大宗商品波段上涨一定需要“现货”的理由吗？

大话西游里悟空一直没明白自己到底喜不喜欢紫霞仙子，直到旁边闲人唠叨：喜欢一定要有理由吗？！一定要理由吗？！！悟空茫然……

本轮大宗商品快速的上涨轧空了许多的现货商，也使得基本面分析师大跌眼镜，因为期货的上涨远远超过了现货的变化速度，很多投资者也因此错失了快速盈利的“小阳春”牛市。

更有甚者，铁矿石、螺纹钢短暂回调，便喜不自禁、亮出自己的空单，美名其曰赚了一套房，也不说之前大涨之前做空丢了一套别墅的事。

其实这也就是期货的魅力之所在，芸芸众生、自以为我是财神的真实写照。可见投资之路曲径通幽、需要不断的自省自修。

之所以很多人还纠结在大宗商品熊市未了，其实是一种思维的惯性在作怪，核心一句话“没有需求就没有未来！”。原本这句话也没啥大错，但在“供给侧改革+天量货币超发”的预期背景下，宏观经济学的有些传统预测就会有偏差之嫌，很简单的道理，用宏观经济学理论就无法解释日本目前的经济状况。

本届政府也说过，对中国的经济要有信心。反过来理解，中国股市、房事、乃至产业太需要一轮牛市，哪怕他是“人造”的，因为我们很多的企业需要尽快的修复资产负债表、产业工人需要更多的就业机会。所以，“政治牛市”一触即发。

那位客官又说了，政府可以扭转乾坤吗？君不见2008年金融危机的救市吗？能说没有扭转了吗？日本、欧洲不是又重启量化宽松了吗？中国政府不也开始降息降准吗？

其实，中国也不是没需求，而是国际化的“一带一路”的大需求，只是大战略需要长时间。

所以此轮的上涨本质上属于“货币超发”预期所导致的“保值操作”。

那么问题又来了，这种“泡沫化”会回归到看似不景气的现货层面吗？未来一段时间要注意观察货币政策层面的变化。大概率上，只要美元不再持续升值（我们预测近期处于中性偏软的格局较大）、非美国家的超级宽松政策势必会逐步蔓延到实体产业中，从而导致大类资产“货币化”属性增强，也就是说在需求不一定增加的前提下，资产的名义价格也会看高一线。

这就是问题的所在，我们有理由相信，政府无理性的货币宽松会使得资产的金融属性强于商品属性，资产泡沫化程度短期不会改变，日本的股市、中国的房事已经给我们树立了较好的投资“榜样”。毫无例外，大宗商品价格会越来越受到“廉价资金”的追捧。

所以说，期货价格的上涨一定需要现货的理由吗？！

而此刻，金融资本与产业资本的较量正在激烈的博弈。

附图说明：

（图一：智能交易平台的自动换运营模式）

（图二：价值型投资策略报告）

（图三：依据投资策略的产品收益净值）

——王红英