原油冲破关键阻力 中长线能否盈利布局

上周五因耶稣受难日全球休市，而之前的一个交易日大宗商品因美元持续反弹而大跌。本周非农周，市场对美联储在4月份和6月份的加息预期进一步升温，美元多头发力面临前期平台突破。美国2月非农就业情况大幅好于预期，增加24.2万人。媒体称，美国劳动力市场正在经历1998年和1999年以来表现最好的两年。彭博指出，本周的非农就业数据能否达到预期将决定美元的涨势是否能持续。市场预期3月非农就业增加20.7万人。

笔者认为，如果美元在接下来的4月份不升息，那么6月和9月份升息的概率将更小。因为6月23日英国将面临退欧公投、8月份后美国总统竞选将正式拉开帷幕。摩根斯坦利："在英国退欧公投与总统大选这两件大事情发生之际，美联储会回避加息，以免造成市场更大的动荡。"美元指数自从3月18日94.576反弹至今已经六连阳，技术上又将面临方向性选择，如果本周非农数据不是特别支持加息或是4月份美联储最终没有选择再度加息，料美元指数又将重回跌势，届时将支撑商品价格。在美元和商品走到技术性关口，当周非农就业数据就显得举足轻重。留意周三20:15小非农ADP前瞻性数据指引。

据美国商品期货交易委员会(CFTC)上周五(3月25日)公布显示，大型对冲基金正在以历史最快速度了结对美国油价的看跌押注，空头头寸已接近油市长期跌势展开以来的最低水平。具体数据显示，截至3月22日当周，基金公司持有的原油空头头寸降至近64000口，大约6400万桶，为2月初触及接近纪录高位的近20万口以来连续第七周下降。

目前石油输出国组织(OPEC)成员国和非成员产油国将于今年4月17日齐聚卡塔尔首都多哈，就扩大冻产协议再举行一轮谈判。根据最新的进展，在上周四阿联酋和印尼确认参会后，目前已有12个产油国确定出席会议，除了伊朗和利比亚，其他OPEC成员国都确认参加。从当前的市场情绪来看，原油价格对于消息面非常敏感，尤其是对于合作减产的相关消息，一旦看到未来产油国合作减产的可能，则油价就会迅速反弹，但是这种反弹缺乏坚实的供求面基础，所以往往是昙花一现。不过若油价能够突破前期反弹的高点，则多头信心会受到极大鼓舞，反弹有望能够延续。

笔者认为，在美国页岩油田开始由盛转衰、全球石油巨头同意不进一步增产的情况下，对于持续逾一年半的油价跌势已经结束的看法愈见升温，原油空头头寸大幅下降这一数据或将强化这样的看法。在4月17日"新冻产会议"没有生变之前，空头将继续回补平仓，而对多头而言貌似还有一份依仗。另外值得一提的是国内黑色金属类期货价格走势对国际大宗商品甚至原油市场的影响越来越大，而黑金类品种当前却有见头迹象。油价走势或许会变得更凌乱复杂.每日行情分析与走势可百度“杨宇军分析师”或扣482880359获取更多在线指导.

商品价格=商品价值+流动性溢价+风险偏好。而当前风险偏好值弹性最大。