原油短期维持上涨格局 橡胶节前备货基本完成

研报正文

【原油(607, -8.60, -1.40%)】

周二原油价格重心继续上移。美国财政部宣布对俄罗斯石油行业实施全面制裁，担心全球石油供应减少，国际油价继续大涨。制裁的一个直接后果是，印度等国的石油供应链将遭受严重干扰。

印度炼油商预计，俄罗斯原油的供应将受到限制，因此已开始从中东和美国等地区寻求替代原油。在基本面更加紧张、美国原油库存下降、欧美寒冷天气提振能源需求、俄罗斯海运石油出口减少的情况下，近期油价上涨得到了支撑。全球石油需求预计在整个1月份仍将保持强劲，原因是比平时更寒冷的冬季条件增加了取暖燃料消耗，以及中国春节假期的旅游活动提前开始。技术面，油价短期维持上涨格局。操作建议：多单持有。

【橡胶(17425, 305.00, 1.78%)】

周二天然橡胶价格继续反弹。现货方面，卓创资讯数据显示，上海市场天然橡胶现货价格跟随盘面上涨，其中23年SCRWF主流货源意向成交价格为16500-16600元/吨，较前一交易日上涨100元/吨。越南3L混合胶主流货源意向成交价格参考17100-17200元/吨，较前一交易日上涨100元/吨。

日内现货市场来看，期货盘面偏强运行带动现货重心走高，但下游对高价抵触，市场实际成交气氛稳淡。合成橡胶价格受原料丁二烯价格上涨以及民营装置降负支撑，对天然橡胶价格有所带动。泰国产区原料价格止跌上涨，截至1月13日，原料胶水收购价格较上一交易日上涨1.8泰铢/公斤至65泰铢/公斤，杯胶收购价格较上一交易日上涨1.75泰铢/公斤至59.3泰铢/公斤，成本端存在支撑。

伴随春节假期的临近，下游工厂节前备货基本完成，采购原材料的积极性降温。本周开始部分下游制品企业开始放假。技术面，胶价止跌回升，合成胶BR和20号胶NR表现强于RU。操作建议：短期可偏多思路操作。

【玻璃(1439, -10.00, -0.69%)】

周二玻璃主力合约价格较前一交易日上涨3.42%，收盘于1391元/吨，减仓684手。今日现货价格持稳，沙河地区出货尚可。供给端，玻璃周产量110.57万吨，环比减少0.59万吨。生产方面，其中天然气制玻璃利润为-119.46元/吨，环比下降9.29元/吨。

需求端，深加工订单天数10.3天，环比下行;周度LOW-E玻璃开工率环比下行，低于去年同期水平。厂家库存4070.2万重箱，环比减少49.1万重箱。玻璃基本面变化不大，今日股市大涨，提振市场情绪，玻璃价格反弹，短期空间有限，后期震荡为主。

【纯碱】

周二纯碱主力合约价格较前一交易日上涨2.81%，收盘于1461元/吨，减仓22636手。今日现货价格持稳，成交清淡。供给端，纯碱厂家周度产量61.44万吨，环比增加2.77万吨。下游浮法玻璃开工率下行，产量下跌;光伏玻璃企业日熔量继续下跌，库存压力仍然较大。

截止到2025年1月13日，本周国内纯碱厂家总库存144.27万吨，较上周四下降2.81万吨，降幅1.91%。其中，轻质纯碱61.25万吨，环比下降0.46万吨，重质纯碱83.02万吨，环比下降2.35万吨。纯碱基本面较差，虽有宏观情绪提振，但中期不改弱势，交易上反弹做空。