德融投资：题材继续走强 谨防短期风险

德融投资盘面回顾：

昨日大盘小幅高开之后，逐波震荡上行，在PPP为首的板块再度活跃下，沪指再度站上3100点，并顺利突破了年线压制，本以为当日基本稳定的大盘，没想尾盘出现快速跳水，沪指尾盘勉强收红，微涨1.22点，深圳指数悉数下跌，创业板尾盘跳水力度更大；截止收盘，两市成交5601亿元，较上一交易日增加281亿。

两市截止收盘，沪指微涨0.04%，报收3091.93点，成交2071.62亿元；深成指收跌0.21%，报10838.71，成交3535.32亿元；创业板指收跌0.49%，报收2212.05点，成交1032.36亿元。

藏金阁要闻速递：

一、【稳增长再添新动能 万亿PPP驰援基建投资】

G20峰会期间，中美就推进财政对稳经济的作用达成一致，同时承诺向地方政府推介PPP模式。国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，部署在关键领域和薄弱环节加大补短板工作力度，提出加大积极财政政策实施力度。

在目前货币政策没有进一步放松的情况下，面对经济下滑的压力，积极的财政政策将继续通过基建托底经济，而作为政府大力推广的PPP项目，伴随着相关法律的不断出台，后期的落地将持续加速，在利好兑现期内，相关个股均会受到资金青睐。

二、【苹果发布iPhone 7和新款Apple Watch】

苹果（Apple）在周三举行的年度新品发布会上公布了大胆的功能变化和细微的设计调整，试图以此扭转iPhone和Watch销量下滑的趋势。首席执行官蒂姆-库克（Tim Cook）揭开iPhone 7的面纱之前，苹果最重要也是最盈利的产品首次出现销量下滑。

围绕苹果产业链，认为可以从多个维度寻找投资机会：苹果产品本身为上游元件供应商带来的业绩放量；苹果下游产品引导的流量爆发所需要的“云 管端”投资机遇；苹果公司近年来的并购体现着未来发展的战略和前沿技术。

三、【健康产业十三五规划望今年发布】

据科技部消息，日前，科技部社会发展科技司在北京组织召开《“十三五”健康产业科技创新专项规划（征求意见稿）》论证会。按照《规划》总体工作安排，进一步修改完善《规划》，并征求部门意见后，计划于今年正式发布。

四、【环保部拟改革完善排污许可制度 实现排污许可全覆盖】

第十届区域空气质量管理国际研讨会在北京召开，环境保护部副部长赵英民在研讨会上表示，具体来看这些进展包括：加强顶层设计，不断强化法治保障；以改善环境质量为核心，日益健全管理制度；环保工作取得成效，全国空气质量逐年改善。

近期环保股成为资金重点追捧，任何一个消息都可能成为再次上涨的催化剂。

德融投资行情解析：

德融投资证券分析师林北良：大盘窄幅震荡收红十字星，年线得而复失，创小板尾盘急跳水。保险等权重沪指数，题材则分化很严重。PPP概念一枝独秀，且由昨天领涨的生态环保延伸到水利和基建等。其实它的大涨起到的作用是两方面的，一方面制造了一定的赚钱效应，另一方面恰恰是它的大涨挤压了其他题材的表现，甚至可以说是通杀了其他的题材。因为当前仍然是存量资金博弈的行情，PPP概念涉及的个股又众多，其实PPP只是项目的一种运作模式并没有创造新的项目，自然就可以说是涵盖绝大部分以投资为导向的行业，涉及那么多毫无疑问吸金能力超强，资金拆东墙补西墙，其他的题材自然就没表现的机会，也就是说PPP这一概念的大涨是以其他多数题材的牺牲为代价的。

而对于尾盘的跳水，一是新增资金减速，主要体现在8月份私募基金的增量大面积萎缩；二是本周市场的到期的资金量非常庞大，包括逆回购和MLF等，共计近6000亿元，短期市场的风险仍集中在这两个方面。

实际上，除了尾盘出现震荡回踩之外，市场其他方面表现较为良好，主要体现在三个方面：一是无论是个股还是板块涨多跌少，跳水并未影响市场走势；二是节能环保板块虽然出现获利回吐的苗头，但是仍处于涨幅前列，龙头地位仍在；三是市场的成交量继续增加，资金加仓的趋势仍存。

从技术形态上看，昨日市场冲高之后有所回落，仍然可以很明显地看到上证综指的日K线已经距离上一波反弹的高点不远。这意味着市场近期面临着冲击前期新高的压力，从量能来看目前两市的水平比上一波反弹的时候要低。因此若近期量能方面不能够继续增加的话，冲击高点之后市场会有一波比较长时间的横盘整理。

沪指冲击年线，3100点得而复失，也属正常，只是尾盘跳水来得有点突兀；总体上，市场将围绕目前点位继续窄幅震荡，近几日持续强势的PPP主题很好的提振的市场人气，一旦PPP题材集体熄火，而又缺乏新题材出现，市场可能就面临调整；短期对指数别期望太高！

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