商道论市：11月23日期货交易策略

综合分析：APEC峰会利好商品期货，今日商品期货普现上行。

具体品种分析：

1.商道论市日评：铜大涨，获利2000余点

行业资讯：国际铜业研究小组（ICSG）数据显示，8月全球精铜供应过剩15.4万吨，7月供应过剩14.4万吨，同时，1-8月全球铜市供应短缺9.1万吨。
　　现货方面：据SMM报道称，11月21日上海电解铜现货报贴水140-贴水90元/吨，平水铜成交价44150-44670元/吨。持货商维稳出货，开盘好铜报贴水100-贴水90元/吨，成交相对较好，投机盘有所活跃。而后随着盘面抬升近500元，好铜报价扩大贴水120-贴水100元/吨，但因进口铜冲击市场，尤其是低端平水铜货源充足，品种多样，令市场消化困难，现货报贴水140-贴水130元/吨。日内成交仍然以贸易商为主，部分持货商开始出下月票。

策略：自我们上周提到铜价支撑43000以来，沪铜已经上涨3000余点。国内铜价强于国外，资金对于APEC解读利好支撑铜价上行。前期多单盈利已达2000余点，继续持有。新单可防守44600继续逢低参与多单。多单思路对待。具体操作关注盘中提示！

2.商道论市日评：棉花新单防守16100逢低参与多单

基本面：　全国棉花总产或减6.5%，长江流域降幅最大。国家棉花市场监测系统于10月15日~30日在全国范围内展开棉花产量调查，样本涉及15个省（自治区）、74个植棉县（市、团场）、3700个定点植棉信息联系户。调查结果显示，2016年我国棉花平均单产111.2公斤/亩，同比增加9.2%；按全国棉花实播面积4384.5万亩测算，预计总产量487.7万吨，同比减少6.5%。 今年黄河流域温度、湿度适宜，土壤墒情好，棉花衣分、长度等指标均好于上年同期。该区域平均单产79.3公斤/亩，同比减少2.1%；预计总产量66万吨，同比减少26.2%。

　　今年长江流域汛期雨水多，棉花发育推迟，虽然后期天气转好，利于棉花恢复性生长，但对棉花单产影响较大。该区域棉花平均单产60.1公斤/亩，同比减少13.4%；预计总产量34.5万吨，同比减少37.4%。 西北内陆棉花平均单产131.2公斤/亩，同比增加11%；预计总产量384.1万吨，同比增加3.2%。虽然8月底以来新疆部分地区遭遇冰雹袭击、10月份后冷空气带来的局部降温降雪不利棉花生长和采摘，但对棉花长势影响不大，疆内棉花长势较好格局没有改变，预计2016年新疆平均单产131.3公斤/亩，同比增加10.9%；预计总产量381.4万吨，同比增加3.9%。

策略：上周五提到：“15800之上可继续逢低参与多单，多单思路对待”。昨日提到：“新单15900之上可继续逢低参与多单。”目前棉花最新支撑16100，建议多单防守16100逢低参与。

3.商道论市日评：沥青上行200余点，2240之上逢低做多

消息方面：1、内蒙古：国道210线满都拉口岸至白云鄂博段公路开工。2、山东：公路安全生命防护工程完成投资344亿元。
　　现货方面：国内市场持平，东北地区报价维持在1950元/吨，持平；华东地区报价1770元/吨，持平；华北地区报价1700元/吨，持平；华南地区报1800元/吨，持平；山东地区报1700元/吨，持平；西北地区报2200元/吨，持平。

策略：前期提到：“中期行情支撑调整为2060，短期行情支撑调整为2148。建议逢低短线思路对待”。今日沥青盘中一度涨停，下方支撑转变为2240，建议2240之上逢低多单思路对待。具体操作关注盘中指导

4.商道论市日评：白银4110之上逢低多单参与

美元升值会压制贵金属走势。但最近频繁的地区性冲突和不确定性因素的增加同样可能激发金银的避险属性。对白银黄金有支撑作用。

策略：昨日提到：“白银1706目前短期分界线4134，空单防守设于4134；行情若向上上破4134则判定行情回归震荡走势，届时短线可4100之上逢低参与多单。”今日白银上破4134后回调4100获得支撑，后期价上行，符合我们昨日判断的第二种走势模式。目前白银1706支撑4110，多单防守4110可继续逢低参与。短期操作放弃空单思路，多单思路对待。具体操作关注盘中指导！

5.商道论市日评：白糖多单防守6800，逢低参与

10月下旬，巴西中南部降雨量较多，影响了糖厂收榨进度，双周甘蔗入榨量同比、环比均大幅下滑。据数显示，巴西圣保罗10月下旬日均降雨量为3.8毫米，高于同年同期3.4毫米，以及5年平均值3.6毫米。过多的降雨也令出糖率大幅下滑，双周环比下降10.9千克/吨。10月下旬的制糖用蔗比高于市场预期，依然维持近50%的高位，为49.31%。从累计值来看，截止10月底制糖用蔗比为46.71%。随着榨季尾声的临近，双周制糖用蔗比预计逐渐下滑，累计值也随之降低。过去5个榨季，最终制糖用蔗比与截止10月底相比平均减少0.45个百分点，最大下滑为15/16榨季0.96个百分点，主要原因在于15/16榨季延迟收榨，后期低制糖用蔗比的占比较大。因此，考虑到16/17榨季可能会提前收榨，后期下滑幅度难以达到15/16榨季水平，榨季最终制糖用蔗比或达到46%左右。

策略：昨日提到：“白糖维稳，1701合约下方支撑6760，建议多单防守6760逢低参与。”今日白糖全日在6760之上运行。目前白糖下方最新支撑6800，建议多单防守6800逢低参与，多单思路对待，支撑有效前提下，前期高点仍将上破。具体操作关注盘中提示！