商道论市：今夜及12月26日期货交易策略

1.商道论市日评：铜完全符合预期，44500获得支撑

　据SMM报道称，12月22日上海电解铜现货对当月合约报贴水200-贴水70元/吨，平水铜成交价45580-44760元/吨。投机商逢低吸货，下游青睐当月票据货源，票据因素开始明显影响市场报价，部分贸易商为年内收官前最后补票，令当月票货源吃紧，与下月票货源价差拉大至30-40元/吨。午间尾盘沪期铜直线回落，隔月基差收窄，现铜贴水却难以收窄，其中湿法铜依然乏人问津，与平水铜存在价差，整体成交以中间商补票为主，成交僵持。

近三日伦铜库存持续减少，减轻此前市场对伦铜库存增加的担忧，且年底资金趋紧担忧逐步被消化。

【操作建议】 铜1702合约昨夜盘中急跌，最低跌至44130，随后在空头获利了结盘带动下迅速回升，盘中最高45200，下午更是在44500位置获得支撑上行。昨日日评提到：“铜依旧承压45100，夜盘急跌可买入”。今日早盘提到：“后期行情将进入止跌回升阶段的可能增加，建议多单44500之上逢低参与”。今日铜走势完全符合预期，44500获得支撑。后市继续延续早盘判断：铜进入止跌回升阶段。短期支撑依然关注44500，周线压力关注46600。

2.商道论市日评：镍逢低买涨，阶段性底部或将来临

12月22日SMM1#电解镍成交价为90150-90700元/吨，成交均价日跌1000元/吨。现货升水继续走高，金川镍现货较无锡主力合约1701升水300-400元/吨，俄镍仍平水为主，贸易商出货积极，成交较昨日好转，下月票价格偏低，但逢月尾、年尾，下月票受冷落、成交较清淡，主流成交区间90150~90700元/吨。
　　库存方面：截止12月22日，LME镍库存报371712吨，较昨日持平，接近于2014年10月2日来创下的次低水平（359166吨），其记录高点为2015年6月初创下的470376吨。同时，截止12月16日，上期所镍库存报101228吨，周减849吨，为连减九周。

【操作建议】镍1705合约昨夜下打9万后迅猛回升，盘中最高91360，白天时间段围绕90500展开震荡，资金呈流出状态。昨日提到：“后期镍市向下步入逢低买涨阶段，9万及其下方逢低参与多单，上方压力依旧关注92000”。昨夜镍走势完全符合预期，先是下打9万，后回升，盘中在92000遇阻后回调。后市镍依旧坚持逢低买涨策略，下方调整极限位置定在87000，届时注意是否将构造阶段性底部走势。

3.商道论市日评：沥青再展雄风，还是熊途震荡？

最近国内主要商品下跌，带动沥青震荡下行，但纵观全局，沥青显强势格局。后市需关注沥青能否延续强势走势。主要沥青厂库存降至26%，环比继续下降，长三角及华南地区需求较好，价格上行，贸易商提货积极性较高。北方主要沥青厂库存降至30%，整体库存水平偏低。

【操作建议】

沥青1706今日反复考验2450支撑，昨日日评：“周线支撑2450，回调空间有限，回调至2500附近建议反手多单入场。夜盘下挫可防守2450逢低参与多单”。沥青今日成功在2450获得支撑，尾盘收于2500，资金呈流出状态。后期操作依然选择2450做防守参与多单。不下破则沥青将再展雄风，若下破沥青可能重归熊途震荡。

4.商道论市日评：甲醇若冲击2660，则果断买涨

河北、河南、山西等地甲醇企业不同程度的停产、限产，使得甲醇开工率下滑明显。西北凯越、神木装置意外故障，部分烯烃配套甲醇装置减产，使得甲醇供应更加偏紧。前期因国外甲醇装置停车检修，外盘价格偏高影响，港口进口货源偏少，导致华东港口库存量下滑明显。港口地区短期内暂无大幅增长之势，当地烯烃虽有降负生产，但市场现货量偏紧，且近期华东地区即将投产的两套烯烃装置陆续外采，预期市场心态偏好，库存短期内仍将维持低位水平。

【操作建议】甲醇1705合约今日全日承压2800震荡下打，盘中最低2726，尾盘收于2738，资金呈流出状态。昨日提到：“甲醇2850压制，不破仍将下寻2700”。甲醇通过昨夜走势，已经将短期向下空间和能量释放大半，若再度向下，2660位置将调整到位。但上方2850位置压力较大，短期压力2800，后期操作建议按照2660-2850对待。不建议追空操作，若冲击2660，果断买入。

5.商道论市日评：豆油上压7050，向下目标6700

从历史上看，油脂行业每3年到5年为一个波动周期，自2008年以来已经经过两轮牛熊转换。如果按这种周期看，今年可能又进入新的上涨周期，加上明年元旦、春节的需求上升，后期食用油的价格还会继续小幅上涨。但美洲大豆播种顺利、12月到港大豆量增加、巴西和我国等大豆主产国的产量也在增加，这对大豆价格的上涨起到一定的抑制作用，估计这波上涨幅度不会太大。

【操作建议】豆油1705合约今日承压7000向下拓展空间，盘中最低6858，尾盘收于6890，资金呈流出状态。豆油目前承压6980、7050，建议空单逢高参与，向下目标6700。目前尚未调整到位，调整到位后将再度牛途。

6.商道论市日评：菜粕完全符合预期，关注2328

供应方面，进口菜籽陆续到港，但由于菜籽压榨量增加，沿海菜籽库存量回升过程比较曲折，沿海菜粕库存量持续增加，国内菜粕供给紧张格局得到一定缓解，打压菜粕价格。

最近一段时间冷空气活动频繁，给我国南方及中东部地区都带来降温天气。目前该区域油菜生长正处于越冬阶段，市场会担忧持续低温将对油菜造成伤害，支撑菜粕。

【操作建议】

菜粕1705合约盘中最低2288，尾盘收于2318，资金多以短线为主，下午现止跌回升态势。昨日提到：“空单可防守设置2360逢高参与，若向下2280可买涨参与。短线思路对待，注意保护利润”。菜粕短期下打到位，2280之上构筑反弹走势可能增加，后期关注2328，一旦收复，将确认止跌走势，随后可能展开震荡上攻2400走势。

7.商道论市日评：白银分界线4050，急跌新低可买入

周四(12月22日)美国公布一连串经济数据良莠不齐，但由于市场预期美联储将继续升息，美元在震荡交投中走高，银价当天承压收跌，盘中最低下探15.76美元/盎司。周五投资者仍需关注美国新屋销售等经济数据的表现。

美国商品期货交易委员会(CFTC)上周五公布的周度报告显示，截至12月13日当周，COMEX白银投机净多头头寸增加5355手，至45980手，为五周以来首次。

美联储(FED)周三(12月14日)宣布将联邦基金利率目标区间上调25个基点，至0.50-0.75%，且暗示明年将加快升息步伐，因即将上任的特朗普(Donald Trump)政府承诺，将通过减税、增加基建支出和放松监管等举措来提振成长。分析师认为，本次美联储政策声明比预期更激进。

【操作建议】

白银1706合约昨夜在3972获得支撑后上行，盘中攻击4050未果，日内承压4050展开弱势回落，尾盘收于3995，资金呈流出状态。目前白银分界线4050，空单防守4050可逢高参与，不建议追空。行情若向下急跌新低可买入博反弹，建议短线思路对待！

8.商道论市日评：白糖如期震荡，难改6900压力

广西主产区现货报价基本持稳，总体成交一般。柳州中间商新糖报价6810元/吨，报价不变，成交一般；部分集团新糖站台报价6950元/吨，报价不变，成交一般。南宁中间商陈糖报价6680元/吨，报价不变，成交一般；部分集团陈糖仓库报价6600元/吨，报价不变，成交一般；新糖厂仓报价6720-6780元/吨，二级糖报价6680元/吨，报价不变，成交一般。【操作建议】白糖1705合约今日如期展开震荡走势，最低6738，盘中最高6794，资金多以短线为主。前期提到：“后市6730构成短期支撑，白糖短期现止跌走势，但难改上方重压6900，建议日内短线参与，6730-6900震荡对待”。今日来看白糖反弹力度不够，但是形态上只要6730不破就不影响反弹节奏，短期多单建议防守6730参与。前期空单建议防守6800持有。

9.商道论市日评：PP先下后上，完美演绎

现货价格：国外现货市场价格基本持平，远东地区报1035美元/吨，持平，中国到岸价报1035美元/吨，持平。国内市场价格基本持平，华北齐鲁石化T30S无报价；华东宁波9300元吨，跌200；华南茂名报9550元/吨，跌100。
　　丙烯厂家受环保检查影响部分装置停工，价格维持坚挺，对PP成本支撑走强，但周末中央经济会议表示明年货币政策缩紧及抑制房地产泡沫，加上年末资金流动性紧张，打压市场情绪，基本面上聚丙烯新增产能投放增加，下游受年末资金紧张及雾霾环保检查影响开工率下滑，部分聚丙烯装置也停工，短期价格或维持区间偏弱震荡。

【操作建议】

PP1705合约今日早盘承压下行，午后在8000获得支撑上行，尾盘收于8872，资金呈流出状态。今日PP走势完全符合预期，早盘提到：“凭借9180逢高抛空，下打8800买涨”。完美演绎走势。目前PP短期压力9050，中期压力9350，下方虽然今日8000位置构筑反弹，但反弹力度不够，后期依然存在继续向下寻找支撑的可能。建议短线思路对待。