德融投资：指数延续整理走势 资金谨慎防御为上

德融投资复盘：

周二两市集体高开后全天维持窄幅整理走势，沪指午后摸高10日均线后震荡回落翻绿，尾盘时段两市小幅反抽带领指数翻红，终盘三大指数悉数微涨报收。昨日强势的PPP概念熄火，题材股结构分化，虚拟现实、军工、券商、煤炭涨幅居前，机场、园林、环保跌幅居前。截至收盘涨停个股共计31只，无个股跌停。

两市截止收盘，沪指微涨0.15%，报收3074.68点，成交1638.79亿元；深成指微涨0.04%，报10729.12，成交2585.58亿元；创业板指收涨0.11%，报收2195.53点，成交780.26亿元。

德融投资分析：

德融投资证券分析师林北良：沪指自3140连续调整至今已有11个交易日，上周四指数向下变盘之后开始围绕5日线展开争夺战，昨日十字星收盘蕴含深意，特别是量能的逐步萎缩使得市场预期短线的调整走势将尽。日内高开后继续维持巩固形态，盘中上探10日线意图明显，测试压力的同时也在释放短线的套牢盘，但更多偏于前者。量能的低迷显示出短期交投气氛暗淡，同时也在昭示空头的压制已到尽头。

与沪指不一，创指连续5日阳线之后，日内冲高回落收阴十字线，2200上档位置连续多日的上影线凸显出上方压力区的密集，近期在量能均衡状态下，不断的冲刺消耗上档压力却未有明显进展，不得不说市场有些许谨慎心理作祟，同时上方2250一侧的年线更是使得市场未来预期空间收敛。

笔者认为，长期的技术趋势并未形成预期，短线消息面多空交织是使得盘面趋于区间整理的根本原因。在未来一段时间，区间的运动仍将是主流走势。

上周耶伦偏鹰派的讲话，使得未来一段时间美联储加息预期增强，在全球宽松的大背景下，无疑将对于国际市场产生重要影响。与此同时国内保险业监管的加速使得险资的股市配置受到抑制，这对于短期市场而言不得不说是重要的遏制因素。与此同时，企业盈利水平无法得到提升、供给侧改革未能取得重要进展都对于国内经济形势造成压力。在央行连续14天逆回购的当下，货币政策难以双降，下半年将会继续维稳为主，维持流动性平衡，遏制金融泡沫仍将是管理层工作的重点！

德融投资预计沪指短期难以站上年线，上档3100点压制重心将继续回落，本周尾声或将有一波反攻动作，但走出突破行情可能性有限，若明后日有回踩3050支撑可短线介入冲高年线减仓。行情大概率将维持区间运动，短期形态或有头肩意味，故而操作不得不谨慎为之！当前热点题材切换极快，同时市场并无持续炒作话题，资金谨慎敏感，配置上防御为主，换PE为稳定盈利预期，看好煤炭、沪企改、医药、白酒、家电。

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