曹中铭：国家队增持金融股有利于市场稳定

目前正是上市公司披露中期报告的时间，也是市场了解国家队中证金融公司、中央汇金公司持股情况的最佳时机。作为国家队，证金公司、汇金公司的持股，对于市场了解其投资动向，对于投资者的投资决策等多方面，显然都有一定的意义。

从中报透露出来的信息看，截至8月23日，国家队最青睐的是金融股。虽然证金、汇金持有上市公司股票多达588家，但金融股却是其中的最爱。如持股前十公司中，六家来自金融板块。虽然中国中车、中国联通在国家队持股数量上较靠前，然而排在第三位的中国平安不仅占用的资金最大，而且涉及金额高达449.5亿元，甚至超过第一名中国中车的2倍。其它的像浦发银行、招商银行、农业银行、平安银行等均榜上有名。

显然，国家队持股有集中的态势。去年股灾发生时，证金公司、汇金公司进场维稳，其买入股票并没有什么章法，基本上呈现出“胡子眉毛一把抓”的特性。比如像梅雁吉祥，去年三季度期间，中证金融公司由于增持“过猛”，“一不小心”成为该上市公司第一大股东，也引发了市场的一轮爆炒，并在市场上引起争议。而到了第四季度，汇金公司又“不自觉”成为该公司第四大股东。

不仅如此，因为增持没有章法，像汇金公司还“不幸”成为*欣泰的前十大流通股东。而*欣泰由于欺诈发行，被强制退市将是板上钉钉。由于不属于先行赔付的对象，汇金公司投入的巨资，休说会产生什么盈利，巨亏的命运将无法避免。

因此，在度过了“病急乱投医”的毫无章法的增持之后，证金公司、汇金公司对相关股票进行换仓、调仓处理是非常有必要的。至少，作为A股的一支重要的稳定力量，国家队资金不能再买入像*欣泰、梅雁吉祥这样的股票。否则，除了成为市场游资炒作的噱头之外，还有可能遭受巨额的亏损之痛。

从去年股市维稳时的广撒胡椒面，到如今重点增持大金融股票，不仅体现出国家队持仓的变化，更体现出其维稳思路的变化。当前沪深股市的风向标为上证指数，而在上证指数的权重中，金融股在其中扮演着非常重要的角色。去年股市暴跌时，金融股的大幅下跌，往往会带动指数的大幅下挫。而今年6月份以来股市没有跌下去，以银行为代表的金融股的稳定功不可没。可以说，稳定了以银行股为代表的金融股，股市就有了稳定的根基。

另一方面，金融股中的银行股，基本上都是上市公司中的“现金奶牛”。像工行、建行、中行、农行等银行股，每年都会实施现金分红。证金公司、汇金公司在增持银行股稳定市场的同时，还能获取一定的分红回报，无异于“一箭双雕”。

当然，国家队资金增持银行股稳定市场，虽是其职责所在，但更重要的是好钢要用在刀刃上。如果再出现投资* 欣泰这样的重大失误，显然是非常不应该的。有鉴于此，笔者建议，对于国家队的增持行为，应该建立一套责任追究机制，以奖优罚劣。