左明齐：加息在即多头知难而退 国际金价千二关口上行

　　左明齐：加息在即多头知难而退 国际金价千二关口上行困难

　　特朗普政策料推高经济和通胀 令美联储加速升息

　　自特朗普当选美国新任总统以来，黄金价格便连连下跌。特朗普上任后拟定各种政策以刺激美国经济发展，令美联储加速升息，黄金价格在此压力下继续重挫。近期美元回调，金价走势有所缓和，但周二(11月29日)黄金价格在美联储加息日程日渐逼近的背景下再次重挫，远离千二大关。

　　周一(11月28日)因美元和美国长期国债收益率从近期高位回落，提振金价一度上涨超过1%，盘中最高触及1197.75美元/盎司的日内高位。不过，市场几乎预期美联储12月铁定会加息，另一方面对冲基金也在持续削减黄金看涨押注，这令金价的反弹空间受到极大的限制。

　　因对美国当选总统特朗普将增加财政支出的预期增强，带动美元上涨和美债收益率攀升，黄金上周五(11月25日)曾触及2月8日以来的地位1171.21美元/盎司，本月金价已累计下跌了约7%。笔者V型：zuomingqi6，分析师表示，周一黄金的反弹主要是技术性买盘的支撑，但从基本面看，美联储加息的预期不会有太多改变，除非油价大跌，通胀无法回升达不到美联储的目标。

　　当前法巴银行预计，2017年美联储将加息50个基点，2018年加息100个基点，市场预期分别为加息40和45个基点。

　　欧元区方面，法巴银行认为，欧元区国债依然面临诸多不利因素，包括欧洲央行资产购买计划指标可能调整。该行预计欧元区5年及更长期限收益率2017年升高、收益率曲线趋陡。

　　日本方面，法巴银行表示，超额准备金利率维持不变、减少日本国债直接购买金额，预计会让10年期/30年期日本国债收益率曲线趋陡。

　　头接连撤退黄金市场

　　根据美国商品期货交易委员会(CFTC)周一公布的周度报告显示，截至11月22日当周，对冲基金和基金经理连续两周减持Comex黄金净多头头寸。具体数据显示，COMEX黄金投机净多头头寸骤降10830手，至121235手。

　　同时，全球最大黄金上市交易基金(ETF)--SPDR Gold Trust称，上周五其黄金持仓量下降0.73%至885.04吨，上周三为891.57吨。瑞银集团(UBS)分析师指出，“目前还未能排除黄金进一步下跌的可能性，特别是ETF持金量持续减少。”

　　交易商表示，中国人民银行限制黄金进口许可的指令，将可能造成黄金供应问题，令上海黄金溢价达到约22美元。上周中国的黄金溢价跳涨至近三年最高。