张津镭：浅谈剖析9月美联储决议！究竟影响几何！

张津镭：浅谈剖析9月美联储决议！究竟影响几何！

现在世界的今日投资者以及美国似乎都把目光投向美国联邦储备局(美联储)。相当于美国中央银行的联储将于9月20至21日召开会议决定是否加息。在全球范围内，一直以来经济大国的利率调整都显得很重要，但此次联储潜在的加息过程却有其特殊之处。这将会是美国自2015年以来首次真正加息(除2010年的微调之外)后的第2次加息。如今美国是唯一一个还在考虑加息的经济大国。首先让我们来探讨此次加息到底是指什么，及加息后会对全世界的投资者产生何种影响。

为什么美联储要加息或降息？

为加快或放缓经济发展步伐。联储知道，在过去几个月或几年，联邦基金利率的变化，通过“银行的其他贷款”逐步令贷款门槛更低(降息)或更高(加息)。加息只有这两个目的：控制通胀率维持在2%左右；加快经济发展，以达到“最高就业率(并没有明确数值对此加以说明)”。但其利率政策的影响力远不至于此。

美国加息对世界其他国家的影响：

1971年前，当美国放弃金本位货币制度时，全球大多数货币都跟美元挂钩。目前依然有很多货币直接(港元)或间接(人民币)跟美元挂钩。在过去6年，大部分货币极大地加强与美元的联系。现在美国经济足够强盛，所以其是唯一一个加息能产生如此大影响力的经济体。世界上很多金融合约及包括石油在内的很多商品都是以美元定价的。美元强势就意味着，能以更少的美元买到更多商品。

金价会怎么走？

那么，对喜欢买黄金的中国大妈来说，美联储的举动有啥影响？在相当多的情况下，存在着这样一个现象：“美元涨黄金跌”。其中一个原因您可以理解为，美元升值，人们对美元的信心增强，从而增加对美元的持有，而相对减少对黄金的持有。

不过，由于美联储加息早在市场预期之内，此前市场一直做空黄金，而利空出尽之后不排除做多黄金、金价出现短期反弹的可能。事实上，“靴子”落地后，国际金价或许就和以前一样，触底反弹一波。

笔者张津镭认为，此次加息概率很低，具体原因笔者公众号张津镭8近期文章均有提到，那么如果不加息会助推贵金属价格上涨，形成一个短期的反弹，具体反弹多少还需看会议之后能一锤定音的耶伦讲话。以笔者近年来多耶伦的理解，此次讲话至关重要，因为此时的时间节点面临着美国大选，其美联储主席又是美国总统所任选，所以变数较多，这也是市场这次为什么这么看重的原因之一。

按照耶伦的讲话：大多喜欢用，谨慎，可能，或许等字眼来打打太极，但此时不同往日，太极不在适合，必须要有一个明确观点来安抚市场，比如每一次美联储会议都可能采取行动，暗示不排除11-12月份加息的可能性，或者利率路径低于预期，经济增长并不明显等话语。前者，黄金走势将是一波冲高回落节奏，二后者则就是一波大涨节奏了。不过，凡事无绝对，美联储做事虽然拖拉，但爆冷的事情还是时有发生，建议提前布局的朋友带好1290的止损即可。剩下的就是等到周四凌晨的议息会议了。

另一方面，一般而言，在美联储如果宣布加息后，作为风险资产的石油可能会遭到进一步的抛售，美元走强将令大宗商品价格、包括国际油价继续承压。反之，不加息则触底反弹。

当然，作为一名分析师，我对联储是否加息并不忧虑，因为这两样东西会成真：首先，最终会实现加息，被热议这么长时间，这个议题似乎已大幅渗透到金价里。第二，联储有争议性的优柔寡断令人欣慰，因为这表明联储领导人意识到自2008年金融危机中央银行干预救市后，全球经济正在平稳发展。联储不会大幅提高利率，而是将缓慢、适度地采取每一个加息行动，以减轻对金市产生的不良影响。最后，美联储加息与否，就让我们拭目以待吧！