职业年金起航，该怎样解读它的影响?

近日，职业年金基金管理暂行办法发布，意味着职业年金正式起航。

实际上，就在前一段时期，关于职业年金的探讨，就引起了社会各界的关注。与此同时，根据当时《机关事业单位职业年金办法》规定，自2014年10月1日起实施机关事业单位工作人员职业年金制度。

对于职业年金这一个概念，或许大家并未有太深的了解。事实上，作为机关事业单位工作人员而言，随着养老金并轨进程的加快推进，其养老金将由基本养老金与职业年金这两部分组成。然而，作为时下备受热议的职业年金，可以理解为属于一个补充养老保险的制度。由此可见，未来拟借助职业年金来弥补机关事业单位工作人员的退休待遇，甚至弥补其以往偏高的养老金替代水平。对此，职业年金对这一类群体的影响，也将会显得相对重要了。

不可否认，一直以来，在养老金实施并轨之前，普通企业职工与机关事业单位工作人员的养老待遇还是存在着不少的区别。其中，以养老替代率为例，前者普遍仅有50%左右的水平，更有甚者远低于这一替代水平。至于后者，则其养老替代率基本保持着80%左右，更有甚者高达90%以上。

或许，有评论认为，普通企业职工可以用企业年金或者是商业保险补充等形式，来弥补这一养老替代率差距。然而，在实际情况下，企业年金属于自愿缴纳，普通企业职工缴纳热情不高，其真正影响不大，甚至处于形同虚设的状态。由此可见，其与时下热议的职业年金，还是存在着不少的差别，这也影响着普通企业职工与机关事业单位工作人员之间的福利差距。

时下，职业年金正式起航，而其后续的投资运营水平将会直接影响到机关事业单位工作人员以后的福利水平。与此同时，鉴于当前机关事业单位工作人员庞大的人员数量，其后续可带来的新增资金规模，还是不可小觑的，这将会给A股市场带来可预期的新增流动性补充。

不过，对于职业年金的投资，还是具有不少的局限性。其中，从相关资料获悉。职业年金仅局限于境内投资，同时其投资偏股型的权益产品的比例上限限制为30%。对此，职业年金后续投资的推动影响，仍然有待观察。

事实上，纵观全国社保基金或企业年金历年来的投资回报情况，还是比较理想的，基本跑赢同期真实通胀水平。

据统计，以前者为例，全国社保基金2015年的投资收益率就达到了15.14%，仍超越去年全年的股市表现。至于企业年金，其在过去多年时间内，实现年化平均收益率高达8.09%。由此可见，一旦职业年金正式起航，若其参考社保基金乃至企业年金的投资情况，则整体投资回报预期还是相对可观的，为相关群体带来较好的回报预期。

不过，从另一种角度来看，职业年金的入市，目前的影响仍有待观察。在实际情况下，虽然规定对其投资偏股型权益产品有30%的投资上限，但在实际中，其可供投资的比例往往不高，甚至长期处于投资额度用不完的局面。但，随着职业年金的起航，实际上也意味着长期资金入市的步伐也在持续加快，未来机构投资者占比也会显著提升。

或许，可以这样理解，在职业年金、养老基金等长期资金的投资入市预期下，往往意味着当前股票市场的投资价值已基本获得了市场的认可，而这类长期资金的入市，也暗示出它们看好未来中国股市可为它们带来的投资回报预期，此举对中长期投资者来说，也给他们进行中长期投资吃下了定心丸。