20160908早评：美豆上涨，油脂以套利为主

美豆上涨，油脂以套利为主

白糖：外盘上下翻飞，国内销售数据打架

ICE昨日出现上下波动，最高触及20.53美分每磅，最低跌到19.99美分每磅，最终收盘上涨0.05%，报收在20.23美分每磅。Citigroup Inc的大宗商品分析师Askash Doshi称，东南亚地区的降雨量低于平均水平，导致数个国家的糖产量受损，预计印度未来几个季度将成为原糖净进口国；国内则受到外盘影响，昨晚呈现高开低走。昨日中糖协公布8月全国产销数据，根据中糖协的数据，8月全国销糖126.49万吨，而比各省单月销量之和多出30万吨，两者数据有矛盾之处，这就容易导致市场对此的理解出现偏差，加剧行情的波动。总之，在现货不断挺价的背景下，白糖长期看涨趋势不变。近期跳空缺口不断，白糖短期偏向于窄幅震荡。同时对于套利策略，后期持续关注1701-1705正套机会，目标平水以上。

棉花：国储棉成交量价齐升，郑棉趋向震荡

ICE棉花昨日继续小幅上涨，交投最活跃的ICE 12月期棉涨0.19美分，报每磅69.43美分，受油市和谷物市场上涨推动。国内方面，郑棉则冲高回落。主力1701合约收盘报14075元/吨，跌40元/吨。现货价格小跌，CC Index 3128B报14063元/吨，较前一交易日下跌5元。下游纱线价格微幅调低，32支普梳纱线价格指数21550元/吨，40支精梳纱线价格指数24900元/吨。储备棉轮出方面，本周第三日轮出3万吨，成交率回升至98.16%，成交均价反弹至13377元/吨，9月8日计划轮出量继续维持3万吨。现货市场氛围偏暖，同时抛储成交有所恢复，不过随着后期新棉不断上市，市场供应加大，郑棉有望趋向震荡。

粕类：美豆收盘上涨，需求提振所致

CBOT大豆昨日收盘大幅上涨，已经连续四个交易日上涨，市场重新关注需求强劲。USDA周三表示民间出口商报告向中国出口销售22万吨大豆，向未知目的地出口26.4万吨大豆，2016/17年度付运。中国买家上周签署的购买近400万吨美豆的合同，预计未来会有更多中国采购美豆的报告。在新作集中上市前，加上南美出口枯竭，美豆出口强劲仍然会对价格产生提振。两周前产量增加预期主导下美豆连续下跌至最对937美分，未来若USDA9月供需报告未进一步调高单产则供给压力基本反映，美豆需求良好可能重新成为市场关注点。国内方面，1月合约盘面压榨仍有亏损，11月以前大豆到港量预估偏低，大豆供给偏紧。上周开机率降至48.82%，预计本周开机率将有所提升。现货较为坚挺，昨日油厂成交均价3170（+30），成交量增加至26.5万吨。豆粕基本跟随美豆走势，预计暂时偏强震荡。

油脂：单边波动较大 仍以套利为主

昨日CBOT大豆收盘上涨，因出口需求强劲，美农业部宣布，美国私人出口商向中国出售220000吨大豆，在16/17年度交货。周二美元汇率的大幅下跌也助涨农产品。马盘棕油昨日继续下跌，在大幅拉涨后又接连下跌，波动较大。市场情绪受复产影响， SGS数据显示8月出口环比增26.4%，预计9月MPOB报告中马来供需格局向好，利多概率较大。国内方面，油脂昨日走低。目前棕油库存为29.53万吨，豆油库存120万吨。棕油现货供给紧张格局短期较难解决，预计库存要到9月份才能缓解，豆油突破120万吨大关，主要是华东区域增幅较大，江海工厂因豆油交割导致库存大增。目前国际国内现货豆棕油价差都较低，引发部分替代情况，豆棕价差昨日小幅扩大，5月豆棕扩大操作可继续持有。单边上短期波动大，较难把握，建议暂以观望为主。