关注美元波动，锡价高位格局不变

华泰期货锡日报20160729：关注美元波动，锡价高位格局不变

宏观面：关注美元波动，或对锡价带来支撑。今日面临日央行议息和美国二季度GDP数据公布，若日本央行宽松低预期，而美国GDP增速不及市场预期，美元将继续面临短期回调压力，对于锡价带来一定支撑。

供给面：停产收紧近月供应，关注缅甸矿对于远月冲击。全球方面，印尼贸易部出口核查前数据显示该国6月出口精锡7,652吨，环比增42%。中国锡市供给增加量依然在缅甸矿，缅甸锡矿金属量不低于10万吨，随着缅甸地面交通的逐渐完善，未来缅甸矿依然对供应端形成压力——6月自缅甸进口锡矿砂同比继续增长58%；SMM调研显示6月精炼锡产量14,648吨，同比增27.3%。上周起云南、广西、江西地区均有锡冶炼厂暂停生产，云南地区部分民营冶炼厂停产已数日，江西地区冶炼厂冶炼环节几乎全部停产，目前具体复产时间待定。冶炼厂集中停产，预计会对7-8月锡市供应带来影响。但锡企盈利好转料提升未来增产预期，锡价料呈近强远弱。

需求面：全球半导体弱周期电子用锡的增量贡献预计继续放缓。SEMI报告指出，2016年全球半导体设备支出预估为369.4亿美元，仅小幅上升1.1%；6月BB值继续处于景气状态，IDC报告显示，全球智能手机出货量第二季度增长0.3%，短期需求带来乐观预期。镀锡板行业上半年以来去库存的情况延续，使得国内整体锡市需求增量贡献下降，乐观假设下下半年镀锡板存在补库存需求，预计能部分对冲缅甸矿带来的供应压力。

操作面：预计锡价短期延续高位震荡，关注国内产出情况