英银决议+澳联储集体维稳？美联储三号讲话更谨慎！

　　英银决议+澳联储集体维稳？美联储三号讲话更谨慎！

文/昊瑞烁金

　　上周美联储携手日本央行加入全球央行“维稳大军”队列，本周，澳洲联储将携手英国央行公布最新的利率决议，是维稳还是“放水”?

　　澳洲联储究竟降不降息?

　　北京时间周二12:30，澳洲联储(RBA)将公布利率决议，届时将研究利率是否该维持在1.75%不变，还是降息0.25个百分点至纪录新低。

　　澳洲联储本周在是否降息议题上面临微妙平衡，据了解，为了应对通胀偏低及澳元汇率上涨，澳洲联储将有必要扩大刺激政策。

　　该联储在三个月之前才降息一次，打破一年来按兵不动局面，此举旨在应付不为人所乐见的通胀放缓。

　　澳洲统计局上周三公布的数据显示，澳大利亚第二季度核心消费者价格涨幅超过经济学家的预估，暗示该国央行可能无需匆忙降息。

　　英银决议备受瞩目

　　英国央行(BOE)将于北京时间周四19:00宣布政策决定，同时宣布央行政策委员会的投票情况和新的经济预测。政策委员会在7月份会议上以8比1决定维持基准利率不变，会议纪要显示“绝大多数”委员预计在8月份放松政策。

　　这也英国公投退欧后第二次央行决策会议，市场几乎认定英国央行这一次肯定会采取宽松行动。在英国央行7月份令人震惊地按兵不动之后，这样的结果可以使行长卡尼兑现其发出的夏季采取刺激措施的信号。

　　如果降息，将是央行7年来首次调整利率。当时央行官员正在努力对抗全球金融危机引发的经济衰退。

　　英国央行官员7月意外维持关键利率不变，同时表示或许会在8月4日的会议上作出采取行动的决定。然而威尔前周一在伦敦发表讲话时说，央行“并非市场的护士。”

　　除了降息之外，央行还会采取什么举动，当然了市场最普遍提到的还是扩大量化宽松，3750亿英镑的量化宽松规模将会进一步提高。

　　英国6月23日公投决定退出欧盟，这一结果令人震惊，导致金融市场走势震荡，而且促使很多分析师和交易商曾预计英国央行7月会议降息，但该央行意外维持利率不变。但7月的会议记录显示，MPC大多数委员认为，可能需要在8月会议放松货币政策。

　　此外，预期将在本周公布的日本政府经济刺激计划也受到高度关注。日本首相安倍晋三在福冈发表讲话时称，日本刺激计划规模将超过28万亿日元，规模超出此前传出的27万亿日元。时事社随后也报道称，安倍称将编制规模超过28万亿日元的经济刺激计划，刺激计划中有13万亿日元属于“财政措施”。

　　美联储三号人物发表鸽派讲话

　　上周五大幅不及预期的美国二季度GDP初值公布之后，市场对美联储今年加息的预期有所降温。周一，美联储三号人物、纽约联储主席杜德利（WilliamDudley）发表鸽派讲话，称目前面临的不利因素要求美联储在加息方面保持谨慎。

　　拥有FOMC永久投票权的杜德利在印尼巴厘岛举行的会议上表示，二季度消费支出的增加或不可持续。美国经济前景面临的风险偏向下行。英国脱欧构成的潜在冲击形成下行风险，其造成的负面影响可能多于积极影响。并且美元也在走强。推迟改变当前利率是比较安全的：

　　考虑到包括11月8日美国大选在内的因素，美联储最好保持现状，直到或许是12月的某个时间。

　　上周美联储就选择了按兵不动，其偏向鹰派的很多措辞令市场的加息预期“降温”，人们认为美联储的意思是，美国经济将足够强劲到允许在未来几个月加息，可能的时间点最早是在9月。对此，杜德利表示称赞。他同时警告称，一些后危机时代的不利因素很有可能是永久的，这一点正变得越来越明显。

　　金融市场情况对制定政策有影响。美联储货币政策的影响不局限于美国，必须将全球经济纳入考虑范围。美联储希望避免2013年式的“紧缩恐慌”。美国财政政策已转向略带有刺激性质。

　　目前，排除美联储年内进一步收紧政策的可能性为时尚早。预计2017年底前将加息不止一次。一些交易商对短期利率上升的潜力没有给予足够的重视，对美国经济表现好于预期或海外不利因素消退的预期也不足：

　　如果未来释放或公布的信息验证了我的观点，比如劳动力市场收紧或美国通胀走升，那么我相信，美国货币政策将很可能需要比快于联邦基金利率暗示的预期来走向一个更为中立的立场。

　　杜德利还预计，未来18个月美国GDP增速或将为2%左右。而美国商务部上周五公布的数据显示，美国二季度GDP增速大幅不及预期，年化环比初值增速为1.2%，远低于预期的2.5%，前值由1.1%修正为0.8%。

　　杜德利是美联储主席耶伦（JanetYellen）的亲密盟友，他此前一直表态支持晚一点加息。就在7月初，他还称，由于新增了英国退欧等令美国经济前景面临更多不确定性的因素，美联储对加息可以多一点耐心。