黑色系商品集体走弱

11月15日，黑色系商品全面下跌，其中，三个品种跌停。

图一 黑色系商品跌幅排名

黑色系商品资金全部为净流出，其中，焦炭流出17.1亿元。

图二 黑色系商品资金流向 单位：亿元

黑色系商品近期波动幅度巨大，隔夜的交易风险极大。

图三 黑色系商品近期的涨跌停

管理层近期频频出手调控煤价。11月11日，神华集团、中煤集团与华能集团、大唐集团、国电集团在京签订了2017年电煤中长期合同，成为继11月8日华电、国电投签订中长期合同后的又一大单。五大发电集团总装机容量、火电量、电煤消耗量目前均占全国的44%左右，至此已全部与神华、中煤签订了中长期合同。表明五大发电集团之间对煤炭走势形成了较为一致的判断，主要发电企业与煤炭企业之间也形成了较为一致的判断，并且对基础价加浮动价的价格形成方式达成了一致意见。截至目前，全国近半煤电机组已经签订中长期合同，有利于带动其他发电企业、煤炭企业迅速跟进签订中长期合同；有利于稳定市场预期、减少价格波动，促进煤电运行业健康发展。11月13日，内蒙古伊泰集团公告称，为进一步落实国家发改委稳定煤炭市场供应，抑制煤价过快上涨的精神，决定从即日起，现货销售价格在10月底的基础上下调10元/吨。

目前，焦炭的库存开始缓步回升，截至11月11日，国内独立焦化厂焦炭库存为6.51万吨，较10月底的3.3万吨增长近一倍。

图四 国内独立焦化厂焦炭库存　单位：万吨

秦皇岛煤炭库存连续七天增长，截至11月15日已回升至608万吨，较11月3日的425.5万吨增长了42.8%。

图五 秦皇岛煤炭库存　万吨

动力煤1701合约日线图显示，期价早在11月8日就见顶了，当时的高点为678.8元/吨，11月10日回调至612.2元/吨，此后便陷入震荡走势，相对于螺纹钢铁矿石的跌停行情，动力煤显然要抗跌一些。不过，后期有补跌的风险。笔者判断，下破600元/吨只是时间问题而已。

图六 动力煤1701合约日线图