商道论市：12月27日期货交易策略

1.商道论市日评：铜按43000-45100震荡对待

因投资者在圣诞假期前对多头仓位锁定利润，对主要消费国中国的担忧日益升温，巩固了近期铜价涨势过度的观点。伦敦时间12月23日17:00(北京时间12月24日01:00)，LME三个月期铜收跌0.9%，报每吨5,469美元，其在周四触及一个月低位的5,419.5美元。但铜价势将录得2010年以来的最大年度涨幅，不过分析师指出铜价年初处于低水平，因此上涨基数低。
　　铜价今年迄今上涨了约16%，大部分涨幅发生在特朗普赢得美国总统大选以后。LME铜库存周五减少1,275吨，至334,525吨。
　　瑞士宝盛（JuliusBaer）分析师CarstenMenke称：“美国铜需求在全球范围来看基本不算重要，在2,220万吨的市场总量中仅占约180万吨，即使美国增加基建支出，如果是建桥梁和道路，也谈不上铜需求。”

【操作建议】 铜1702合约上周五夜盘下滑，今日打破44500支撑后继续向下，盘中一度向下冲击43000位置，尾盘收于44070，资金呈流出状态。目前铜上方压力45100，短期支撑43000，盘中操作建议按照43000-45100震荡对待。

2.商道论市日评：镍按80000-90000区间对待

有色金属领跌，沪镍、沪锌一度跌停后打开，双双跌超6%。临近年底，资金面持续紧张。本周欧美金融市场因圣诞节休市，圣诞元旦期间，多数市场减仓回落为主。近期环保整治趋严，房产调控政策趋紧，共同打压金属需求预期。印尼矿业与能源部长上周五称，印尼正考虑批准符合一定条件的铝土矿、镍矿等部分矿产出口，新规可能与明年1月初公布或批准。印尼于2014年宣布实施矿石出口禁令，以激励矿企在国内兴建炼厂来进行加工，但在遭遇行业抵制后作出了一些让步。由于印尼为铜、镍等金属的主产国，贸易商一直密切关注相关进展。

【操作建议】镍1705合约今日承压9万，盘中下破87000后未遇阻力加速向下，尾盘收于跌停位84190。镍已无趋势可言，进入大范围震荡。后期操作建议按照80000-90000区间对待。逢低买涨，逢高抛空。短线思路对待。

3.商道论市日评：沥青再陷震荡

今年以来沥青进口量与产量均出现明显增加，而需求减少近三成，国内厂家库存上涨了1个百分点至29%，市场资源供应过剩明显。随着天气逐渐变冷，下游需求逐步转弱，加上前期冬储库存尚在消耗中，大量社会库存有待消耗。

【操作建议】沥青1706今日失守2450，将整个行情节奏由周线上涨局面，转变为周线震荡局面，上方压力2516，下方支撑2370，后期回归短线操作思路，建议按2370-2516震荡对待。

4.商道论市日评：甲醇在2660获得支撑，短线对待

消息方面：1、山东兖矿国宏63煤制装置于12月22日起鹤管维修2天左右，日产1400吨。2、山西阳煤丰喜4.煤制1#+5煤制2#一套装置停车中，一套装置开工低，目前日产260。

国内大范围降温，北方地区降雪较大，整体出货不佳，河北、山西、河南的多数装置依旧减产、停产中，预计短期难以恢复；内蒙、陕西价格较高，成交不佳，库存略有增多，但依旧处于低位；华南港口因下游开工低位，对甲醇需求较差，加上船货到港，库存上升中。临近年底，下游备货，预计后期国内甲醇社会库存依旧处于低位。

【操作建议】甲醇1705合约今日向下冲击2680位置，考验2660位置的支撑效果。上方短期压力2770，中期压力2850。短期操作建议按照上述三个价位进行，压力位附近可短线抛空，支撑位可逢低买入。

5.商道论市日评：豆油按6700-7050震荡对待

从历史上看，油脂行业每3年到5年为一个波动周期，自2008年以来已经经过两轮牛熊转换。如果按这种周期看，今年可能又进入新的上涨周期，加上明年元旦、春节的需求上升，后期食用油的价格还会继续小幅上涨。但美洲大豆播种顺利、12月到港大豆量增加、巴西和我国等大豆主产国的产量也在增加，这对大豆价格的上涨起到一定的抑制作用，估计这波上涨幅度不会太大。

【操作建议】豆油1705合约今日承压下行震荡，盘中最低6786，尾盘收于6870，资金呈流入状态。豆油目前承压6940、7050，建议空单逢高参与，向下目标6700。目前尚未调整到位，调整到位后将再度牛途。

6.商道论市日评：菜粕按2210-2380震荡对待

供应方面，进口菜籽陆续到港，但由于菜籽压榨量增加，沿海菜籽库存量回升过程比较曲折，沿海菜粕库存量持续增加，国内菜粕供给紧张格局得到一定缓解，打压菜粕价格。

最近一段时间冷空气活动频繁，给我国南方及中东部地区都带来降温天气。目前该区域油菜生长正处于越冬阶段，市场会担忧持续低温将对油菜造成伤害，支撑菜粕。

【操作建议】

菜粕1705合约上周五夜盘收复2328后今日伴随外围商品的整体弱势，继续展开下打走势，再次将行情拖入弱势震荡局面，后期菜粕下方关注2210的支撑，上方压力关注2340、2380，建议短线思路2210-2380震荡对待。

7.商道论市日评：白银分界线4050

上周白银价格整体走势较为温和，随着圣诞节的临近，市场整体交投较为清淡，各种经济数据以及经济事件也较为有限，周内美联储主席耶伦的讲话表明美国经济良好，靓丽经济数据也支撑美元走势，打压银价。上周白银价格整体表现弱势低位盘整修正。上周周线图上价格自连续两周收阴后再次录得一根实体阴柱，上方受到5/10日均线的压制，暂时以弱势下行的趋势看待。

【操作建议】

白银1706合约继续承压4050展开弱势回落，尾盘收于3995，资金呈流出状态。目前白银分界线4050，空单防守4050可逢高参与，不建议追空。行情若向下急跌新低再次收回可买入博反弹，建议短线思路对待！

8.商道论市日评：白糖震荡加剧，关注6600

广西主产区现货报价基本持稳，总体成交一般。柳州中间商新糖报价6810元/吨，报价不变，成交一般；部分集团新糖站台报价6950元/吨，报价不变，成交一般。南宁中间商陈糖报价6680元/吨，报价不变，成交一般；部分集团陈糖仓库报价6600元/吨，报价不变，成交一般；新糖厂仓报价6720-6780元/吨，二级糖报价6680元/吨，报价不变，成交一般。

【操作建议】

白糖1705合约上周五夜盘展开激烈震荡，先上破6800，盘中直线扫码6900，后回落。今日日内下破6730后尾盘收于6687，白糖震荡加剧，建议保持观望状态，下方关注6600能否获得支撑。

9.商道论市日评：PP多头捍卫8700

原料价格：日本石脑油CF日本报483.25元/吨，跌1.75；石脑油FOB新加坡报51.92美元/桶，跌0.2。乙烯CFR东北亚报1145美元/吨，持平，CFR东南亚报985美元/吨，跌10。丙烯中国到岸价910美元/吨，跌5。
　　现货价格：国外现货市场价格基本持平，远东地区报1035美元/吨，持平，中国到岸价报1035美元/吨，持平。国内市场价格基本持平，华北齐鲁石化T30S无报价；华东宁波9300元吨，持平；华南茂名报9350元/吨，跌200。

【操作建议】

PP1705合约今日在外围商品整体弱势带动下震荡下行，盘中一度冲击8700位置，后回升，午后呈单边上扬，中午提到：“后期操作需要注意8700是否依旧支撑有效”。尾盘收于9053，资金呈流出状态。后期操作建议8900附近逢低参与多单，防守8700。