油价大幅走高，能化品多受提振

华泰期货原油日报20160812：油价大幅走高，能化品多受提振

昨日油价大幅走高，主要受到沙特油长稳定油价的表态提振，截至收盘，WTI 9月合约上涨4.27%至43.49美元/桶，布伦特10月合约上涨4.52%至46.02美元/桶；成品油方面，美汽油上涨4.63%至1.362美元/加仑，低硫轻质柴油上涨5.04%至1.385美元/加仑。
影响因素方面，昨日油市利多因素较多，主要包括尼日利亚新的反政府武装对石油管道攻击、IEA发布月报认为市场平衡仍在进行，主要由炼厂强劲的需求吸收原油端的过剩，但我们认为昨日油价受提振的最主要因素是沙特对于接下来产油国临时会议的表态，沙特油长昨日的言论中涉及的其他内容包括认为全球需求仍然强劲，非OPEC产油国快速减产，油市平衡正在发生，当前的低价不可持续，以及原油和成品油去库存仍需时间等这些言论与此前沙特一贯的表态没有区别，但是昨日沙特油长提到，在与产油国会谈时，必要时可商讨稳定油价的措施。此前虽然有不少产油国呼吁进行冻产等措施的讨论，但是根据沙特一贯的表态，市场一致认为沙特并不会进行相关内容的商讨。在这个时间点沙特提出稳定油价的措施，我们认为最大的可能是针对伊朗当前较为激进的增产进程。从近期的OPEC产量情况来看，增产幅度最大的是沙特和伊朗两个国家，沙特由于国内夏季用电高峰，导致需求激增，7月产量增加至1067万桶/天的历史新高，而伊朗产量也恢复至385万桶/天，更重要的是，伊朗国会8月3日通过了新的石油合作协议条款，准备吸引外资投资伊朗油气行业，伊朗油长表示，5年内产量将增加至460万桶/天。因此我们认为若OPEC进行冻产，主要约束的就是沙特和伊朗，后续需关注伊朗的回应。
其他方面，当前炼厂利润回落以及美国季节性需求放缓的预期仍未改变，美国原油产量回归的预期仍较强，但是沙特的表态打击动力，预计近期油价走势震荡居多。动力煤：
受港口调入微增及交割前减仓影响，昨日动力煤9月日盘偏弱整理，夜盘大跌至464.4元/吨，1-9价差回升至46.2元。现货市场方面，限产导致坑口煤供应有限，港口货源持续偏紧，秦皇岛港5500大卡动力煤平仓价继续推涨3元至470元/吨，不过随着港口煤价的大幅走高，产地资源发往港口的积极性略有提高，煤炭调入量少量增加。
港口库存方面，昨日秦港煤炭运输状态一般，其中日均装船发运量36.6万吨，日均铁路调进量35.6万吨，港存-1至282.5吨；曹妃甸港煤炭库存170万吨；京唐港国投港区库存+4至62万吨。
煤耗方面，昨日沿海六大电力集团合计耗煤震荡回升至71.6万吨，合计电煤库存降至1040万吨，存煤可用天数14.5天。
昨日沿海煤炭运价涨势暂缓，中国沿海煤炭运价指数报831，较前一交易日下跌0.44%。
整体来看，随着276个工作日计划的持续推进，8月产地动力煤供应依旧偏紧，而电厂日耗8月仍在季节性高位，港口及电厂库存双紧局面仍有望持续，煤价将继续得到支撑。不过我们仍然需要提示的是9月会受交割旧规限制且为季节性淡季合约，策略上仍以单边逢低多1月合约为主，1-9价差偏强震荡。