周五将变盘 节前逢高减磅

周四早盘多空双方围绕3000点展开激烈争夺，早盘整体呈现震荡格局，午后，大盘在券商的带动下开始拉升，然而持续性比较差，节前市场做多的情绪不浓，券商板块独木难支，大盘回落最终收涨0.12%创业板表现较弱，盘面上，港口股表现好，整体上维持窄幅震荡。

今天题材表现较弱，这个在上周就有迹象，题材股风险开始暴露，风险偏好的瞬息万变是最难预料的。对于一些基本面没有实质改善，未来盈利前景恶化的公司还是要高度警觉。同时创业板的高换手率状态说明机构的博弈在加剧，节前偏好题材板块的游资大户需要获利了结以满足资金流动性，权重疲软状态下，题材熄火，继续回踩的可能性加大。

节前还是以震荡为主，市场企稳以后反弹继续，要选择某个风格的话，题材继续炒作的可能性会更大，原因无他，一是强者恒强，游资大户更偏好沪深两市题材；二是存量博弈下，权重的拉升资金容易匮乏，仅仅靠沪股通的流入是不够的。老的题材需要回落，新的题材需要市场去发现。一般而言，高弹性行业反弹幅度更高，如计算机、电子、通信、传媒等行业。市场反弹阶段，往往是弹性大的品种会轮番表现，尤其是阶段性有催化剂、前期涨幅落后的行业，所以可以着重寻找有补涨需求的，或者涨幅不大的题材板块，如前期的军民融合等等。

2016年A股所处的经济环境和1998年类似，作为权重板块的沪深300大概率还是区间震荡走势，但是两市许多优秀的小盘股存在例外，在依靠个股制胜的情况下，我们依旧保持区间思路，那么在这个区间内市场的波动短期主要看情绪的发酵，中期主要看资金的变化，而增量资金入市先决条件是股市打破旧格局并进行相应的制度改革，预计很有可能监管层会为A股纳入MSCI做出一些改变。

本着这个思路，投资策略和交易策略继续按照反弹性质看待，在旧格局下，年初的高点暂时不去奢望，那么指数在现在的基础上越往上涨，就要对风险越加注意，收益提前锁定也无可厚非。