商道论市：11月18日期货交易策略

综合分析：今日商品整体震荡，上周五跳水影响消散。

具体品种分析：

1.商道论市日评：铜震荡休整，调整过后还有第三浪上行

【基本面】11月上半月，铜精矿加工精炼费用(TC/RCs)下跌5%，此前在“LME周”举办期间的合约谈判开局不错。
　　经计算，Metal Bulletin的铜精矿指数显示，截至11月15日，粗炼费为每干吨94.7美元，精炼费为每磅9.47美分，低于10月31日“LME周”开始时的99美元/9.9美分。
　　铜精矿卖家支付炼厂TC/RCs费用把原料加工成精炼金属，费用是从炼厂的售价扣除。
　　市场人士称，由于今年“LME周”行业大会召开的时间晚于往年，参与合约谈判的业内人士还考虑到了意外疲软的三季度产量报告。
　　智利埃斯康迪达(Escondida)铜矿和秘鲁拉斯邦巴斯(Las Bambas)特大铜矿停产，促使一些市场人士重新评估2017年供应情况。秘鲁Constancia项目停产进一步加剧供应担忧。

【操作建议】铜1701前期上破40000，期价最高上行至48000，现货跟随向上紧密，期现出现同步上行，现货的跟随让市场再一次验证，铜期货上行现货后期仍将跟随。

前期4万的上破到48000算是A浪上行，本轮B浪调整，调整过后将继续迎接C浪的上行走势。目前行情依旧处于B浪调整过程，在B浪调整段是逢低试多阶段，能接到最便宜的筹码是这个阶段的主要任务。

目前铜1701短期支撑43400，短线可防守此位参与多单，短期压力44400；行情若向下打破43400，将增加向下寻找41500-42000之间的可能，届时将迎来多单再次入场机会。本轮操作重点是获得便宜筹码，建议多单逢低进行操作

2.商道论市日评：棉花减产，定调牛市

【基本面】1.开秤价格低于棉农心理预期：临近入冬，在山东省鱼台、夏津和单县等产棉区，不少棉农手里仍有很多棉花没卖出去，而在往年9月初，全省新棉刚上市就会被轧花厂一抢而空。“不少棉农嫌今年开秤价格不理想，把棉花全‘锁’在家里了。”2.棉花种植面积全省已连续七年减少：山东棉花种植面积已经连续7年减少，仅为最多时的1/4左右。夏津县有着棉都之称，鼎盛的时候，全县90万亩耕地中有65万亩种棉花，现在只有20余万亩；在有着江北鱼米之乡的鱼台县也面临着相似的情况，2014年该县棉花种植面积18万亩，如今只剩不到10万亩。

【操作建议】上周五期货市场整体大跳水，棉花亦未能幸免。周五高台跳水后，最近几日棉花重拾升势。成为大宗商品中向上反弹力度最大的品种之一。

昨日棉花上破15640以后，最近两日向上拓展空间。整体走势重回升势。目前棉花1701下方最新支撑15800，建议前期多单防守15800持有，新多单可同样防守15800逢低参与。

3.商道论市日评：沥青震荡休整，底部夯实阶段

【基本面】现货方面：国内市场持平，东北地区报价维持在1950元/吨，持平;华东地区报价1770元/吨，持平;华北地区报价1700元/吨，持平;华南地区报1800元/吨，持平;山东地区报1700元/吨，持平;西北地区报2200元/吨，持平。

【操作建议】沥青1706中期支撑2050，短期支撑2140，短期操作建议多单防守2140逢低参与；若2140打破则选择2050支撑之上逢低多单思路进行。沥青目前处于中长期底部夯实阶段，短期不具备大涨大跌空间。建议短线思路对待。

4.商道论市日评：美元上行，白银承压

【基本面】美元：美国10月PPI月率不及前值和预期0.3%，实际公布为0%。美国10月工业产出月率不及前值0.1%和预期0.2%，实际公布为0%。美国9月外资净买入美国公债进一步减少-766亿，其中中国、日本、沙特均大幅减持，其中持有的美国国债金额跌至四年最低。

【操作建议】最近美元上行致使白银承压向下。短期未有好转，依旧压力重重。短期美白银上压1722，国内白银1706合约短期承压4160-4200。短期操作建议空单防守4200逢高参与，多单回避。

5.商道论市日评：白糖震荡调整，短期观望

【基本面】外盘原糖直线走低,跌幅罕见,截至11月16日隔夜盘,ICE 11号原糖1703合约收报20.32美分/磅,较前期的最高点24.10美分大跌15.68%;究其原因,第一,由于美元强势,新兴市场国家的汇率存在不同程度的贬值,压制大宗商品走势;第二,虽然巴西压榨临近尾声,但是北半球主产国逐步进入开榨高峰期,印度、泰国等国家相继开榨;第三,前期的高位,抑制一些进口国的进口,例如中国。

反观国内白糖市场,现货报价出现小幅下调,但依旧稳健。广西地区逐步开榨,11月处于消费淡季。

【操作建议】目前市场状况来看，阶段性缺乏上涨动能，大概率震荡。近几日糖价走低，日线级别短期展开回调，建议观望。