股市未来会好吗？会差吗？

　　周末两大消息

　　一、中证登宣布：一个人最多只能开3个证券账户

　　上述政策，被媒体广泛解读为“股市限购”，甚至意味着要给股市大降一次杠杆，因为之前是可以开20个的。而刀锋认为：这并非什么利空消息，之前20个确实毫无必要，跟限购和降杠杆没有任何关系，不会影响股市资金面。

　　管理层之所以出台这个规定，可能跟目前的互联网金融的收紧有关。最近一年以来，各大券商经纪业务管理混乱无序竞争，通过互联网渠道，新增了很多账户，但绝大部分都是空账户，利用率很低，劳民伤财，且存在账户租借、配资、拖拉机操纵等诸多隐患，不利于实名制方面的监管。

　　刀锋认为,即便每人一户也不是不可以，只要用户能随时注销就行。但证监会的政策如此朝令夕改，给人乱哄哄的感觉，也影响投资者预期。此消息利好华泰证券、中信证券等大券商，利空国金证券、东方财富等互联网券商。

　　二、万亿债转股路线图浮现 云锡签50亿债转股协议

　　一位国开行高层曾透露，首批债转股规模为1万亿元，预计在3年甚至更短时间内，分批次进行。目前，资产管理公司正在扩容，现地方AMC名单已增至近30家。

　　10月16日，建设银行与云南锡业集团在京签署总额近50亿元的市场化债转股投资协议，这是全国首单地方国企市场化债转股项目，利好云锡旗下上市公司锡业股份。

　　同日，中国东方资产管理股份有限公司正式在京挂牌成立，标志着四大AMC之一的东方资产改制正式完成。东方资产旗下东兴证券、银宝山新或受益。

　　刀锋点评：债转股行情远未结束，这个板块跟PPP类似，甚至堪比05年的股权分置改革，个股仍有反复拉升的机会，新的受益股也还会不断被挖掘出来。关注海德股份、长航凤凰、同达创业等。

　　股市怎么走 看五大因素

　　1、外围市场。欧美股市处于震荡之中，除了英国修复行情走得还算积极外，美国主要股指近期走得都比较纠结，并且重心下移。外围不能为A股提供良好的外围环境，指望A股特立独行是有难度的。

　　2、商品走势。大宗商品重心下移，例如黄金、白银、铜等。煤炭、焦炭因为供给侧改革而上涨，但近期涨幅过大，随时有可能回调。原油暂时上行，美国一定会遏制，目的依然是遏制俄罗斯。近期资源股很难为股市提供上行动力。

　　3、RMB汇率。管理层当前的着眼点在汇率，控制人民币贬值速率是近期重点。控制汇率的落脚点在于遏制外汇流出，打击地下钱庄相当于“关门”。因为资本市场也是留住外汇的重要阵地，所以管理层也会尽力避免股市下跌。

　　4、企业去杠杆。去杠杆是为了让企业轻装上阵，提高运营效率。去杠杆不仅仅是国企，上市公司同样需要去杠杆，因为股权质押风险尚在，国家不能为了这群猪一直拼死扛着股市。

　　5、货币政策。央行货币政策近期不太可能放松，毕竟是政策方向是“去杠杆”而不是加杠杆。国庆前后，央行一直在净回笼资金，这肯定不是心血来潮，应该是政策性的，或具有延续性

　　技术方面，沪指正在一个收缩的通道内徘徊，可见越来越缺乏方向，上下边界缩小到连成一点只是时间问题，这预示股市行情可能在未来数周内爆发。中线看，股指连续四周在3000点上方横向波动，节前探底位置2980-3000点仍具备技术支撑，上方3080-3100区间则构成压力，大盘将在该夹板状态下运行较长时间，为最终的方向性突破积蓄动量。

　　图表分析

　　日线图

　　沪指周初受楼市调控导致的跷跷板效应影响一度冲高，暂时摆脱了国庆节前的下行趋势，短期均线系统得以收复并获得改善，但反弹过程中乏量配合，整体走势仍乏力，因市场持筹成本接近，短线下跌动量亦不足。

　　本周的反弹留下3004-3014点的上跳缺口，对股指形成牵引，而9月13日形成的3078-3040下跳缺口则有待先行填补，故股指短期有望再度上冲补缺，随后出现冲高回落，再行回补下档缺口，整理呈现3100-3000点区间波动走势。

　　周线图

　　沪指本周收报中阳，近四周K线形成多空来回拉锯，大盘整体呈横向波动，20及30周均线位于3000点下方，仍具备技术支撑，3100-3080前期横盘区域则构成压力，大盘波动率虽降低但只要不出现明确的方向性向下破位，便符合管理层意图，预计大盘将经过较长时段的横向波动积蓄动量后，才具备足够的突破动量。