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市场情绪内强外弱 铜价高位震荡

2025-01-13 16:29:47    新浪财经    中信建投期货

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研报正文

观点与策略

行情回顾及分析

上周五晚价涨幅收敛,沪铜(78500, -860.00, -1.08%)主力升至 74530 元,伦铜回调至 9070 美元。

宏观及市场

宏观中性。国内财政政策强调清晰明确、非常积极,市场情绪改善。不过美国 12 月非农新增就业人数超预期达 25.6 万人、失业率降至 4.1%,美元向 110 运行,铜价承压。

基本面数据

基本面中性。全球铜库存转为去库 0.7 万吨至 44.41 万吨,其中境内铜去库 0.33 万吨至 9.27 万吨,境外铜去库 0.37 万吨至 35.1 万吨。临近年关终端企业陆续计划放假停工,供应缓和需求减少预期下,1 月中旬后基本面对铜价的支撑逐步减弱。

总结

总体来看,国内政策预期升温叠加流通货源短缺下铜价偏强运行,同时美国消费复苏预期拉大美伦价差。不过目前降息前景与终端消费趋于降温,铜价进一步上涨驱动不足,后市面临回调压力。今日沪铜主力运行区间参考 74800-76800 元/吨。策略上,节前多单择机止盈,或考虑卖出虚值看涨期权。

铜现货、期权数据信息

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