大庆论金：9.5冻产未果油量限产，九月基本加息无望

尽管上周白银走势整体偏弱，但非农数据的疲软表现最终帮助银价周线收涨。最新数据显示，美国8月非农就业人数仅仅增加15.1万人，低于市场预期的增加18.0万人，同时薪资增速放缓，应验了此前市场传言的8月“黑色魔咒”。8月新增就业人数、薪资增幅、失业率三大指标全面恶化，表明美国8月就业市场状况不佳，兼之隔夜公布的ISM制造业PMI也表现表现不佳，料将令美联储9月加息顾虑重重。疲软的就业数据导致美元指数短线急挫。这基本排除了美联储9月加息的可能，但从过去数年的情况来看，8月数据通常会在之后得到上修。本周市场将迎来央行周，个央行会议如期举行，届时将会有更多利率决议公布。虽有非农数据支撑，但市场不可掉以轻心。

自沙特出面“带节奏”以来，8月上半个月短短十几个交易日WTI原油就从40美元/桶狂飙，最高穿破了48美元/桶。虽然后半程回落，现在依然是在45美元/桶上下打转。一般来说，产油国的产量对油价是不产生直接影响的，真正对油价产生直接影响的是产油国的原油出口量。而石油输出国组织OPEC的三巨头：沙特、伊朗和伊拉克自2015年初开始的疯狂出口量是在美国页岩油产量以及其他非OPEC国家的产量进入衰减后将油价始终压制在低位的重要原因。最近冻产风波再起，但OPEC成员国达成一致限产并且落实的可能性较低；即使OPEC成员国达成冻产协议，甚至拉上产油巨头俄罗斯一并限产，但是美国的页岩油由于产量并不是由政府层面控制的，因此一旦OPEC开始限产，并且限产概念助推油价上涨，直接的后果就是美国页岩油大规模卷土重来，进而继续打压油价。因此从逻辑上，限产本身对OPEC成员国，尤其是产油巨头沙特、伊朗和伊拉克本身没有实质性的帮助，相反，却有可能因为限产而被其他国家抢走市场份额。

9.6白银分析

昨日现货白银市场受到周五强势拉升的影响，行情早盘回踩19.27的位置后行情就一路震荡上行过程，盘中最高触及到了本轮回落压力线下方19.536的位置后整理，最终日线收线灾厄19.497的位置后日线以一根下影线长于上影线的类锤头形态收尾，而这样的形态收尾后，今日的行情依旧有一定的反弹动力。

白银操作上，今日行情如果能先回踩19.4附近多，止损19.25上方目标看19.55和19.8附近即可。

有色白银操作上：回踩4075附近多，止损4050，上方目标看4110和4150附近即可。

宁贵白银操作上：回踩6010附近多，止损4970，上方目标看6060和6140附近即可。

昨日原油为何暴涨又暴跌

一、油价暴涨原因

1、俄罗斯能源部长称，俄罗斯和沙特讨论了不同的方案；

冻产协议可以更快稳定油市，俄罗斯已经准备好加入冻产决定。俄罗斯和沙特进入能源合作的新时代；俄罗斯和沙特同意协调联合行动来稳定市场；俄罗斯和沙特的合作将产生十分重要的影响。

2、伊朗的态度变化，也给油价提供了支撑。

据伊朗Mehr通讯社上周末报道，伊朗副石油部长赞加内表示，将支持所有旨在提振油价的举措，伊朗寻求在维护国家利益的前提下稳定石油市场。此外，有消息称OPEC秘书长Barkindo未来数周内将会见伊朗石油部长，将讨论冻产提案相关事宜。

二、油价回落原因

1、沙特能源部长法利赫表示，目前没有必要冻产，原油价格在不断回升，冻产不是唯一的解决办法；伊朗石油产量已经达到制裁前水平。

2、摩根士丹利表示，欧佩克即便达成石油冻产也将是难以持久的。摩根士丹利的分析师在9月5日的一份报告中称，短期冻产协议虽将令油价上涨，但协议无法解决短期供应过量的问题。这样的协议或将是不可持续的，因伊朗、伊拉克、科威特计划增产，且历来配额遵守的情况都不太好；

9.6原油分析

昨日原油市场早盘小幅给出44.06的位置后就开始强势拉升，盘中最高给到了前期跌破的本轮上行趋势线附近46.53的位置后行情受到要开始回落，最终日线收线在了44.44的位置后，日线以一根上影线很长的类倒锤头形态收尾，而这样的形态收尾后，今日还需回踩空。

美原油操作上：回踩出46附近空，止损46.4下方目标看45和44.5附近。

宁贵沥青操作上：回踩4430附近空，止损4470，下方目标看到附近和4280附近。

以上建议，仅为个人判断日内趋势，行情瞬息万变，具体策略以本人实时指导单为准。

个人观点

本人认为，油价面临着一个尴尬的局面，一方面，欧佩克产油国内部面临着财政赤字，因油价低迷经济增长乏力，在面临内部压力下，冻产是迟早的事。另一方面，产油国们又在不断增产占领市场份额，这种矛盾的存在使得油价跌也不是涨也不是。但不管怎么样，产量的增加都会承压于当前油价，在供大于求的局面下，油价将重回43美元。

基本面，今日的基本面主要关注12:30的澳洲央行利率决议，以及晚间22：00的8月美国就业市场状况指数即可。

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