黑色建材周报：钢材以逢回调做多为主

本周初市场受现货回调拖累期货价格走跌，但基本面供需改善趋势未变，市场预期未变，短期市场低价资源出清后钢厂提价态势未变，最终刺激期货价格上涨收盘。本周公布的房地产数据大幅好于预期，尤其是房地产投资数据和新开工数据由负转正，显示终端需求改善得到验证。反观，供给侧虽有复苏迹象，但在政策压制下，开工率迟迟无法提升。

因此，我们依然认为，3月份钢材市场无忧，价格在暂时调整之后仍有上涨空间，何况螺纹、热卷价格也仅仅维持在2200元/吨附近，对改善行业整体经营现状依然不利。期货在供需形势改善预期下，依然维持上行态势。铁矿石市场连续数周走势最为强劲，一方面在于下游刚性需求在提升，另一方面，国际大型矿山不断压制发货量，引发市场资源紧俏预期，4大矿话语权在提升，市场趋势并没有发生变化，铁矿石短期走势仍将强劲。钢厂盈利持续改观后，河北钢铁统一上调焦炭采购价30元/吨，补涨预期暂时兑现。后期仍有30元/吨左右的上调空间，故而炉料期货最近走势强劲。目前，焦炭仓单成本增至700附近，期货05合约升水较大。但钢厂复产引发的整体需求回升对煤焦场仍支撑，短期现货价格有望小幅补涨，趋势上暂不看空，期货仍以偏强震荡为主。

操作建议

在基本面和政策面提振下，期货短期维持上行态势，操作上：钢材以逢回调做多为主；炉料方面，铁矿石观望，煤焦市场仍有补涨空间。空单暂不适宜趋势交易。