

【操作建议】白银1706合约昨夜在4106位置获得支撑而后大涨。整体走势符合昨日提及的：最新支撑转移到4106，建议多单防守4106逢低参与，行情此处累积阳线，但向上幅度并未打开，上周五大阴收盘后最近收复上周五大阴位置，盘面整体结构上短期震荡偏强对待。4120附近多单继续持有，波段继续向上思路对待。伴随行情上移下一交易日后将上调防守位。

8.商道论市日评：白糖多单防守6780逢低参与

近期白糖市场供需两旺，前期糖厂普遍开榨，市场货源充足，正逢春节采购，下游需求同样良好。供需矛盾不大，市场价格稳定，现货报价平稳。

【操作建议】白糖1705合约昨夜强势上涨上破6900后今日尾盘下调，收于6870，资金多以短线为主，整体行情构造上看，行情下方支撑6780，后期操作建议6780之上逢低参与多单，多单防守6780。

9.商道论市日评：PP谨慎对待8540

现货方面,期货盘面震荡令现货市场承压,商家对后市保持谨慎心态,小幅让利出货促进成交。下游工厂延续按需采购,实盘成交跟进不足,市场交投气氛偏淡。进入年底下游工厂春节备货陆续展开。

【操作建议】PP1705合约伴随夜盘相关品种的上涨，更多精彩添加商道论市微信号15552592709今日跳空高开上冲破昨高后回调，尾盘收于8590，资金多以短线为主，后期操作需要注意行情短期支撑8540，多单防守8540可逢低参与多单，上方短期压力8650，若8540失守行情依然有考验新低可能。

10.商道论市日评：股指3300及其下方将迎来跨年买点

早盘人工智能，钢铁，深圳国资改革，债转股，医疗等吧按快涨幅靠前，盘中煤炭，农业服务有所表现，但是力度不足，下午中字头，保险和创业板权重具有顽强抵抗，无奈跟风效应不足，最终缴械投降。最终只有钢铁和军工微微翻红。

【操作建议】

沪深300股指今日若是震荡向下，昨日提到此处应观望。后期等待3300及其下方逢低买涨操作，此次下打过后将迎来跨年红包的可能大增。