华信万达投顾周内参1212-1216

第83期投顾团队交易内参

二、 重点品种基本面

玻璃：

近期在年末赶工的市场需求稳定作用下，生产企业产销情况比较稳定，库存略有下降，市场信心要好于贸易商和加工企业。同时原材料价格的上涨也给玻璃价格一定的支撑作用。生产企业利用年前的最后机会，加大出货量。相对于生产企业信心较好，贸易商和加工企业基本都是按需采购为主，对于春节之后的行情比较谨慎，毕竟今年以来新增生产线和冷修复产生产线较多，未来供需矛盾将会进一步突出。从现货价格看，局部地区存在小幅上涨的可能，大部分稳定为主。

豆粕：

1、上周基金增持近2.4万手，基金买盘主基调维持多头格局。

上周五公布的截止11月29日，基金在大豆合约上增持23928手净多头，占总持仓22.8%的比例，较上周有较大的提高。从基金持仓结构的变化上可以看到，基金一方面以震荡为主，但是另一方面，基金以买盘为主要基调。

通过上周的基金净多的增持，美豆价格从1031上涨至1043美分一线，上涨幅度为12美分，本周二收盘为1047美分/蒲，预计本周维持小幅增持状态。经历连续增持净多之后，昨晚美豆重挫走低，预计基金减持部分持仓，基金回归震荡思路。从这个意义上看，基金可能不会出现较大规模的减持，预计美豆下跌一定空间之后，将会重新获得基金买盘的支撑。

2、现货豆粕价格高企支撑近月合约，预计连粕回档空间不大

近期现货价格，受到到港大豆的增加以及开机率的提高，供应相对充裕，但是现货价格高企对大连豆粕将会形成一定支撑，预计大连豆粕下跌空间不大。

反应现货价格的近期M1701合约，近期走势相对坚挺，与远期主力M1705之间的价差持续扩大，目前价差已经达到200元/吨，显示现货价格高企，而近期M1705跟随大宗商品下跌，预计难以持续。

螺纹：

上周现货市场大幅上涨，创出今年新高，期货市场也达到3400之上，主要是当前大气污染严重，环保部严查且各地实施限产政策，同时继江苏排查地条钢生产之后河北也加入严查的环节，对后期建材供应可能带来抑制作用，因此市场大幅太高出售价，短期受此影响，现货易涨难跌。另外2017年经济工作会议马上召开，预计各项经济政策与目标将以稳为主，对金融稳定和通胀的风险防范将可能获得更高的关注度，而对经济增长的目标，弹性可能会更大，一些已出台方案的改革将加快推进，另外为了控制金融风险、抑制通胀压力，防止经济增长出现失速，宏观调控将执行“宽财政、稳货币”的政策总基调，这种可能限制当前市场的上冲空间。综合来看，下周不宜过分看高，切记追涨杀跌。

玉米、淀粉：

港口玉米库存量上量增加，港口库容较高，到港玉米价格下调。港口报价本周下滑至1640元每吨。玉米期价跟随现价格出现回调，周度跌幅在1.41%。港口库存量相对高位，饲料企业的需求有所减弱，多为随采随用，对后市价格并不看好。供需紧张的局面将得以缓解，价格将随需求减少而回归下跌。运力缓解后续玉米价格将承压。

淀粉价格前期报价虚高，本周有所下调。东北开工率较高，华北受环保督查影响开工率下降。原料价格走低利好下，理论利润增加，下方空间较大。下游副产品的供应偏紧，支撑价格。

三、 重点品种技术分析图解

玻璃：

螺纹：

玉米：

淀粉：

豆粕:

（本策略报告由交易总监卢志强审核通过）

团队简介

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