20170104：通胀阶段性走强，金银支撑

华泰期货贵金属日报20170104：通胀阶段性走强，金银支撑

伴随着实际通胀水平的回升，实际利率短期走弱，支撑金银。数据显示德国12月调和CPI同比跳增1.7%，远超预期，对于德国央行而言缩减QE的预期就更强烈，德国智库IFO表示，如果德国12月CPI终值仍为2013年以来最高，则必须在三月份停止QE，这使得美欧之间的分化短期有所收敛。另一方面，美国昨日公布的经济数据继续呈现快速上涨态势——营建支出环比大增0.9%，ISM制造业上升至54.7，且各分项均呈现扩张加速状态，这支撑美国经济继续走强，美元维持高位强势。需要注意的是，ISM制造业物价支付指数出现了更快速的上行，通胀料延续走高态势不变，“高压经济”渐行渐近，或促使美联储继续释放鹰派加息预期，关注本周美联储12月FOMC会议纪要。维持金银短期反弹的判断，上方阻力1200/17.5美元。