德融投资：指数上方承压 反弹仍需观望

德融投资盘面回顾：

周一早间，A股大多数板块上扬，沪深两市双双微幅高开。开盘后，大盘出现小幅拉高，大致二十分钟后，进入以持续高位震荡横盘为主的运行状态，早市沪深大盘以小幅上涨报收。午后，市场运行趋于平稳，大盘继续横盘震荡，最终以全天高点上涨报收。

两市截止收盘，沪指收涨0.77%，报收3026.05点，成交1331.69亿元；深成指收涨0.99%，报10557.25点，成交2124.42亿元；创业板指收涨0.96%，报收2165.21点，成交571.16亿元。

藏金阁要闻速递：

一、【发改委力推十三五重大工程 PPP模式望发力】

发改委19日发布实施意见，要求加快推进国家“十三五”规划《纲要》中明确的165项重大工程项目，并明确了多项支持措施。在统筹建设资金方面，将健全政府和社会资本合作（PPP）机制，通过特许经营等方式，积极引导社会资本参与建设和运营。另据外媒报道，我国已确定第三批五百余个PPP示范项目，总投资金额约1万亿元，且多数为增量项目，与前两批相比，有望带动更多投资。

根据“十三五”规划《纲要》，我国将新建改建高速公路 通车里程约3万公里，新增城市轨道交通 运营里程约3000公里，交通建设在十三五重点工程中占有较大篇幅。而在已公布的前两批PPP示范项目中，高速公路、地铁轨交 等交通运输 类项目的投资金额最多，占比近七成。

二、【半导体设备行业维持高景气 国内扶持政策加快落地】

国际半导体设备材料协会（SEMI）最新公布的数据显示，8月北美半导体设备制造商订单出货（B/B）值为1.03，连续9个月位于1以上，显示行业高景气持续。从出货表现看，今年8月全球出货金额为17.1亿美元与上月持平，较去年同期的15.8亿美元增长8.4%。台湾业内人士表示，BB值以及出货与订单金额连续9个月达到17亿美元水平，显示行业维持高景气，9月旺季将令数据维持强势。

从国内情况看，半导体设备行业一方面受益于全球产业向中国大陆转移，生产线密集建设对设备需求旺盛；另一方面，基于设备市场长期被国外企业占据，在政策扶持下国产替代 空间巨大。据媒体报道，工信部、发改委等制定的集成电路 产业细分领域引导政策将于年内推出，半导体设备行业或成为重点。多重利好下，国内半导体设备厂商发展前景看好。

三、【PVC供应偏紧企业频繁上调价格 预计市场仍有上行动力】

聚氯乙烯（PVC）中秋节前发起新一波涨势，内蒙地区内部发布联合声明，达成普涨共识，其他地区纷纷效仿报价均有100-150元/吨的上调。周一包括中泰化学、天原集团等在内的电石法企业再次上调PVC价格，报价6150-6500元/吨。PVC期货主力合约今日再度大涨，创下合约新高，9月涨幅已逾7%。

受供应紧张和生产规模缩减影响，自6月起PVC价格持续上涨，现货价格创自2014年11月5日以来的新高。业内认为，电石和煤炭价格呈现疯涨局面，造成PVC企业采购成本的增加；期货合约震荡上行，企业纷纷借机拉涨价格；运输成本增加也是造成PVC高价的原因；

四、【补库存情绪高涨 DRAM现货报价上涨】

集邦最新DRAM现货报价连续四天缓步上扬，主导DDR4 4Gb DRAM单日最高价已达每颗2.2美元，是两个月来涨势最明确的半导体 重要元件 。存储器渠道商表示，三星 和SK海力士近期主导价格涨势态度积极，第四季合约价将再涨一成，连同第三季合约价调涨15%，DRAM下半年涨幅约25%。

韩系大厂将产能转向行动式记忆体和NAND，造成标准型DRAM缺货，加之整体市场库存偏低，补库存情绪高涨使得DRAM现货价回升。公司方面：华天科技（002185）作为武汉新芯的战略合作伙伴，有望受益于存储器基地配套需求；深科技（000021）旗下的沛顿科技是领先的DRAM封测企业。

德融投资行情解析：

德融投资证券分析师林北良：昨天，中秋节后的首个交易日，大盘终于迎来反弹。沪指上涨23.20点，以3026.05点报收，沪指日线几乎收出了光头光脚阳线。A股虽然展开了反弹，涨幅也不能算太低，可反而出现了缩量。这样的盘面通常暗示了上档抛压有限，同时也暗示了买盘无力。由于小长假刚结束，不少人可能仍不在场，所以买盘与卖盘缩减可能都不太能说明问题。也就是说，大盘接下来的走势其实才更加重要。

指数在3000点上有所反弹，但是成交量未有效跟进，且受到均线压制，是否能在3000点上有效站稳依然需要继续跟进观察，看看市场是否能够积累更多的积极因素。同时，外盘方面，本周美联储会议会议讨论加息问题，目前市场预期普遍较为乐观不会在9月强行加息，但是是否会平地中一声惊雷不得而知，就日前成交量连续萎缩来看，也有可能部分资金对此有所顾虑，短期大盘在60均线有调整压力。

板块上，昨天煤炭、有色、钢铁等受益供给则改革的个股全线上涨，再加上10月份A股加入MSCI的预期升温引发银行股上涨，按道理，国家队减持银行股应该下跌，但主力偏偏逆势而为，其主要原因还是因为大盘跌不下去，但按照大盘这种趋势运行，不排除后期还是要回踩2980点附近，毕竟大盘已经破位下行，昨天的反弹只能定义为超跌反弹，反弹之后还会再下一个台阶，再下一个台阶就会再次反弹，如此反复，最终等待消息面的明朗，既然昨天各大蓝筹股都已经表现，今天建议关注银行、地产的动态，这两个板块权重占比最大，只要它们不下跌，大盘还将维持震荡攀升的格局，否则，今天大盘将冲高回落，准备回补大盘昨天向上的缺口。

从技术面上看，昨日沪深两市股指上涨，短期下行风险基本解除，但无量上涨表明反弹仍需观望。综合来看，昨日上涨更多的原因是外围市场向好下的补涨行情，同时也是对节前下跌行情的修复。但在整体环境向好的大背景下，股指向好趋势的逻辑未变。短期股指或仍有反复，但成交量再次萎缩表明当前已处于阶段性底部区域，目前要做的不应盲目割肉，而是在震荡中寻找优质标的，做好调仓换股的准备。

综合来看，大盘股短期内，很难有大的作为，我们还是建议操作重点放在中小盘股上，因为近期航天军工、人工智能、智能制造、健康中国和新能源汽车等题材板块催化剂持续发酵，短期大盘围绕3000点的震荡行情，题材股依旧是市场的生力军！

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