周岳岳：7月25日早盘行情及走势分析

周岳岳：7月25日早盘行情及走势分析

市场的焦点从欧洲央行又转回美联储，而美联储将会在下周召开7月货币政策会议。在近来一系列良好经济数据的支撑下，市场对联储年内加息的预期重燃，美指本周升至了四个月高位。原油方面，美国油服贝克休斯公布的当周钻井平台再度增加，这可能预示未来几个月后美国产量有望增加，这使得近来市场的供应过剩忧虑升温。尽管面临美元走强、能源价格下滑和大选带来的不确定性，但制造业仍表现靓丽。周岳岳认为现在讨论制造业是否开始复苏还为时过早，但这是个积极的信号。尤其是雇佣增加创造了年内最高水平，暗示企业对未来经济更加乐观，开始再次扩张产能。

25日早盘，酿酒食品板块早盘上扬，增强现实等题材也再度活跃，并带动两市股指早盘翻红，盘面来看，白酒、石墨烯、增强现实等板块涨幅居前，黄金股、量子通信、医疗美容、有色金属等板块表现落后。

目前看本轮“吃饭”行情，本质是风险偏好提升推动的反弹，目前是市场自发性的、因情绪波动导致的短期调整，并不意味着“吃饭”行情就此终结。毕竟货币宽松预期正从无法证伪进入预期修正的拐点，高仓位下的资金博弈进入尾声，短期应以避险为上。

当然，目前A股的大环境整体仍然稳定，海外的“黑天鹅”暂时未出现持续发酵的态势，这也使得市场在短期不会出现太大的跌幅。并且随着下半年各项改革措施推进的力度加大，新的题材或许也正在孕育之中。

主题方面，配置上遵从“哑铃结构”，即左手业绩为王、右手弹性品种和国企改革主题。7、8月是半年报公布期，业绩稳定增长类股票仍是底仓品种，同时关注高送转类个股。此外，阶段性的弹性品种，如券商、军工、IT国产化信息安全、教育、核电等。主题方面建议重视国企改革，尤其是上海国企改革。