毛鸿予：美联储不喊“狠话” 贵金属恣意飙涨

　　毛鸿予：美联储不喊“狠话” 贵金属恣意飙涨

　　昨日晚间公布的美国经济数据偏弱，对贵金属颇有影响的美国6月耐用品订单重挫，此外美国6月成屋签约销售预期也远不及市场数据，金银在这些利多数据的冲击下才得到支撑，在美联储利率是否加息决定之前已强势上涨。尽管近期美国经济数据利多的数据不断传出，但目前来看经济的改善仍有很多的不确定性。白银昨日受美联储议息影响颇大，且措辞没有明显的鸽派或鹰派倾向，虽然在本次决议声明显示美国经济前景风险减少、中期通胀上升，但美联储却并未明表示尽快加息，这让很多因近来良好数据而预期联储发表强硬决议的投资者失望，美元因此承压重挫，而金银价格摆脱了短期升息压力飙升。由于近期白银多空一直存在分歧，受数据影响，市场情绪加大，在白银昨日震荡过后，大幅拉升也是在情理之中。

　　市场讯息：

　　本周四7.28凌晨，美国联邦公开市场委员会如期维持利率不变，美元黄金纷纷冲高回落，因市场认为政策声明鹰派程度不及预期。另外，本周三美国发布的两项数据也不及预期，加大了美国年内加息的不确定性。

　　因市场认为政策声明鹰派程度不及预期。尽管在美联储声明中，依然保持着最早9月加息的可能性。但花旗经济学家李（William Lee）认为美联储9月加息的概率并不大。他指出，FOMC声明中关于风险消退的表达并不意味着其9月将加息；美联储的加息策略很明显，就是等通胀发出信号再行动；若要其在9月加息，通胀率需大幅上升，且产能和就业市场增长需意外强劲，这种情况出现的可能性极低；因此维持美联储最早12月加息的预期不变，前提是数据不脱轨且无风险事件发生。因本次会议没有提供有关未来加息节点的线索，市场对未来加息概率的预测改变不大。

　　而在FOMC会议前，周三（7月27日）晚美国公布的两项数据表现也均不如预期。在数据公布后，现货黄金和现货白银现短线猛涨。

　　--今年大量“热钱”流入白银市场，银价走势将不会一帆风顺。

　　在银价下跌的同时白银投机兴趣却在升温，通常意味着未来实物白银需求将走软。德意志银行预计之后一些对冲基金将从多头押注中获利了结，净多头水平过高往往预示着即将面临的风险。且在昨日中国国际黄金大会中公布的《全球白银年鉴》显示，白银的供需基本面仍然偏暖，但程度相当有限。总供应量将下滑1%，但对银价的影响应该很小。

　　今年迄今银价升幅高达16%，下半年有望继续上行，尽管升幅可能收窄。下半年的银价走势持乐观态度，白银市场交投日趋活跃，预测4季度白银平均价格将站上17美元/盎司，年底前或升破年度高点。但鉴于今年大量“热钱”流入白银市场，银价走势将不会一帆风顺。

　　笔者总结，随着投资者对美联储加息的预期减弱，以及担忧其他国家实施的超级宽松货币政策，对股市和债市的信心下降，越来越多的国家转向施行负利率政策，全球市场前景仍有很大不确定性。这些因素将导致投资者买入白银，推高银价，进而带动其他贵金属的价格上行。另外，越来越多的迹象显示，其他大宗商品的价格已触底回升，这也有助于银价的上涨。

　　白银技术面解析：

　　凌晨在美联储不加息，言辞略表鸽派的影响下，银价出现暴力拉升，日收饱满大阳线，短期来看，银价调整告一段落，继而转向多头格局。白银日线图上来看，5日均线下穿10日、22日均线交死叉后拐头向上粘合22均线上行，日内关注上方前期高点21.2附近压力位，布林带向上缩小口，K线运行于布林上轨线下方，附图MACD快慢线交死叉后走平，绿色动能柱小幅缩量，KDJ指标交金叉发散上扬。

　　4小时线上，短期均线成金叉上行，布林带开口向上，K线运行于布林上轨线上方，承压于布林带上轨之上，附图MACD快慢线交金叉上行目前位于零轴之上，红色动能柱平缓放量，KDJ指标三线交金叉走平。

　　小时线上，白银冲高回落处于技术性修复，而下方20在布林带中轨上方和MA22均线为回落中的有效支撑位，布林带开口放大，k线呈现回调后的区间震荡走势，价格在布林带中轨上方运行，MA5拐头下行于MA10有粘合下穿的迹象，附图MACD快慢线在零轴之上，快线拐头向下双线有粘合形成死叉的走势，红色动能柱明显缩量，RSI指标快速下行之后走平，KDJ结死叉平缓下行。今天是星期四（7月28日）可关注晚间八点半公布的美国至7月23日当周初请失业金人数！

　　白银操作策略：综合来看，银价将在连续下探之后迎来企稳行情，日内需关注前期的低点20.1附近和第二有效支撑位19.87，操作上建议以低多为主。部分激进的投资者可以在回落在20.1附近小仓位放多单进，逢低在依次补仓，带好止损以免带来不必要的损失，稳健的投资者可以在回调到19.87附近在进场多单，止损0.3个点，目标看到前期的高点20.4破位可减仓继续持有。

　　文/毛鸿予

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